博道看市

每周市场回顾，各大指数表现一目了然

每周热点回顾，市场最新动态不容错过

每周资金追踪，各流动性指标一网打尽

市场估值分位，指数“贵”与否心中有数

一周市场回顾

A股短期迎回调，成长风格表现突出

上周各主要股指普跌，尤其以大盘股的回落更为显著。其中，上证指数周跌1.80%，深证成指跌1.47%；创业板指周跌1.80%，上证50指数周跌幅最大，周跌3.42%。

从消息面上看，上周多方消息偏空。

随着5月重要经济数据的公布，国内经济疫情后复苏见顶信号不断被确认；股票型和偏股型公募基金发行速度从高位回落，发行节奏逐渐趋于平稳；美元指数上周走强，人民币六月以来持续贬值，前期持续的单边升值已经结束。

受此影响外资流入速度减缓，资金从此前的增量入场转为存量博弈；近期国内十年期国债收益率触底回升。

板块方面来看，虽然国内股指整体疲弱，但电子、国防军工、通信等板块一周分别大涨3.79%、2%和1.99%，从风格看，科创50一周更是大涨4.07%，成长风格表现突出。

事实上，虽然年初以来，在复苏背景下，周期板块如钢铁、采掘、化工等行业表现突出，但近期，创业50和科创50持续领先，近三个月来，指数的表现与一季度营业收入呈现明显正相关，这背后，反应的或是在市场不确定性加大后市场对盈利确定性的追逐。

随着复苏进入下半程，淡化周期，拥抱成长或是后续的主旋律。

（数据来源：Wind，截至2021年6月18日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

一周热点回顾

技术性上调两大利率，美联储加息预期提前

美联储上周召开的6月议息会议成为全球市场关注焦点。

议息声明显示，大幅调高经济和通胀预期，但由于非农就业数据连续两月不及预期，美联储“就业最大化”和“物价稳定”两大目标出现明显背离，货币政策仍选择按兵不动，但是技术性上调两个利率：

将超额准备金利率（IOER）从0.1%调整至0.15%；同时将隔夜逆回购利率由0%调整至0.05%。两项利率调整措施将于当地时间6月17日开始生效。

声明一经发布，市场迅速做出回应：十年美债收益率、美元指数大幅上涨；全球风险资产波动加剧，主要大宗商品和全球股指以下跌为主。

博道基金投研团队认为，市场大幅向下的风险有限，今年仍是投资可为的区间震荡市。在震荡市中需要更重视基于估值性价比的动态平衡。

一周资金追踪

外资上周总体净流出：沪深两市流向迥异

上周A股日均成交额为9000亿，较前一周有所回落。其中融资资金成交占比回落至4.4%，陆股通成交占比回升至5.9%。成交额前100名个股整体成交占比回升至34%。

从板块来看，TMT板块成交占比回升超3个百分点，食品饮料板块成交占比回落超1个百分点。同时，涨停板平均数量回落至61只。

资金方面，截至上周末，融资余额1.6万亿，与前一周基本持平。北向资金本周从前两周的净流入转为净流出，上周累计净流出50.05亿元。其中沪股通净流出89.7亿，深股通净流入30.7亿

分行业来看，净流入最多的行业是电子、计算机、农林牧渔、机械和通信，并且电子和计算机的净流入超过20亿；净流出最多的行业是食品饮料、医药、非银金融、有色金属和建材，其中食品饮料的净流出超过60亿，近5日白酒的净流出超过40亿元。

（数据来源：博道基金，截至2021年6月18日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

市场估值分位数

中证500指数估值分位处于历史低位

（数据来源：博道基金，截至2021年6月18日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料。股市有风险，入市须谨慎。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。