【财经要闻】

5月11日10：00，第七次全国人口普查主要数据结果公布。

国家统计局5月11日公布4月份全国居民消费价格指数（CPI）。多家机构预测，受翘尾因素上升等影响，4月份CPI同比涨幅或继续上升，或对A股市场风格演变产生影响。

北京市场监管局依法对作业帮和猿辅导两家校外教育培训机构，均处以警告和250万元顶格罚款的行政处罚。

上海市消保委约谈美团、拼多多指出，美团存在取消订单引发的退款问题、页面误导消费者等问题，拼多多存在假冒侵权、强制取消订单等问题。

【市场行情】

5月10日，沪指结束三连跌；资源股齐爆发，“煤飞色舞”行情再现。美股三大股指收盘下跌，热门中概股多数收跌，欧洲股市三大股指收盘涨跌不一。

黑色系商品集体“疯狂”，交易所紧急出手降温。大商所发布期货市场风险提示公告，此外郑商所调升了动力煤期货合约的保证金率，A股市场钢铁、煤炭板块也可能会面临一定的波动。

北向资金净买入45.27亿元，连续3日净买入。贵州茅台、美的集团、五粮液分别获净买入4.7亿元、4.48亿元、4.02亿元。中远海控净卖出额居首，金额为4.73亿元。

百亿私募阵营正在不断扩容。国内管理规模超过百亿的证券私募机构达到79家，5家私募新晋百亿元，分别是万方资本、同犇投资、泰旸资产、佳期投资、重阳战略。

年内已有44家公募基金公司自购旗下基金97次，合计自购金额达12.25亿元，其中，权益类基金占全部自购金额80%。

解禁：5月11日周二沪深两市共有10只个股迎来解禁， 从解禁市值来看，以5月10日收盘价计算，中金黄金、伯特利、赛伍技术解禁市值较大，分别为69.69亿元、67.56亿元、58.48亿元，凌志软件、伯特利、赛伍技术三只个股解禁比例均较高，分别达到53.47%、57.58%、53.81%。

新股：5月11日A股仅有奥精医疗1只新股可申购，发行价16.43元/股，申购上限为8500股，奥精医疗专注于高端生物医用材料及相关医疗器械产品的研发、生产及销售。

【风口掘金】

药品监管：国务院办公厅印发《关于全面加强药品监管能力建设的实施意见》，明确六个方面18项重点工作，包括优化中药和生物制品（疫苗）等审评检查机构设置，提升“互联网+药品监管”应用服务水平等。

相关股票：信息发展（300469）承接了北京、上海等12个省级重要产品追溯平台。飞利信（300287）拥有完整的食品溯源体系和药品信息化追溯体系。

期货：证监会副主席方星海指出，立足新发展阶段，期货行业要牢牢把握新发展机遇，加大国际化进程，提高我国在大宗商品市场的全球定价影响力。监管部门要积极创造条件，推动期货市场高质量发展，更好地服务实体经济。

相关股票：中国中期，瑞达期货、南华期货

电子驾照：5月10日，公安部举行发布会，发布深化公安交管“放管服”改革“我为群众办实事”12项便利措施，其中包括将试点推行电子机动车驾驶证。

标的：南威软件（603636）、神思电子（300479）

碳排放：10日ICE欧盟碳排放交易许可期货涨1.9%，报51.41欧元/吨，创历史新高。从2020年12月以来，ICE欧盟碳排放交易许可（期货价格）就屡创新高，当前欧盟的碳价格已经是疫情前的两倍。

相关股票：长源电力（000966）参股湖北碳排放交易中心，持股9.09%。深圳能源（000027）持有深圳排放权交易所有限公司12.5%股权。

镁锭：周一镁锭价格再涨2.64%，最新报价已达19450元/吨，并再创上涨以来新高。分析指出，短期来看，目前供应缩减、成本上涨且库存偏低，市场利好因素依然明显，镁市场价格将继续上涨。

相关个股：云海金属、濮耐股份

【公告淘金】

热门股

美的集团：拟回购公司股份，回购金额25亿-50亿元

奥马电器：控股股东变更为TCL家电集团

华谊兄弟：实控人被列为被执行人事项与上市公司不产生关联

欧菲光：闻泰科技子公司已取得广州得尔塔100%股权

贵州茅台：5月19日召开2020年度及2021年第一季度业绩说明会

朗科科技：公司主营业务不涉及“数字货币”发行流通等相关领域

首钢股份：当前钢材市场供需基本面呈紧平衡状态 预计短期内继续震荡偏强运行

业绩增

小康股份：4月份新能源汽车销量同比增长84.49%

长城汽车：4月汽车销量同比增长13.55%

江淮汽车：4月汽车销量同比增长55.67%

大秦铁路：2021年4月货物运输量同比增长3.26%一季度同比增长18.10%

罗牛山：前4月累计销售收入同比增长169.73%

环旭电子：4月合并营业收入同比增21.32%

业绩降

大北农：4月份生猪销售收入7.75亿元环比减少6.51%

增持

禾丰股份：拟2亿元至3亿元回购股份

凯普生物：拟推2021年股票期权激励计划

中飞股份：拟推2021年限制性股票激励计划

减持

闻泰科技：康旅集团、云南融智、云南工投累计减持公司4.87%股权

一品红：多名股东拟合计减持不超5.24%公司股份

旗天科技：两股东拟减持公司不超1.8%股份

国海证券：股东拟减持不超过1.09%公司股份

晨化股份：多名股东拟合计减持不超2.75%公司股份

精准信息：控股股东及一致行动人拟减持不超2%

维业股份：股东众英集拟继续减持不超2.97%公司股份

飞力达：总裁耿昊拟增持300万-600万元

其他

*ST罗顿：拟收购酷炫网络100%股权

金龙机电：控股股东金龙集团及其一致行动人收到中国证券监督管理委员会调查通知书

澳洋健康：医美业务占公司整体业务规模较小

【机构论市】

海通证券表示，在流动性中性偏紧、经济增速面临回落的大环境下，A股或难以出现趋势性的大级别反弹，前期的极端抱团难以为继，高估值板块都将面临调整的压力。

对于后市配置方向，海通证券建议投资者可以从两个方向布局：一是与PPI上行相关的钢铁、有色、煤炭等上游板块；二是市场震荡中，关注低估值、高性价比的银行、保险等板块。

东亚前海研究所宏观首席郑嘉伟认为，大宗商品价格受到供需、美元指数、流动性、市场预期、投机等因素影响，其中长期来看，供需对大宗商品价格的影响最直接也最显著，短期投机因素是造成大宗商品价格波动的最主要原因。国际大宗商品对国内大宗商品价格有着明显“溢出”效应。

展望后市，郑嘉伟认为，短期而言，在实体经济、投机和供需及库存同时存在条件下，投机因素是造成大宗商品价格波动最主要原因。

叠加全球经济复苏共振，存货需求波动进一步使得大宗商品价格波动幅度超过通货膨胀波动幅度，使得大宗商品价格波动出现“超调”现象，短期大宗仍有上涨机会，长期将逐步回归经济基本面。

预计大宗商品价格2021年将保持上涨趋势，在二、三季度达到峰值，四季度至2022年在震荡中小幅回落。

信达证券认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。

信达证券推荐三条投资主线：一是低估值高业绩弹性的能源化工龙头：兖州煤业；二是“剩者为王”的低估值、高股息动力煤龙头陕西煤业、中国神华；三是具备显著成长性的平煤股份、盘江股份、山西焦煤、淮北矿业。

国泰基金指出，第七次全国人口普查的结果，社会关注度较高。但另一项数据，中国4月CPI和PPI数据可能对A股市场风格演变产生更大影响。此前4月公布的3月PPI同比数据为4.4%，远超预期的3.6%，引发了国内的通胀担忧。

考虑到基数问题和全球经济复苏节奏，二季度国内PPI或将见顶。目前市场预期4月PPI同比可能会破6%，5月可能会破7%，但往后看目前全球都不太具备大通胀的条件。而CPI则由于食品分项的向下，整体向上高度可能有限，不太可能会对货币政策形成较大制约。

另外在铜、铁矿石、煤等大宗商品价格大幅上涨的环境下，PPI也存在超预期上行的可能，短期难免会使股市估值承压。结构上看，资源周期品是最受益于通胀上行的行业类别，量价齐升逻辑下，行业的盈利能力将显著提升。

根据国信证券统计，2000年以来，我国PPI大致出现过四次显著的上行趋势，分别是2002年2月至2004年10月、2007年7月至2008年8月、2009年7月至2011年7月以及2015年9月至2017年2月。

对于资源周期品行业来说，以PPI为主导的通胀一方面有利于企业销售净利率的改善，另一方面，需求也有望同步增长。从数据上来看，几乎在每一轮通胀上行阶段中，采掘、钢铁、有色金属等行业的ROE以及盈利增速都有显著改善。

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