来源：金融投资报

5月11日，第七次全国人口普查数据出炉。数据显示，2020年我国总人口141178万人，仍是世界第一人口大国！

面对10年一次的人口摸底，在该数据出炉后，金融投资报记者发现，男性比女性多出3490万、平均年龄38.8岁、最老省份在东北、60岁以上人口超2.6亿等热点话题登上热搜。

而受到人口老龄化加深的影响，5月11日养老概念股盘中起飞。截至收盘时，开能健康、融捷健康、大湖股份、宜华健康、湖南发展等多只个股涨停。

人口数据引爆养老概念股

在第七次全国人口普查结果公布后，国家统计局局长宁吉喆表示，人口老龄化是我国社会发展的重要趋势，是较长期的重要国情，应对人口老龄化，既有挑战，也有机遇。

宁吉喆强调，同时也要看到，老龄化促进了银发经济的发展，增加了老年服务的消费和技术进步等。

一时间，“银发经济”成为关注焦点。

实际上，多位券商分析师均表示，随着老年化加速，中国养老机构和养老床位将供不应求，养老产业发展空间巨大，规模将是超10万亿的蓝海市场！

金融投资报记者梳理发现，目前A股市场上涉及养老概念的上市公司共20多家，行业集中度较为明显，主要集中在房地产行业、金融行业、医疗保健行业、信息技术行业、可选消费行业等。包括南京新百（居家、社区养老）、宜华健康（机构、医养结合）、双箭股份（机构养老）、新华锦（机构养老）、湖南发展（机构、医养结合）、澳洋健康（医养结合）、凤凰股份（社区、医养结合）等。

当然，随着养老产业链的扩大，养老概念股远不止于此，券商认为，还包括养老地产、医疗、大健康、智慧养老平台等领域。

其中，易华录、奥维通信等是智慧城市总包商，巧用“互联网 +”打通老龄化大城市的脉络，主要逻辑是商业模式到位、所服务的市场区位较好、与政府深入合作。

而鲁商置业、金陵饭店等则是传统企业转型养老地产服务提供商，具有连锁化的特点。

再者，中国国旅、新文化、九安医疗是养老产业携手“大健康”与“大休闲”，主要逻辑是受益于消费升级和经济转型。

医疗公司方面，则有鱼跃医疗、爱尔眼科、乐普医疗等公司。可以说，整个养老产业是包罗万象。

未来两年或有一波生育高峰

然而，二级市场上尽管养老概念股先行起飞，但关于人口数量、人口结构、以及人口分布的分析解读，依然是老百姓关注的话题。

对此，易居研究院智库中心研究总监严跃进在接受金融投资报记者采访时表示，此次数据表明，我国人口10年来继续保持低速增长态势，这对“十四五”人口政策将产生很大影响。

“第一、生育政策有望进一步放开，若考虑到去年疫情期间婚嫁数量减少等情况，那么预计未来两年会形成一波生育高峰，关注婴儿潮下的住房消费机会。第二、教育政策和社会保障政策将进一步改善，尤其是在幼儿园和小学建设方面会成为各地关注焦点，包括这两年住房制度改革中的保障性租赁住房和共有产权住房，也会强化此类内容的建设。”严跃进分析到。

其次，从年龄结构看，与2010年相比，0-14岁、60岁及以上人口的比重分别上升1.4个和5.4个百分点。严跃进表示，换而言之，小孩子和老年人的比重是在增加的。

“从后续市场展望看，教育学区资源的配置、商业零售、社区居家养老等内容将面临新的变化。尤其是‘十四五’期间持续强调做数字家庭的概念，后续地产业务开发应该结合此类新要素，进而形成更为匹配的产品。”严跃进对金融投资报记者表示到。

当然，在人口流动中，有一个显著的特点，即人口向经济发达区域、城市群进一步集聚。

严跃进告诉金融投资报记者这里有两点重要信息：第一、过去10年孔雀东南飞的格局很明显，也体现了此类区域城镇化速度更快、规模更大，成为房地产开发和消费市场较为活跃的区域。

而对于中部而言，随着后续基础设施的改善，预计人口回流的可能性较大，成为市场投资可以重点关注的区域。

第二、人口聚集更偏好经济发达区域和城市群。这个趋势短期看确实难以改变，这也使得各地省会城市的投资价值更大。而随着省会城市房价的上涨，周边的县区或卫星城也将成为房企重点关注的区域。

除此之外，光大证券分析师高瑞东认为，在中性情况下，中国总人口将在2026年达到峰值，提前于人口规划四年。与此同时，青壮年劳动力峰值已过，人口结构从纺锤形演化为金字塔形。

另外，由于2000年前后新生儿规模出现塌陷，导致未来十年，20-30岁人口快速下滑，下滑速度明显快于30-40岁人口。这也意味着，90后身后，将出现青年劳动力规模的塌陷，这代人口将直面“人口峭壁”，养老问题凸显。

特别是30岁以下人口占比快速下滑，会引导消费结构切换，单身公寓、刚需住房等消费支出占比会逐步降低，改善型住房、医疗、度假、养老支出等消费支出占比上升，这背后的产业机会值得关注。

总体来看，中国人口呈现低增长率已是事实，而大部分发达国家的人口自然增长率均偏低，尤其是欧洲国家。因此，在民生证券分析师解运亮看来，未来从人口红利转向人才红利才是关键！

可以看到，虽然近几十年来新出生人口逐渐下降，但人口素质却在同步提高。

特别是在第七次人口普查中，具有大学文化程度的人口为21836万人。与2010年相比，文盲率由4.08%下降为2.67%。另外，从入学率来看，无论是小升初、初升高，还是本科或者研究生的入学率均明显提高。

“如果说，人口红利支撑了过去几十年劳动密集型产业的快速崛起，那么人才红利才是智能未来几十年科技密集型产业的发展。中国完全可以凭借世界上最庞大的理工科人才储备，实现产业升级的目标！”解运亮认为到。