6月21日午后，生猪期货价格跌幅进一步扩大。截至发稿主力合约LH2109报17130元每吨，跌幅4.59%，盘中最低下探至16985元每吨，二季度跌幅已达36%。

金信期货认为，由于2019年下半年到2021年一季度，生猪养殖利润丰厚，这使得整个产业对于价格下跌的容忍度提高。目前，生猪养殖产业已经进入全面亏损阶段，如果猪价持续低位，将倒逼产业出现部分能繁母猪产能的退出，从官方数据来说，建议关注6、7月份能繁母猪存栏的环比变化。从高频数据来说，建议关注每周的生猪出栏均重，初步认为临界值是126公斤/头。一旦上述2个信号同时出现，猪价会有所反弹。但是，考虑到消费的季节性以及冻品库存高企，多因素共振推动猪价回升的最佳时间点或许还在9月底以后。

伴随着猪价走低，A股猪肉板块也是跌得不休。尤其是前期一直坚挺的“猪茅”牧原股份，也在近几个交易日开始破位下跌。

安信证券认为，随着后期国家托市信号发出，养殖端恐慌情绪有望缓解，叠加收储工作的开展，市场下行空间有限。但当前生猪产业大猪积压仍然较为严峻，天气升温使得终端消费低迷，市场存量消化缓慢，行业供需的失衡状况短期较难扭转，预计短期猪价上涨缺乏动力。

中泰证券认为，历史经验看，从第一轮低点至最终的底部历时不会低于两年。以正邦科技为例，本轮熊市的估值已经远低于之前两轮猪价熊市期间的估值水平，市场已经对猪价的底部时间做出了预判。推测，未来猪价反弹幅度越大，估值持续低位的时间会越久，因反弹幅度大反而会吸引更多的供给进入并拉长底部时间；反之如果猪价反弹幅度小，估值反而逐步从低位抬升。既要在寒冬中生存，也要在要寒冬中抢占市占率，熊市中企业间比拼的是成本控制、资金调配、防疫水平等综合能力，猪价大概率围绕行业的成本区间上下起伏，估值已相对合理，等待业绩底的出现。