特约作者：国泰基金　

今日A股冲高回落。早盘三大指数低开高走，午后集体冲高回落，沪指表现较弱。行业板块上，新能车、芯片、白酒板块全天活跃，昨日领涨的上海本地股、煤炭、有色、服装家纺等板块调整。截至收盘，沪指涨0.22%，报收3592点；深成指涨0.74%，报收14870点；创业板指涨1.28%，报收3242点。两市成交额不足9400亿元，较昨日继续回落。北向资金方面，今日全天净买入30.67亿元，午后一度净买入近65亿元。

市场今天再度冲高回落，成交额较昨天继续萎缩，但仍然处于9400亿元附近的较高位置。后续来看，成交额依旧是观察行情走向的关键指标，需要注意是否能够维持在较高水平。行业板块上，新能车、芯片今天表现强势，而煤炭、钢铁则陷入调整，总体还是延续板块轮换的格局，跷跷板效应明显。短期来看，市场行业轮动较快，比较好的策略是长短结合，长是在科技成长，短是周期。短期来看还是科技相对占优。

今天午盘，“行情风向标”证券板块突然异动。盘面上，西南证券直线拉升封板，财达证券、国盛金控（维权）、中金公司、国金证券等纷纷跟涨。

消息面上，据中国人大网报道，全国人大常委会法工委发言人臧铁伟6月4日在全国人大常委会法工委发言人记者会上表示，2021年2月，常委会第26次会议对印花税法草案进行了初次审议。考虑到印花税实际运行基本平稳，总体上维持现行税制框架不变；同时，根据各方面的意见，拟对草案作以下完善性修改：一是适当降低税率；二是进一步明确印花税的征税范围；三是完善税收优惠规定。

这一消息可能被市场解读为证券交易印花税即将下调，于是上午收盘前证券板块直线拉升，证券ETF（512880）从小幅下跌直接暴力上涨逾2%。

不过，根据2018年11月的《印花税法（征求意见稿）》规定，证券交易印花税的纳税人或者税率调整，由国务院决定，并报全国人民代表大会常务委员会备案。所以，从程序上来看，证券印花税在短期之内下调的可能性并不高。后来也有媒体称，据向有关部门了解，此次的印花税法草案修改，不涉及降低证券交易印花税税率问题。

虽然降低证券交易印花税短期内难度较大，但证券ETF（512880）的行情风向标功能，以及左侧配置价值仍然值得关注。一方面，我们近期多次给大家提示过，只要市场成交额维持高位，调整后市场就有望延续震荡上行，具体可关注发令枪证券ETF（512880）的表现。另一方面，当前证券ETF跟踪的证券公司指数（399975）PB估值1.74倍，仅位于历史的35.56%分位，板块估值的下行空间有限。结合中长期内资本市场改革等催化剂可期，板块投资价值值得关注，感兴趣的投资者可考虑逢低进行左侧布局。

同样在盘中发生了拉升的还有新能源汽车板块。

消息面上，万亿级锂电池巨头宁德时代，被传出要在上海建电池厂的消息。据国外媒体报道，两位知情人士透露，锂离子电池制造商宁德时代（CATL）正计划在上海新建一家大型汽车电池工厂。虽然宁德时代表示不予回应，但与新能源汽车产业链密切相关的锂电领域涨势如虹，带动新能车ETF（159806）盘中一度涨逾4%，最终收涨2.57%。

其次国内4月新能源汽车产销同比分别增长1.6倍和1.8倍，继续刷新当月记录，反映行业需求向好、产销两旺的局面。

此外海外方面，拜登1740亿美元电动车扶持计划后，迎来新的补贴政策加持，美国市场将接棒欧洲迎来电动化主升浪，加上全球“碳中和”加码推进预期，“全球配套”的国内新能源汽车产业链有望受益于海外需求向好。

2021年过去5个月，新能源汽车走出一个V型反转，此前下跌是受到整个大盘回调的拖累，而由于新能源汽车行业具备成长性、确定性、持续性，即使承受着市场流动性收紧的担忧，也率先去年其他领涨的行业板块创下新高。

未来十年可谓新能车发展的黄金赛道，中信研究员指出，中长期看，汽车电动化、智能化趋势不可逆转，判断2025年中国、欧洲的新能源汽车渗透率有望超过20%。而2020年全球新能源车产销不到300万辆，渗透率仅3%。

今年来看，国盛研究员测算，中国/欧洲/美国销量今年将分别达到240万/200万/60万辆的预测。2025年全球新能源车销量有望达到1500万辆-1800万辆，实现5年时间5-6倍的增长，且届时的渗透率也仅20%不到，有望实现持续放量。

与此同时，中国的锂电产业链在全球具备很强的竞争力，一方面中国新能源汽车行业具有政策鼓励和内需支撑，而且发展较早；另一方面，目前我国拥有全球最完善的产业集群，远超欧洲甚至是韩国，大量供应商已经全球配套，预计将充分享受行业增长红利，作为全球优质制造资产的价值凸显，投资者可采用“逢低分批+组合投资”的方式，布局新能车ETF（159806）的中长期投资机会。

今日盘中芯片板块也值得关注，芯片ETF（512760）收涨2.37%，或受到缺芯消息进一步刺激。全球缺芯，以芯片为支柱产业的韩国，5月出口创下32年来最大增幅；一季度，全球10大芯片制造公司的季度总营收飙升至创历史记录的227.5亿美元。本周，有马来西亚政府宣布因新一轮新冠疫情爆发原因“封国”，而当地占全球芯片封测产能份额高达13%。

但是需求端，机构估计，去年只有约20%的智能手机拥有5G技术，但到2021年这一比例将增至40%。如果5G手机进一步普及，那么芯片需求预计会迎来爆发增长。供给和需求的不均衡使得市场对于芯片板块的关注度居高不下，投资者可以持续关注。

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