见习记者 张智博

受云南地区限电影响，近日国内黄磷价格大幅跳涨。据百川浮盈数据，5月25日，黄磷价格再度上涨超7%，最新价格超过2.2万元/吨。值得关注的是，5月24日黄磷价格大涨12.58%，两日黄磷价格涨幅已经超20%。

云南、贵州和四川是我国黄磷主产区。2020年云贵川黄磷产能占比全国分别为42%、14%和21%。云南地区由于黄磷生产企业自检自查、技改工作以及错峰限电导致开工率下降，供应进一步收紧。上周黄磷产量环比下降20.5%，企业库存下滑明显。受供应面影响，黄磷周内价格大幅上涨。

近日，云南地区限电情况不但没有得到缓解，反而有所升级。黄磷装置停车较多，现货紧张情况加剧，部分厂家已暂停对外报价。5月24日，黄磷最新报价20578元/吨，较上一日大涨12.58%，再创上涨以来新高。

从地区来看，云南黄磷主流报价在2.5万元/吨左右；四川地区主流报价在2.3万-2.5万元/吨；贵州地区主流报价在2.1万元/吨左右。有分析认为，限电情况或将持续至6月中旬，短期黄磷价格有望继续保持上涨态势。

目前，云贵川黄磷生产企业开工率分别为15.9%、38.5%和68.5%，云南地区开工率较月初大幅下降。由于黄磷单吨生产耗电量在1.5万度左右，因此电价对黄磷成本影响极大。西南地区以水电为主，6-9月丰水期水电成本较低，届时企业复产开工增加，黄磷供应量将季节性增加。

黄磷下游

草甘膦价格创新高

黄磷广泛应用于合成洗涤剂、农药、国防军工等产品。2020年，下游需求中热法磷酸占比46%，草甘膦占比26%，三氯化磷占比15%，其他需求约占13%。

下游产品中，有机磷除草剂草甘膦作为药效好、成本低且无致癌性的全球最大除草剂单品而为人熟知。近期，草甘膦价格不断创下新高。从去年5月的2万元/吨，大幅上涨至最新均价接近4万元/吨，涨幅同比已超90%。黄磷约占草甘膦成本的20%，预计黄磷涨价有望推动草甘膦价格继续上涨。

中信建投表示，全球需求从疫情中有所恢复，农产品价格上行提振农药需求，为草甘膦价格大幅拉涨提供基础。上游甲醇、黄磷、液氨等化工材料价格今年以来普遍大幅上涨，对原药价格形成成本支撑。供给方面，近年来全国草甘膦产能有减无增，总产能从2015年约100万吨下降到目前约75万吨。需求方面，一二季度为农药旺季，行业供应出现缺口，价格因此连续抬涨。

此外，据行业媒体报道，下游草甘膦价格持续上行，对黄磷高价接受度尚可，对黄磷价格的上涨起到了一定的助推作用。

黄磷草甘膦概念股

走势跑赢大盘

证券时报·数据宝统计显示，A股市场共18只黄磷草甘膦相关概念股。从行情走势来看，5月概念股平均上涨9.81%，大幅跑赢同期大盘。江山股份月内涨幅38.73%，领跑概念。天原股份紧随其后，上涨30.77%，兴发集团、宏达股份和云天化纷纷涨超20%，云图控股和新洋丰跌超11%。

综合业绩和估值水平来看，一季度业绩同比翻倍且市盈率在20倍以下的个股共5只，分别是兴发集团、三泰控股、云图控股、新安股份和六国化工。除去云图控股，其余4股业绩增幅均在10倍以上。

值得一提的是，昨日涨停的天原股份股价已至年内高位。兴发集团和江山股份两股最新价已经超出机构一致预测目标价5%以上。

黄磷方面，兴发集团拥有黄磷产能16万吨，2020年产量11.4万吨。云天化2020年开采生产黄磷矿131.6万吨，黄磷产量3.2万吨。

草甘膦方面，兴发集团合计18万吨产能；江山股份收购福华后将达到约22万吨产能；新安股份年产草甘膦原药约8万吨；扬农化工草甘膦名义产能3万吨/年。

部分黄磷/草甘膦概念股一览

代码

简称

A股市值

（亿元）

滚动市盈率（倍）

5月涨跌幅（%）

600389

002386

600141

600331

600096

603077

600596

002114

002312

600470

002895

603979

002170

600486

002538

300505

000902

002539

江山股份

天原股份

兴发集团

宏达股份

云天化

和邦生物

新安股份

罗平锌电（维权）

三泰控股

六国化工

川恒股份

金诚信

芭田股份

扬农化工

司尔特

川金诺

新洋丰

云图控股

106.39

66.37

190.77

49.17

170.88

173.98

119.57

23.16

136.00

22.53

49.48

93.87

33.70

343.99

44.67

17.94

189.16

87.58

30.05

26.01

19.99

20.44

53.85

14.00

17.63

9.97

32.66

23.79

42.09

28.48

13.76

89.27

17.14

14.10

38.73

30.77

26.67

24.74

21.25

17.96

17.73

9.15

7.23

6.14

2.32

2.09

0.53

-0.91

-1.74

-2.62

-11.56

-11.99