王丽新

“失意时不灰暗，得意时不嘚瑟。”这句话对近几年才闯入资本市场的“入学新生”——物业管理企业来说，颇为值得思考。如果说资本市场是一所大学，奖学金或许要发给那些“敢于创新、稳健发展、坚持给用户提供好服务”的“均好生”。

年销售额创下17万亿元新高的中国房地产行业，在快速前行的30年中，物业管理作为开发商的附属业务，曾度过一段较为“灰暗”的岁月，客户投诉量大、业务运转靠集团从住宅开发中拨钱、招聘不到有服务意识的年轻人……有一位头部物业企业掌舵人曾向记者开玩笑称，过去搞开发200万元支出才需要找他签字，搞了物业后，门槛一下降到了5万元。彼时，物业管理似乎尚不能成为一个行业，房产“售后服务”理念还未成气候。

当然，中国最早对物业有“服务”概念亦不能算特别早。1981年，深圳物业管理公司成立，它比英国最早的物业公司晚了120年。当时，业主付的物业费是卫生费、维修费等。但随着城市化进程加快，围绕房子、商业楼宇这类资产衍生的服务需求越发壮大，直至如今，房地产行业已经进入存量时代，物业管理行业变成了有着数万亿元规模的蓝海。

从寂寂无名，到转变成一个突破千亿元营收大关的“行业”，转折点出现在2014年6月30日。是日，花样年旗下彩生活以科技型综合社区服务运营商的身份，打响了物业管理公司登陆资本市场的第一枪。一下惊醒梦中人，开发商“恍然大悟”，原来物业业务也可以通过创新管理模式实现高估值IPO。

随后，物管公司纷纷奔向资本市场。7年间，41家房企分拆物业管理公司登陆H股，板块市值一度超过8000亿元，估值一度从60倍降到现在的合理区间30倍。可以说，资本市场已经赋予其和新兴高科技行业旗鼓相当的估值。到2021年5月底，上市企业合约面积均值将近2亿平方米，基础服务收入均值20.4亿元，“行业”之势大成。有投资者笑称，过去没人关注的板块，现在迎来了“嘚瑟”时刻。

随之而来的是并购时代。上市后募集到的资金，多被物管企业用于收并购扩大管理规模。2020年行业有效并购案例超76宗，花费金额达107亿元，是2019年的近3倍。行至2021年，大宗并购更是时有发生。

在这一切的背后，莫忘了7年前彩生活上市之初，是凭着能为业主提供包括洗车、购物等多个行业日常需求，而得到资本市场青睐的。同样，也莫忘了彩生活上市后大手笔频繁收购，导致管理半径不足，业主投诉量倍增，一度陷入发展困境，而今才慢慢回归“服务是本质”的经营逻辑。

“失意”时刻需坚守服务品质，“得意”时刻仍需理性，坚持升级服务，做难而正确的事。当下的物管企业，应该关心的是怎样让业主更满意，这才是企业经营久久为功的“王道”。