2021成语新解：

手

无

寸

铁

形容钢价快速上涨时手里没货的焦虑

最近大宗商品的行情一日千里，“价格再创新高”“疯涨”的标题也是屡见不鲜。大宗商品的热潮也掀起了一波周期股行情， 仅在五一假期后的前5个交易日内（5月6日-5月12日）：

采掘、钢铁、有色金属行业指数分别上涨了12.82%、9.80%、6.21%

而同期上证综指收益仅0.46%，沪深300下跌1.54%。

虽然上周后半周的周期股迎来了一定程度的回调，但今年以来的钢铁、采掘、有色金属整体表现依旧十分亮眼，尤其是在近期大盘相对低迷的行情下，显得更为突出了。

数据这么“闪亮”，那么关键问题来了，周期板块是不是还有投资的机会？考虑这个问题之前，还是先让我们了解一下本轮的主要上涨逻辑~我们可以从供给端和需求端两方面来看：

主要原因：供给和需求的阶段性错配

供给端：疫情原因使得资源供应国，例如智利、南非等，原材料生产和出口间歇式中断。

需求端：在需求端，例如我国及欧美等国家，疫情的防控叠加财政政策的扶持，需求持续恢复。

需求端旺盛，供给端受限，由此出现了需求大于供给的局面，价格也就随之上涨了。

同时，“碳达峰”和“碳中和”政策也对此产生了一定影响：

我国2016年后推行供给侧改革，对落后和传统行业产能的出清，很多上游资源品行业的集中度出现明显提升。

作为十四五重点的“碳达峰”和“碳中和”，是一次持续的“供给侧”改革，本次不仅仅是对传统行业的节流，更重要是对能源结构的开源，对供给端和需求端有着双重的影响。

了解完了本轮上涨逻辑，对于周期板块是否还有投资机会，多家机构还是认为全球经济景气度仍高、供需错配的情况仍然存在，还存在着一定的机会。

但喵小妹想提醒大家一下

普通投资者投资难度较大

由于今年以来钢铁、采掘、有色金属表现出色顺周期板块迎来“高亮”时刻，但同样是顺周期板块，其中的行情分化也非常大，比如机械设备今年以来跌-2.29%表现平平。（wind数据 截至2021.5.14）对于普通投资者来说，准确把握周期企业处于产业链的位置是十分困难的，可能较难从中筛选出真正有价值的标的。

部分周期板块可能存在一定回调风险

比如钢铁等板块今年以来涨幅较大，估值已经不低，我们知道价格不会存在持续的上涨，后期这些板块可能存在着一定的回调风险。监管层与多家券商研报也提示投资者注意风险，适度把握其中的机会，想把握周期板块投资机会的普通投资者，把投资这件复杂的事情交给擅长周期股投资的基金经理或许是个更好的选择。