长安基金【研究专栏】

与徐叔的投研小伙伴们一起

深挖各细分行业的投资机会

研究专栏第8期/科技专题第5期

近期，我们的研究专栏将针对【科技赛道】推出12期专题分享，深度剖析人工智能、智能制造、新能源车、光伏、创新药等细分行业的投资机会。

新能源车最近行情较为活跃，今天，我们来跟大家聊聊新能源车的投资机会~

本期精华

1. 国内新能源车企未来的核心竞争力是什么？

2. 电动车需要多久才能普及？会完全替代传统能源车吗？

3.新能源车市场火热，有很多大公司宣布参与电动车的制造，作为投资者，如何把握这种趋势？

4. 未来我国新能源汽车产业面临的最大风险是什么？

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国内新能源车企未来的核心竞争力是什么？

我们认为，我国新能源车企核心竞争力是客户体验，包括更长续航的电池、更智能的驾驶辅助系统等。对于新能源汽车而言，发动机和底盘调教不再是重点，高级别的自动驾驶以及长续航快充电池才是未来发展的方向。

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电动车需要多久才能普及？会完全替代传统能源车吗？

目前我国电动车新车销售渗透率已经超过5%，到2025年这一比例有望达到20%以上，乐观预期能到25%。到2035年电动车将成为市场主流（超过50%），公共领域用车将全面电动化。我们有理由相信，随着新能源车电池续航及快充问题逐步解决，未来取代燃油车是必然。

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新能源车市场火热，有很多大公司宣布参与电动车的制造，作为投资者，如何把握这种趋势？

新能源车是未来发展的趋势。和传统燃油车相比，新能源车结构简单，没有太复杂的机械构造，依托平台和智能控制系统，外采锂电池等部件，使得汽车的核心要素从传统的发动机、变速箱、底盘等逐步向智能控制系统、人机交互等转变。这也是为什么越来越多的大公司参与到电动车制造的原因。

相比传统汽车制造商，消费电子和互联网公司在智能系统和自动驾驶等方面的开发能力更强，对消费者的消费心理把握更好。未来电动车市场有可能成为下一个媲美消费电子的巨大市场。

作为投资者，我们要抓住电动车和传统车的变化，去适应变化，拥抱变化，将注意力转移到智能系统、电气结构、雷达、电池等传统车薄弱领域，去寻找有可能走出来成为行业龙头的公司。

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未来我国新能源汽车产业面临的最大风险是什么？

新能源汽车对于车规级芯片的依赖程度更大。我国车规级芯片制造商较少，高端车规芯片普遍被海外厂商垄断，MCU、IGBT等技术实力薄弱，短期内难以实现国产替代，我们认为这可能是国产车的最大风险。

风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。