分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

1. 期权市场成交量和PCR值

5月12日当天，期权市场成缩水。50ETF期权合约共计成交了1774071张，其中认购期权成交1020517张，认沽期权成交753554张，PUT-CALL比率（PCR指标）为73.84%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了1703275张，其中认购期权成交894734张，认沽期权成交808541张， PCR指标为90.37%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了281027张，其中认购期权成交148239张，认沽期权成交132788张， PCR指标为89.58%；沪深300股指期权合约共计成交了102008张，其中看涨期权成交59044张，看跌期权成交42964张，PCR指标为72.77%。

2. 交易热点研判

今天开盘后，上证50指数和沪深300指数窄幅震荡，两大指数收盘价相较上一交易日分别上行0.3%和0.43%。

期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃，从成交结果来看，隐含波动率小幅下行，市场交易理性。我们分别来看：

上证50ETF期权，隐含波动率小幅下行，认购期权的ATM波动率目前在15.5%-17%之间，认沽期权的在17%-24%之间。

华泰柏瑞沪深300ETF期权，隐含波动率小幅下行，认购期权的ATM波动率目前在14.5%-16.5%之间，认沽期权的在17%-25%之间。

嘉实沪深300ETF期权，隐含波动率小幅下行，认购期权的ATM波动率目前在16.5%-17.5%左右，认沽期权的在18%-24%左右。

沪深300股指期权，隐含波动率小幅下行，看涨期权的ATM波动率目前在17%左右，看跌期权的在19%左右。

3. 指数期货市场

上证50指数期货和沪深300指数期货成交量比上一交易日小幅下行，当天上证50指数期货成交了48492张合约，沪深300指数期货成交了120508张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差窄幅震荡，最后分别收于-0.03%和0.02%。