主角剧本？“充电桩一哥”连亏七年，却引来十家战投入股

来源：国际金融报

原创赵艺

6月20日晚间，创业板第一股特锐德公告，主营充电桩的子公司特来电拟通过增资扩股方式引进十家战略投资者。

其中，2000亿锂电巨头亿纬锂能认购137万股股份，总价2000.2万元，持股0.1473%。

受此消息影响，6月21日，特锐德开盘大涨，盘中多次触及涨停后回落，最终收于30.91元/股，涨18.88%。亿纬锂能报收103.85元/股，跌1.52%。

引进战投助力分拆上市

此次特来电引进的战略投资者包括普洛斯（实施主体为厦门君睿君聚投资咨询合伙企业）、国家电投（实施主体为中俄能源合作股权投资基金（青岛）合伙企业）、三峡集团（实施主体为三峡绿色产业（山东）股权投资合伙企业）、智慧互联产业基金、亿纬锂能等十家，增发股份的价格为人民币14.60元/股，认购总价款约为人民币2.9亿元。其中1986万元作为注册资本，其余2.7亿元计入公司的资本公积。具体认购金额及比例见下表：

公告中称，普洛斯、国家电投、三峡集团等国内外知名的战略投资者，在物流、地产、新能源发电、分布式能源、公共停车场站等领域有着丰富的资源。上述战略投资者入股特来电，能与其形成产业及资源协同，有利于提升特来电的资本实力和未来业务开拓能力，进一步推进及完善公司在充电及能源领域业务的战略布局，促进产业链的快速发展及业务盈利水平的提高，增强上市公司核心竞争力及综合实力。

特锐德成立于2004年，靠户外箱式电力设备起家。2009年10月，特锐德成为创业板第一家上市的企业。

2014年，特锐德进军充电领域，成立子公司特来电新能源股份有限公司，从事新能源汽车充电网的建设、运营及互联网的增值服务。

根据中国充电联盟披露的数据，特来电2020年全年累计充电量达到27亿度，充电量排名第一。位列第二至第四位的星星充电、深圳车电网、云快充，对应充电量分别为14.8亿度、5.1亿度、3.7亿度。自成立至2020年底，特来电上线运营公共充电桩20.7万个，累计充电量达到65亿度，注册用户超过380万。从整个市场来看，截至2020年末，全国公共桩保有量80.7万台，据此计算，特来电公共桩保有量市占率约26%。

除此之外，特来电今年也手握大额充电桩订单。6月3日，宝马中国在首届宝马集团可持续发展中国峰会上透露，将在今年年底前联合特来电等合作伙伴在华投建36万根充电桩，其中包括15万个快速充电桩。

不过，市占率、充电量双双第一的特来电却一直未能扭转亏损的局面。根据特锐德公布的数据，特来电2016年至2020年分别亏损2942.3万元、1948.9万元、1.36亿元、1.11亿元和7769.6万元，五年期间合计亏损3.74亿元。

而母公司特锐德2020年也存在增收不增利，毛利率下滑的问题。2020年，特锐德实现营业收入74.21亿元，同比增长10.11%，但净利润和扣非净利润分别只有1.73亿元和0.61亿元，同比下降35.96%和59.06%。公司综合毛利率降至5年来最低水平，只有21.42%。

与此同时，特锐德开始筹划分拆子公司单独上市。2020年11月，特锐德公告，拟启动分拆特来电至境内证券交易所上市。2020年12月2日，特来电在青岛证监局进行辅导备案登记，辅导机构为银河证券。特锐德表示，分拆特来电上市能更好地整合资源，有利于特锐德聚焦智能制造业务的发展，促进特来电充电网业务的战略布局和长期发展，以及提升双方的盈利能力和综合竞争力等。

《国际金融报》记者就公司毛利率下滑、特来电连续亏损的原因以及此次引进战投的相关合作计划、发挥产业协同性的战略等问题向特锐德发送了采访函，截至发稿时，未收到回复。

亏损却获资本青睐

2020年3月，中央提出要加快新型基础设施建设，新能源汽车充电桩被列为“新基建”重点投资的七大新兴领域产业之一。4月，国家发改委表示，预计年内完成100亿元投资，新增公共充电桩约20万个，私人桩约40万个，新增公共充电站4.8万个。

去年11月，国务院办公厅正式印发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》明确2025年新能源车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，到2035年纯电动汽车成为新销售车辆的主流，同时提出完善基础设施体系，要加快推动充换电、加氢、信息通讯与道路交通等基础设施建设等。

那么，在新能源汽车行业飞速发展和国家政策倾向的背景下，充电桩业务为何还未能实现扭亏为盈？

对此，特锐德董事长于德翔曾公开表示，“亏损主要原因是充电桩需要提前投资布局，等待车来，充电设备利用率低。特来电投入巨额的研发费用，新能源车行业前期政策不稳定，标准不统一。特来电成立前四年亏得心惊胆战，也不知道行业拐点什么时候才会出现，现在特来电刚刚进入经营盈亏平衡期。”

而业内人士也分析，充电桩本身就是一个重资产业务，前期投入很大，熬过了布局期就将迎来收获期。特来电在业内布局早，具有一定优势，如今新基建与新能源双重利好，充电桩重回风口，此次增资扩股也显示了战略投资者对充电桩行业前景的看好。

亿纬锂能在公告中也表示，公司参与特来电增资扩股事项，是基于对新能源汽车及充电基础设施产业发展前景的看好，有利于增加公司投资收益，对公司延伸产业链条、优化产业布局有着积极意义，符合公司发展战略及整体利益。

特来电的竞争对手星星充电的母公司万帮数字能源也已与国泰君安证券签订IPO工作辅导协议，并于江苏证监局进行了备案，拟在A股市场首次公开发行普通股并上市。