要点导读：

1、2021年5月，国内不动产金融市场发行火热。商业地产类REITs、CMBS再发多项首单，项目获资本市场追捧。CMBS项目集中大量发行，产品创新优势获得资本市场高度认可。

2、不动产金融项目方面：

（1）珠海横琴恒盛华创类REITs发行，发行规模26.63亿元；

（2） 美的置业广场CMBS成功发行，发行金额20.96亿元；

（3）深业泰然在上交所发行全国首单“单SPV”结构智能创新产业园CMBS，规模20亿；

（4）郑州滨河置业有限公司CMBS成功发行，规模14.20亿元。

3、列表如下：

1

首创置业以4处奥特莱斯物业成立公司发行类REITs资产支持证券计划

1.1 类REITs

由于国内目前缺乏关于REITs的完善的法律法规，目前在市场上发行的产品均是部分符合了国外成熟市场REITs的标准，因此称其为类REITs产品。

1.2 项目基本信息

5月28日首创置业与首创钜大拟筹备一项名为中联首创证券－首创钜大奥特莱斯二期资产支持专项计划的资产支持证券计划，该计划将发行规模不超过人民币32.68亿元，该计划通过将发行的所得款项注入该基金，间接获得4家项目公司全部股权，从而实现南昌、杭州、济南、合肥4项物业的资产证券化。该基金将使用该等注入款项支付收购4项目公司的股权对价，并向4项目公司提供股东贷款。

1.3 标的物业介绍

本次类REITs的标的物业为南昌、杭州、济南和合肥的奥特莱斯购物中心。

奥特莱斯（Outlets）最早诞生于美国，迄今已有近一百年的历史。奥特莱斯最早是“工厂直销店”专门处理工厂尾货的一个商场。后来逐渐汇集，慢慢形成类似购物街的大型奥特莱斯购物中心，并逐渐发展成为一个独立的零售业态。奥特莱斯通过驰名世界的品牌、难以想象的低价和方便舒适的购物氛围吸引着成千上万的顾客。

1.4 项目信息

1.5 总结

本次的“中联首创证券-首创钜大奥特莱斯二期资产支持专项计划”是实现了首创钜大在国内4处奥特莱斯物业的资产盘活，同时也是首创置业权益类资产证券化的一个突破。

2

美的置业首单CMBS成功发行 规模20.96亿元利率4.50%

2.1 标的物业介绍

美的置业广场项目是美的置业在观山湖区继美的林城时代后全新打造的纯商业高端综合体项目。项目位于观山东路与长岭南路交汇处，地处观山湖区核心地段，会展中心、金融中心和行政中心三大中心环绕，观山湖东大门门户位置，区位优势明显。

2.2 项目信息

3

深业泰然在上交所发行全国首单“单SPV”结构智能创新产业园CMBS，规模20亿

3.1 标的物业

本项目的位于泰然—金谷产业园，包括云松、海松、水松、红松、雪松以及泰然等六座高科技产业大厦，是深业泰然（集团）股份有限公司持有的优质不动产。泰然—金谷产业园以其人性化的规划设计、更高端的科技含量、更齐全的功能配套，使科技、金融、研发、物流、商业、住宅、物管等业态相得益彰地融合，凭借成熟的产业链优势辐射，提供更为便利的上下游企业资源互动与平台分享。

3.2 项目信息

3.3 项目亮点

1. 发行利率低。此次项目的发行利率仅为3.8%，创2021年中国CMBS最低利率。

2. 融资渠道创新。次项目为深证市国企首次在上海证劵交易所发行的CMBS产品，为深证市当地企业拓宽融资渠道起到了良好的示范效应。

3. 交易结构创新。本次项目采用无信托单SPV结构，直接由专项计划受让借款债权，切实提高了CMBS的发行效率，为未来其它企业发布CMBS产品提供了宝贵的参考经验。

4

郑州滨河置业拟发行14.2亿元资产支持票据，已获各界支持

4.1 项目信息

5

截至2021年6月11日，国内REITs发行情况

5.1 国内类REITs最新发行数据

截至2021年6月9日，国内共发行类REITs产品93只，发行规模总计1743.38亿元。

5.2 国内类REITs发行情况

5.3 国内公募REITs发行情况

截止到2021年6月10日，全国共有9只公募基础设施REITs被受理。市场普遍认为，结合中国经济实力的提高和不动产市场的逐渐成熟，公募REITs在中国是非常具有发展前景的。

已审核通过的9单REITs产品种类十分丰富，涉及高速公路、仓储物流、产业园区、水务等多个领域，项目股东方多为大型央企、国企或者大型龙头民企，项目多位于国家重点战略发展区域。已上报项目在底层资产质量中，业态分布和区域分布等方面都极具代表性，资产质量优秀、现金流稳定，相比于文件中规定的标准有着更高的要求，优中选优。我们认为，此次REITs基金的询价，发售、上市交易，将会打造良好的示范效应，有效推动我国不动产市场的发展。