付建利

最近这段时间，某私募大V在微博上抖出上市公司搞市值管理引发的一系列黑幕，引发了公众广泛关注。在如今A股市场，市值管理并不是一个陌生词汇，围绕市值管理进行的各种利益输送和内幕交易，也屡见不鲜，但最终的受害者还是中小投资者。所以，对于醉心于搞市值管理的一些上市公司，我们“敬而远之”最好。

市值管理原本是个中性词，随着上市公司越来越多，的确有些质地优良的上市公司需要以市值管理之名，在资本市场“吆喝”一下，让市场和投资者认识到自己是“好酒”。但遗憾的是，很多质地很一般甚至是比较差的公司，以市值管理为名，行哄抬股价之实，然后趁股价拉升之时大股东或实控人逢高出货，这实际上严重损害了中小投资者的利益，是实实在在的犯罪行为。

这种伪市值管理的大致套路是：第三方掮客联系好上市公司和资金方，基金等大资金提前进入，然后上市公司配合发布利好消息，上市公司大股东或实控人趁股价拉升之际逢高出货，兑现非法所得。大量的中小投资者跟风接盘，最终被套牢。第三方掮客以及机构等大资金会分成，最后的输家实际上只有中小投资者。可以说，在这样的伪市值管理勾当中，散户被当成砧板上的鱼肉，任人宰割。

这种坑害散户的伪市值管理，是对散户利益的极大侵蚀，更是对证券市场“三公”原则的公然挑战，对资本市场良好生态环境的极大破坏，是资本市场的毒瘤。这样的毒瘤一日不除，资本市场一日做不到干干净净。

让人气愤的是，这些年，这种所谓的伪市值管理在资本市场绝非孤例，而是一大群、一大批，成为公开的秘密。一些上市公司大股东或实控人心思不是放在搞实业上面，因为搞实业辛辛苦苦几十年赚来的钱，很可能比不上做市值管理一把赚来的钱。在巨大的利益诱惑下，一批上市公司老板对市值管理趋之若鹜、前赴后继、乐此不疲，赚得盆满钵满，在一线城市买了一套又一套房，他们是房地产投资和投机市场一股不可忽视的资金力量。

而踏踏实实搞实业的上市公司，老板也许一辈子赚的钱都不如搞市值管理老板的非法获利，这种伪市值管理是对实业强国、实业兴国的巨大破坏，它会带歪社会风气，让资本市场蒙羞，让中小投资者的利益受到一而再、再而三的严重侵害。

参与到市值管理这根利益链条上的，不仅包括上市公司、机构等大资金、第三方中介机构，还包括各种发布渠道，比如不讲职业道德的媒体，各种新媒体和自媒体，传播所谓核心消息的人士，要杜绝这些伪市值管理，必须掐断这些环节联合收割的链条，让非法勾当者付出应该有的代价，比如巨额罚款、市场禁入，甚至是刑罚法律。

在信息披露越来越充分，信息发布渠道越来越多的今天，上市公司为了让尽可能多的投资者和市场了解公司基本面及最新的变化，通过合法合规的渠道进行客观、真实、公开的价值传播，也就是合法合规的市值管理，完全是无可厚非的。这种合法合规的市值管理，有利于广大中小投资者了解上市公司的基本面，有利于资本市场信息披露功能的进一步发挥，也促进了上市公司和投资者的互动交流，但上市公司在进行正常的市值管理时，切忌“王婆卖瓜自卖自夸”，只说好的不说坏的、报喜不报忧，也要给投资者提示风险，把选择权交给投资者。

同时，上市公司的市值管理，更多应该从信息披露和品牌形象的角度进行，而不是为了便于大股东和实控人卖股票，“初心”必须是正确的，“初心”不对，就念歪了经、走错了路，最后坑害中小投资者，贻害无穷。

作为中小投资者，我们要增强辨别能力，对于醉心于搞市值管理，不认认真真搞实业的上市公司，我们不妨用脚投票，不碰也罢！没有了散户的接盘和抬轿，心思不对的这些上市公司进行的所谓市值管理，最终也会玩不下去的。