小心！超强利空来袭

来源：证券之星

受宁德时代等权重拖累，股指午后持续走低，创业板指跌超3%，个股跌多涨少，涨幅超9%个股逾60家。

板块上，前期主线医美概念退潮，医疗、半导体等板块大跌，短线资金继续聚焦上游资源股，煤炭、有色等板块全天领涨整体看，市场仍是结构性行情，板块跷跷板效应明显。

沪指跌0.65%，报收3418点；深成指跌1.95%，报收13933点；创业板指跌3.46%，报收2910点。沪股通净流出12.82亿，深股通净流入16.63亿。

工信部发布重磅文件

5月6日，工业和信息化部印发修订后的《钢铁行业产能置换实施办法》，文件从2021年6月1日起施行。

文件提出大气污染防治重点区域严禁增加钢铁产能总量，长江经济带地区禁止在合规园3区外新建、扩建钢铁冶炼项目等新增多项去产能要求。

对此有观点认为，本次大气污染防治重点区域是指京津冀、长三角、珠三角、汾渭平原等地区以及其他“2+26”大气通道城市，强管制区域明显增加。

本次办法严格区域按照1.5：1置换，类比2018年水泥减量置换要求，相较此前对重点区域1.25：1、其他区域减量置换的要求明显提高。

相较前一版本而言，本次办法强管控区域更广，置换比例要求更提高，监督更透明。预计后续产钢大省产能将面临更强监管，为完成钢铁产量的压减做充分保障，行业格局或明显改善。

此外，虽然钢材出口回流以及进口的增长，导致国内供给增加，短期钢材价格形成一定的冲击，但需求增长仍在，中长期来看，钢价仍具备进一步上涨的空间。反观铁矿石，需求边际减少，不再具备继续上涨的基础，价格或阶段性见顶。价格剪刀差下，钢厂盈利空间或将进一步扩大。

自国家实施碳中和起，钢铁行业过去粗放式的产能扩张周期已经结束。随着全球经济的复苏，21年钢铁行业或出现供需缺口。当前估值处于历史相对低位，盈利改善有望带来估值修复。

钢铁股成节后最强音

在节前已经开启牛市行情的钢铁股，节后在两市行情剧烈波动中继续逆市大涨。数据显示，截至5月6日收盘，申万钢铁板块累计涨幅达36%，位列申万28个大类行业首位。

背后原因，从短期来看，是由于钢铁关税调整政策落地。从中长期来看，在碳中和背景下，钢铁行业正迎来基本面、行业供给端格局的多重改善。

钢铁板块整体盈利达到了近年来的最高峰值。统计显示，今年一季度以来，钢铁上市公司净利润达265亿元，这一水平成为2011年以来一季度同期最高值。

此外在机构调研名单中，钢铁公司的家数也在逐季增多，机构对钢铁股调研关注度在不断增加。一组统计数据显示，今年一季度，机构调研的钢铁公司为34家，去年一季度，机构调研的钢铁公司仅为12家。

而作为聪明钱的北上资金不仅在一季度对钢铁股进行了大笔加仓，在二季度以来，即4月份对相关钢铁公司又进行了接力增持。

一组统计数据显示，在25只陆股通标的钢铁股中，一季度有9只获得北上资金净买入，如包钢股份、马钢股份、南钢股份、鞍钢股份、太钢不锈等。

通胀引发流动性担忧

钢铁、煤炭、有色等板块大涨，白马权重股杀跌背后都有一个共同的逻辑就是市场在日益增大的通胀压力背景下，对央行会否提前收紧流动性的担忧。

去年年底以来，通胀压力一波未平，一波又起，无论市场还是监管层，前期对于当前的通胀状况均存在一定的低估。强需求和供给面临约束的宏观背景下，通胀拐点的确认或将有所滞后。

考虑到5月债券供给压力将大幅上升，央行的态度是否会因为通胀压力而出现边际变化，将直接对资金面产生影响。

此外值得注意的是近期多场公共政策部门会议关注通胀问题，提出“稳物价”“关注大宗商品价格走势”“加强原材料市场调节”等。

而随着经济复苏回归潜在增长率、通胀预期上升以及前期广义资产价格上涨，我国正在回归货币政策的正常化，结构性收紧信用政策。因此，我们或许正站在广义流动性的周期性拐点上。