今年A股走势震荡使得投资的难度增大，但调整后的股市也开始出现配置价值。此外，低利率环境叠加“打破刚兑”，也促使人们寻找稳健收益型的替代产品。在此背景下，不断适应多变的市场环境、稳中有进的“固收+”策略产品，成为投资者的理财新宠。

数据来源：Wind， 截至2021.4.25。“固收+”产品收益特征通过偏债混合型基金指数表示。大盘通过上证指数表示。指数过往业绩不代表未来，也不作为产品业绩表现的保证。

“全球投资之父”约翰•邓普顿曾说：“人不能预计或控制未来，要将投资分散在不同的公司、行业及国家中，还要分散在股票及债券中。”纵观过去10年，A股经历数次大涨大跌，以上证指数为例的大盘指数呈现较高波动性，而在一定范围内调整股债比例的“固收+”策略产品，体现了收益稳健、下跌可控的特征。

新基采用“固收+”策略

5月31日起盛大首发的万家瑞泽回报一年持有期基金（代码012195），采用“固收+”策略，以获得中长期的稳健投资回报作为核心目标。

本基金从宏观视角进行积极主动的大类资产配置，通过固定收益资产打底收益，权益、可转债、适时参与打新等策略增强收益（权益仓位≤30%），力争在严格回撤控制的基础上，追求打造穿越周期，中长期收益有竞争力的“固收+”产品。

万家瑞泽主要投资策略

通过自上而下从基本面、流动性、监管政策以及大类资产估值比较等角度出发，判断股票和债券两类大类资产的系统性风险并调整仓位；

通过构建包括股票、债券、转债等多资产组合，拓展产品的投资有效边际，例如对于流动性宽松阶段利率债和股票风格的组合配置来实现宏观对冲；

资产配置更多以中期视角出发，判断基本面趋势、流动性的变化、监管政策的取向，以及大类资产相对估值的变化趋势等核心变量。

（以上投资策略并非合同约定，基金管理人可根据市场环境变化及投资策略需要予以调整。）

“固收+”业务能力突出

“固收+”策略产品作为理财升级的新选择，风险相对较低，但落实到具体的产品上依然有不小的业绩差距。因此，选择合适的“长跑健将”就成了关键。

01

看基金公司的整体投资实力

万家基金拥有深厚的投研积淀，蝉联2017、2018年度金牛基金管理公司、最受信赖金牛基金公司大奖；固收团队获得2019年度金基金•债券投资回报基金管理公司奖。

万家固收团队拥有近20年固收资产管理经验，自成立以来共斩获8座金牛奖。团队长期投资于低风险、低波动的债券类资产，重视并善于控制波动和回撤，追求组合最大收益风险比。2020年度团队管理的绝对收益类产品平均收益12.90%，“固收+”业务能力突出。

02

看基金经理操作风格及历史业绩

万家瑞泽回报拟任基金经理苏谋东，现任万家基金总经理助理，固定收益部总监，现金管理部总监，拥有13年投研经验，其中12.3年投资经验，同时还担任万家民丰回报、万家瑞富、万家瑞祥等基金的基金经理。他擅长自上而下进行大类资产配置，注重研究把握中长期的确定性，淡化短期市场波动，力争在控制净值波动的基础上获得风险调整后的超额回报。

苏谋东管理的万家“固收+”产品整体业绩表现出色，最近一年平均回报12.92%，其中万家瑞富、万家瑞祥连续9个季度实现正收益。

金牛奖由《中国证券报》分别于2018/3、2018/6、2019/4、2019/7评选，金基金奖由上海证券报于2020年7月评选，固收金牛奖由《中国证券报》评选，为2002年至今固收团队获得的奖项总数。公司旗下“固收+”系列产品统计包括万家瑞舜、万家瑞益、万家瑞尧、万家瑞丰、万家瑞富、万家瑞祥，不包括成立不满一年的万家民丰回报基金，数据来源于基金定期报告。由苏谋东管理的“固收+”基金包括万家民丰回报、万家瑞富、万家瑞祥。最近六月、最近一年、历史季度业绩数据来源于基金定期报告，回撤数据来源于wind，截至2021.3.31。

值得一提的是，万家瑞泽回报设置了最短一年持有期限，一方面，可以降低基金申赎对规模造成的流动性影响，提升资金使用效率；另一方面，基金经理可以更好地进行中长期布局，增加盈利的概率，分散投资风险。此外，这还能尽量帮投资者过滤掉旅途中的波动，不再频繁地被净值波动所影响，给坚持长期主义的投资者带来了更好的获得感。

展望未来的市场行情，苏谋东认为，经济基本面和货币政策，是驱动2021年债券市场的核心因素。经济基本面渐进复苏和货币政策保持稳健中性，是宏观层面较为确定的逻辑，预计2021年债券市场是震荡走势。权益市场的表现主要取决于上市公司的业绩和估值匹配程度以及市场流动性，接下来仍是结构性行情，相对更看好中低估值+周期成长风格。当下市场呈现较好的性价比，正是“稳中求进”投资者积极配置固收+基金产品的好时机。

万家瑞泽回报一年持有期基金

5月31日-6月11日

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