来源：中国房地产报

中房报记者 李叶丨北京报道

现在，留给绿景控股的时间不多了。

经历了业绩持续亏损、频繁转型受挫之后，绿景控股迎来了更大危机。

6月2日，深交所发布《关于对绿景控股股份有限公司2020年年报的问询函》（以下简称“问询函”），涉及绿景控股业务经营情况、物业管理服务业务、前五大供应商采购集中度较高、逾期股权转让款等相关内容，共计6项问题。并要求绿景控股6月8日前给出答复。

4月28日，绿景控股发布公告，由于公司2020年度经审计后的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）为负值且营业收入低于1亿元，公司股票自5月6日开市起实施“退市风险警示”，股票简称由“绿景控股”变更为“*ST绿景”。

此前，绿景控股曾表示，若公司被实施退市风险警示，会争取在披露2021年年度报告时撤销这一退市风险警示。

现在，留给绿景控股的时间不多了。

退市危机来袭

去年12月14日，沪深交易所发布了改革后的退市制度征求意见稿。

在财务类退市指标方面，新规取消了过去单一净利润为负、营业收入低于1000万元指标，新增组合指标，即扣非（扣除非经常性损益）前/后净利润为负且营收低于1亿元，将被ST，连续两年则终止上市。

根据绿景控股年报，2017年-2020年间，绿景控股营业收入始终在1亿元以下，分别为2206.13万元、1741.43万元、1631.87万元、1474.01万元，归母净利润分别为-8326.08万元、7744.15万元、-903.11万元、-1845.15万元。其中，2018年，绿景控股通过处置多家子公司股权，获得投资收益使其当年得以扭亏。

也就是说，绿景控股已经连续4年扣除非经常性损益后的净利润为负值，净利润、经营活动现金流量净额持续下滑。

同时，在绿景控股2020年年度财务报告中，被会计师事务所出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见。

立信会计事务所指出，绿景控股2020年度净利润-1882.30万元，营业收入为1474.01万元已触及《深圳证券交易所股票上市规则（2020年修订）》规定的财务类强制退市风险警示。该事项表明存在可能导致对绿景控股持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

2021年4月28日，绿景控股发布公告，由于公司2020年度经审计后的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）为负值且营业收入低于1亿元，公司股票自5月6日开市起实施“退市风险警示”，股票简称由“绿景控股”变更为“*ST绿景”。

打响“壳”保卫战

由于连续3个年度净利润负值、连续4年营业收入低于1亿元。此次，深交所要求绿景控股结合业务经营情况、未来发展规划，说明公司已采取及拟采取的改善持续经营能力的举措及实施进展，并充分提示相关退市风险。

这不是深交所今年首次就经营问题向绿景控股发布问询函。

今年2月，在发布业绩预告之后，绿景控股股价出现大幅下跌。2月1日，也就是发布业绩预告后的第一个交易日，绿景控股的股价下跌了9.97%。2月2日，绿景控股的股价仍未停止下跌趋势，当日股价跌幅仍超过9%。

此后，绿景控股方面表示，如果公司被实施了退市风险警示，公司将争取在2021年年度报告披露后撤销退市风险警示，但能否达到预期存在不确定性。

为了“保壳”，绿景控股也展开了一系列努力。

4月，绿景控股披露，拟以7650万元收购三河雅力信息技术有限公司（以下简称“三河雅力”）51%的股份。然而，标的资产难称优质，毛利率低于同行超10个百分点。同时，因绿景控股支付能力、标的公司客户单一等争议，此事已被深交所关注。

绿景控股重大资产购买报告书中显示，三河雅力评估值为1.35亿元，交易价格为1.5亿元，因此，最终确定其51%股权交易对价为7650万元。但值得注意的是，绿景控股除了支付交易价格外，还要帮三河雅力“还债”3520.83万元。

根据《购买资产协议》约定，交易标的交割完成后，绿景控股向标的公司提供3520.83万元借款（此前已支付400万元）。该借款用于偿还深圳市盘古数据有限公司（下称盘古数据）全部应付款项金额的51.00%，后者为绿景控股此次交易的交易对手。

也就是说，短期内绿景控股必须拿出1.12亿元的现金。但绿景控股账面资金所剩无几。

为谋求此次并购，绿景控股采取了借钱的方式。

在对深交所回复中绿景控股称，截至2021年3月26日，绿景控股账面货币资金5518.84万元；同时已向广州银行提交了7000万元贷款申请，并已取得广州银行出具的《贷款意向书》，广州银行拟同意该笔贷款。

加上贷款资金，绿景控股共有可支配资金1.25亿元也只能刚刚覆盖此笔收购。

可惜，面对迫切需要改善经营状况的绿景控股，三河雅力的助力并不大。

公告显示，三河雅力成立不足4年，公司2018年、2019年、2020年1-11月营业收入分别为474.62万元、3624.75万元、4397.22万元；归属母公司所有者的净利润分别为-699.32万元、164.36万元、642.76万元。

以每月平均数计算，三河雅力2020年全年归属母公司所有者的净利润超过700万元。51%的持股权益，三河雅力仅仅能为绿景控股带来超过350万元的净利润。

这笔利润明显不够弥补绿景控股全年亏损。

频繁转型受挫

公开资料显示，绿景控股成立于1988年5月，1991年5月经海南省人民政府批准改制为股份有限公司，并于1992年11月23日在深圳证券交易所主板上市，是国内最早的一批房地产上市公司之一。

作为一家老牌的房企，绿景控股可谓“起了个大早，赶了个晚集”。

在错失了中国地产发展黄金时代后，近十几年来，绿景控股一边勉强维持着房地产业务，一边频频转型。

早在2011年报中，绿景控股就宣布逐步退出房地产市场。同年，绿景控股购入海航集团旗下酒店管理类资产，将其置入上市公司，试图由住宅类房产开发向经营高端酒店和写字楼等业务的转型。该重组最终搁浅。

2014年，绿景控股发布公告称：拟募集资金投资于柬埔寨年产400万吨生物质能源原料木薯种植及加工产业化项目。最终未果。

2015年3月，绿景控股再启重组，发布公告称：拟定增100.54亿元在北京、南京等地建设多家医院及医疗服务项目。在这期间，实控人余斌将公司最后几个项目包括金碧御水山庄等尾盘打折出售。这宗百亿定增预案一改再改，募资额从百亿降至67亿元，难言成功。

2020年，绿景控股又瞄向了热门行业教育。绿景控股公告称，公司拟以发行股份及支付现金的方式向王晓兵等33名交易对方购买其合计持有的佳一教育100%股份，作价12.17亿元。交易完成后，佳一教育将成为绿景控股的全资子公司。

此消息一经发布，引起市场广泛关注。翌日，绿景控股开盘即涨停；随后更引来了深交所的问询。目前，这项重大资产重组尚未尘埃落定。

讽刺的是，一直走在转型的路上的绿景控股，因转型带来的收益甚微。

2020年年报显示，绿景控股的主营业务为物业管理及其他、房地产开发。其中，物业管理收入1431.01 万元，占营业收入的97.08%。

截至目前，绿景控股已无新增土地储备，亦无累计土地储备。