【编者按】

今年是建党100周年，我国资本市场也走过了30年的改革发展之路。

30年来，我国资本市场栉风沐雨，砥砺前行，在攻坚克难、改革创新中迈向高质量发展，发生了深刻的结构性变化。特别是党的十八大以来，全面深化资本市场改革持续推进，基础制度更趋完善，市场体系的包容性不断增强，市场主体的竞争力稳步提升，双向开放的深度广度日益拓展，市场生态的向好趋势持续巩固。

沪深交易所设立，向全世界展示了中国坚定不移推进改革开放的决心和魄力；股权分置改革顺利完成，A股市场进入“全流通”时代，为实现市场化定价和股市长远发展奠定了坚实基础；以证券法、公司法为核心的资本市场法律法规体系不断完善，依法治市、依法监管全面加强；双向开放的层次和水平不断提高，资本市场有效借鉴国际最佳实践，推动中国经济更好地融入国际经济大循环；设立科创板并试点注册制、创业板改革并试点注册制顺利实施，通过增量改革带动存量改革，开启了资本市场全面深化改革的新篇章……

即日起，上海证券报开设“奋斗百年路 启航新征程 中国资本市场高光时刻”专栏，对中国资本市场30年发展的重要里程碑事件进行回顾总结，以资本市场30年历程的“高光时刻”，回溯资本市场在党的领导下健康稳健发展的历史图景，展望正在迈向新征程的中国资本市场光明未来。

从“允许看，但要坚决地试”到“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”，我国资本市场通过短短30年改革发展，走过了发达国家市场的百年之路。1990年上海、深圳证券交易所设立，成为中国资本市场建立运行的起点，向世界展现了中国坚定不移推进改革开放的决心和魄力。我国金融现代化的进程也由此开启。

1990年，我国改革开放面临复杂的国际国内环境。1990年11月26日，上海证券交易所成立大会召开。当年12月1日，深圳证券交易所试营业；12月19日，黄浦江畔响起开市锣，上交所正式开业。1990年，成为中国资本市场纪年的开端。

成立初期，沪深交易所只有主板市场。上交所最初有8只股票上市交易（俗称“老八股”），深交所有5只股票上市交易（俗称“老五股”）。1992年4月，国务院决定仅在上海、深圳两地开设股票交易所，暂不再批设新点，其他地区具备上市条件的股份制企业可到沪、深市场异地交易。此后，地方各类股权交易中心经历清理整顿，沪深交易所逐步转变为全国性市场。

1993年，党的十四届三中全会明确，股份制成为建立现代企业制度的解决方案选项之一，交易所当时主要服务于经严格审批的国企改制上市。1997年，党的十五大明确“股份制是现代企业的一种资本组织形式，资本主义可以用，社会主义也可以用”，摘掉了资本市场“试点”的帽子，交易所在经济改革和体制转轨过程中获得了更大的发展空间。2003年，党的十六届三中全会明确“使股份制成为公有制的主要实现形式”。

伴随着20世纪90年代中后期国有企业改制上市进程加快，沪深交易所市场加速发展壮大。2004年“国九条”发布后，股权分置改革、证券公司综合治理、提高上市公司质量等一系列重大改革加快推进。

2006年至2007年，涵盖金融、能源、有色、钢铁等重点行业，关系国计民生的一大批大型企业登陆沪深交易所市场，市场规模显著扩大，上市公司整体结构明显改善，股票市场对国民经济的表征度显著提升。

此后，资本市场基础性制度改革不断向纵深推进，沪深交易所市场从以主板为绝对主体的市场，逐步建设成为涵盖多个板块层次的股权市场。

2004年，深交所设立中小企业板，为中小企业进入资本市场开辟了重要通道，也为创业板的推出奠定了基础；2009年，“十年磨一剑”的创业板市场鸣锣开市，在服务创新创业型企业、服务国家自主创新、促进创投行业发展等方面发挥了重要作用；2019年，设立科创板并试点注册制重大改革落地实施，对高技术产业和重大新兴产业形成有力支撑，推动质量、效率、动力变革；2020年，创业板改革并试点注册制顺利实施，注册制改革贯通存量市场；今年4月，为优化深交所板块结构，更好满足企业融资需求，深交所主板与中小板合并。

上交所理事长黄红元在接受上海证券报记者采访时表示，上交所的建立扎根于我国改革开放的时代背景，发展立足于国家改革开放的发展大局，壮大服务于资本市场改革开放的战略部署。上交所因改革开放而生、因改革开放而兴，是改革开放的重要成果。

深交所在回顾自身30年发展历程时提出，深交所始终坚持服务国家战略全局和实体经济发展，坚持服务创新驱动和经济结构调整，坚持市场化、法治化方向，坚持高水平双向开放，坚持科技引领、坚定不移走自主研发的技术发展道路。

持续探索更好服务实体经济发展和国家战略实施的沪深交易所，通过30年发展，实现了市场规模、结构、功能的巨大变化。沪深交易所从仅有股票交易的单一市场，发展成为产品线涵盖股票、债券、基金、衍生品的综合性市场；从仅可对内服务的封闭市场，发展成为可以推动市场化配置境内外两种资源的开放市场。

截至2020年末，沪深两市上市公司合计4154家。其中，主板2053家，中小板994家（已与深主板合并），创业板892家，科创板215家。交易所股票市场为实体企业累计融资超过15.14万亿元，为实体经济发展壮大提供了有力支持。目前，沪深两市A股市值已突破80万亿元。

人民银行统计数据显示，截至2020年11月末，我国直接融资存量达81.1万亿元，约占社会融资规模存量的29%。

过往30年，沪深交易所市场不断发展壮大，市场层次不断丰富，服务实体经济能力持续增强，在完善公司治理、促进直接融资及市场化资源配置、加强金融体系抗风险能力、丰富居民财富配置渠道等方面，发挥了突出作用。

党的十八大以来，资本市场在推进新旧动能转换、推进经济高质量发展过程中被赋予了更重要的使命，全社会对资本市场地位、作用的认识也在不断提升。党的十九届五中全会描绘了“十四五”时期经济社会发展的蓝图，对发展资本市场提出了新的更高的要求。

“三十而立”的沪深交易所市场，正承担起更好发挥交易所在促进科技、资本和实体经济高水平循环方面枢纽作用的重任，以锐意进取的精神、严谨务实的工作，在全面建设社会主义现代化国家新征程中贡献资本市场的力量。

对中国资本市场而言，沪深交易所的设立既是资本市场纪年起点的标志性事件，也是市场发展道路上的第一座丰碑。上海、深圳证券交易所宣布对外营业，正式拉开了中国资本市场发展的帷幕。