长安基金【研究专栏】

与徐叔的投研小伙伴们一起

深挖各细分行业的投资机会

研究专栏第10期/科技专题第7期

近期，我们的研究专栏将针对【科技赛道】推出12期专题分享，深度剖析人工智能、智能制造、新能源车、光伏、创新药等细分行业的投资机会。

今天跟大家聊聊最近颇受关注的新能源，希望能给大家的投资带来一些帮助~

本期精华

1. 新能源发展具有怎样的意义？

2. 如何看待新能源发展速度加快的情况？

3.在发展方面，新能源行业中传统企业和新兴企业谁更有前景？

4. 新能源行业中，各个细分行业发展到什么阶段了？

5. 目前，光伏的哪些细分领域景气度更高？

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新能源发展具有怎样的意义？

第一次工业革命以蒸汽动力与机械化为标志，18世纪60年代开始于英国；19世纪下半叶开始的第二次工业革命以电气化与自动化为标志，以美国为代表；20世纪发生了第三次工业革命，原子能利用与信息技术大发展是其核心。

当前世界范围内的共识是，我们正处于第四次工业革命的历史拐点。全球正面临着环境恶化、气候变暖、化石能源开采枯竭等共同问题，因此，新能源的发展势在必行，发展新能源可能是未来50年的世界潮流。

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如何看待新能源发展速度加快的情况？

我们之所以加快推动新能源产业发展，一方面是我国在传统能源上比较依赖进口，需要尽快解决能源安全问题，早日实现自主可控。

另外一方面，我国在新能源产业的发展上，现在已经积累了全球领先性的优势。推动全球从传统能源切换到新能源，我们就有了弯道超车的机会，这是新能源快速发展的重要原因之一。

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在发展方面，新能源行业中传统企业和新兴企业谁更有前景？

新兴企业的优势在于没有“沉重的”历史包袱，能够快速根据行业变化作出调整；传统企业的优势在于资金和人力。而新能源行业资金大量密集，在发展前景方面，更依赖创新驱动，而不是人力叠加。

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新能源行业中，各个细分行业发展到什么阶段了？

新能源行业主要包括光伏、锂电、氢能、水电、风电等。

其中，光伏目前主要产业链都在我国，包括原料、设备、最终端组件等；锂电属于资本密集型行业，传统的磷酸铁锂和三元技术方面我国领先，固态电池技术大家都处在研发阶段；氢能目前还在政策扶持阶段；水电已经有上百年历史；风电方面，我国大型风机正在逐步国产化，但是精密加工制造领域和欧洲仍然有差距。

目前来看，新能源细分行业中，光伏、锂电和风电发展都不错。

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目前，光伏的哪些细分领域景气度更高？

目前，光伏行业面临原材料大幅涨价所导致的下游需求萎靡的情况。从细分领域看，上游的硅料需求旺盛，光伏逆变器行业竞争格局较好。

风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。