来源：21金融圈

在今天中午即将收盘的时候，A股突然出现了异动，大盘陡然向上（下图）：

带动指数的，是证券板块，大家可以看一下证券板块的整体走势：

堪称“拔地而起”！

发生了什么？是因为下面这个消息：

也就是说，市场理解为证券交易的印花税率也会降低。

全国人大常委会法工委发言人臧铁伟表示，2021年2月，常委会第26次会议对印花税法草案进行了初次审议。考虑到印花税实际运行基本平稳，总体上维持现行税制框架不变；同时，根据各方面的意见，拟对草案作以下完善性修改：

一是，适当降低税率；二是，进一步明确印花税的征税范围；三是，完善税收优惠规定。

受此影响，临近午盘，券商股爆发，西南证券直线涨停，财达证券涨超7%。国盛金控（维权）、中金公司、光大证券等大幅跟涨。

但据第一财经向有关部门了解，此次印花税法草案修改，不涉及降低证券交易印花税税率问题。

结果，当然是空欢喜一场！

港股中资券商股涨幅快速收窄，午盘开盘后，A股券商股涨幅也出现回落，西南证券打开涨停板，财达证券涨幅收窄至5.8%，中金公司、国盛金控涨幅收窄至4%以内。

证券印花税下调可能性高吗？

2021年1月4日，国务院常务会议通过印花税法（草案），该草案是2018年11月印花税法（征求意见稿）向社会征求意见的后续。国常会新闻稿显示，印花税法（草案）基本上维持了现行印花税制，部分税目适用税率下调，部分税目不再征税，证券交易印花税纳入法律规范。

《草案》全文共计二十条，对印花税的纳税人、税目税率、计税依据、税收优惠、纳税地点、扣缴义务人、纳税申报期限等作出了规定。

据安永会计师事务所，较之于现行规定，《草案》的主要变化见下图。

草案删除、合并了下列税目：

删除“权利、许可证照”税目

根据现行规定，包括政府部门发给的房屋产权证、工商营业执照、商标注册证、专利证、土地使用证等在内的证照需要按件贴花五元。《草案》删除了“权利、许可证照”税目，上述证照不再贴花。

删除“其他账簿”税目

根据财税[2018]50号文，国家自2018年5月1日起对按件贴花五元的其他账簿免征印花税。《草案》中删除了除实收资本（股本）和资本公积外的其他账簿，如果最终出台的印花税法内容与此一致，那么意味着从法律层面其他账簿将不征印花税。

并入“融资租赁合同”和“证券交易”税目

前述两个税目并非全新的印花税税目，在实操中，国家已经对融资租赁合同（含融资性售后回租）征收0.05‰的印花税3；对证券（股票）交易印花税实行单边征收，对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据的出让方按1‰的税率征收证券（股票）交易印花税，对受让方不征印花税。《草案》将前述两个印花税税目纳入法律层面。

其他简并、调整税目

《草案》对现行《印花税暂行条例》中部分税目进行了简并或调整。例如，《草案》不再分别列示“建设工程勘察设计合同”、“建筑安装工程承包合同”，统一列示为“建设工程合同”，且统一了税率。此外，《草案》简化了部分合同名称，例如将“加工承揽合同”改为“承揽合同”，“购销合同”改为“买卖合同”等。所采用的税目名称含义是否会更广，有待于之后发布的相关法规文件具体定义。

但草案规定，买卖、技术等合同和证券交易的税率维持不变，降低加工承揽、建设工程勘察设计、货物运输合同和营业账簿的税率，取消许可证照等的印花税税目，同时明确现行印花税税收优惠政策总体不变。印花税立法让印花税制更多规范，让印花税征管更加科学规范。

除此之外，2018年11月的《印花税法（征求意见稿）》规定，证券交易印花税的纳税人或者税率调整，由国务院决定，并报全国人民代表大会常务委员会备案。

从以上可以看出，证券印花税短期之内下调的可能性并不高。

要知道，香港股市刚刚调高了证券交易印花税的税率。

6月2日晚，香港特区立法会三读通过《2021年收入（印花税）条例草案》，落实本年度财政预算案中，提高股票印花税至0.13%建议，有关调整将在今年8月1日生效。调整之前的香港印花税率，是买卖双方按交易金额各付0.1%。

受这个消息的影响，港股一度出现大跌。其中港交所股票跌幅更大。

在香港调高证券交易印花税率的时候，A股会降低证券交易的印花税率吗？

目前A股股票交易印花税是“单边征收（卖出时征收），税率为千分之一”，基金和债券交易是免征印花税的。

也就是说，沪深证券交易所的印花税率，比调整高之前的港交所低一半。

但香港选择了加税，原因是香港经济不太景气，而香港是个自由港，税收主要来自不动产和金融市场，可以加税的地方太少了。

对于整个国家财政来看，印花税对财政收入的贡献仅有1%，是典型的小税种。

对于频繁在A股交易的股民和机构来说，证券交易印花税却是交易环节中必不可少的费用。

统计来看，中国进行股票交易手续费主要包括这三部分，印花税、过户费、券商交易佣金。印花税为每次交易费用的0.1%。

印花税率的高低，历来对股市影响巨大

中国证券交易印花税最高的时候，一度达到6‰，买卖双方都要征收。高印花税率，可以抑制股市活跃度，甚至引发股市暴跌。

而降低印花税率，往往有救市或者刺激市场的含义，比如1998年6月12日，为活跃市场交易，又将印花税率由5‰下调为4‰，1999年6月1日，为拯救低迷的B股市场，国家又将B股印花税税率由4‰下降为3‰。

历史上因为印花税率调整，引发股市大幅波动的案例有：

2007年5月30日，财政部突然宣布将两市证券交易印花税由千分之一上调至千分之三，引发市场著名的“530大跌”（上证指数当日跌幅6.5%），不到10个交易日沪指由29日收盘的4334点跌至3404点。

2008年4月24日，财政部出手“救市”，将印花税下调至千分之一，当日沪指暴涨9.29%。

2008年9月19日，财政部又将印花税改为单边征收（918大救市），当日两市A股全线涨停报收（上证指数大涨9.45%）。

那么，这次借助印花税条例升级到正式法律的机会，适当降低税率，是全面降低，还是局部降低，会不会涉及证券交易，有待官方进一步明确。

从全球证券印花税发展大趋势，以及中国启动股市、增加直接融资比重、推动经济转型的大战略看，A股交易中进一步降低印花税率，甚至阶段性免征，可能性是存在的。关键是什么时候落地。

近年来，我国证券印花税收入增长迅速。以2020年为例，全国一般公共预算收入182895亿元，同比下降3.9%。印花税3087亿元，同比增长25.4%。其中，证券交易印花税1774亿元，同比增长44.3%。

据财政部数据，今年1-4月证券交易印花税1025亿元，同比增长57.9%。

尤其是未来如果真的恢复“T+0”交易（当天买的股票当天可以卖出），A股的交易量可能迅速放大到数万亿元，乃至10万亿元的量级（每日），即便是单向1‰的税率，政府也可以收得盆满钵满，并对市场产生一定的抽血效应。

所以为了搞活股市，进一步降低印花税率，是有可能的。但最终会如何，要等官宣。投资者要小心追高的风险。