伴随春节过后A股市场的持续调整，权益基金发行市场再现低迷。但在专业人士看来，优质资产经过节后的大幅回调之后，其投资性价比已得到提升，拉长时间来看，目前或是新基金低位建仓、投资者“借基入市”的较好时机。

长城基金投资总监杨建华深谙逆向布局之道，他认为，股票总是此消彼长，总有性价比逆转的时期，而所有的投资都要衡量性价比和投资回报的吸引力，“等股票有吸引力时，资金就会重新回来”。

杨建华拥有长达22年的证券从业经历和近17年的基金管理经验。在多年市场磨砺中，杨建华练就了擅于在市场低位布局的本领。无论是2013年6月接手的长城品牌优选，还是2019年4月成立的长城核心优势，抑或是2020年3月成立的长城价值优选，杨建华都准确把握住了低位调仓或建仓的时机，为日后的业绩表现奠定了良好开局。

基金定期报告数据显示，杨建华管理的三只主动权益基金在其任职期间均取得不俗业绩，其中管理时间最长的长城品牌优选（基金代码：200008），截至2021年3月31日，近五年收益率156.97%，业绩基准48.52%，超额收益108.45%。

表：杨建华在管三只主动权益基金近一年业绩情况

数据来源：产品及基准业绩来自基金一季报；同类排名及基金类型来自海通证券，截至2021年3月31日。

杨建华始终坚持价值投资理念，致力于赚企业成长的钱。他认为，股票投资的收益归根结底来自于上市公司的业绩增长，而非股价波动，坚持投资那些业绩持续增长的公司，才会持续带来收益的增长。

在长期投资中，杨建华形成了稳定不飘移的价值成长投资风格，擅长自下而上精选个股，倾向于投资那些发展模式透明、业绩增长路径清晰、盈利可以预测的企业。对于看好的个股敢于重仓，偏好长期持有，换手率较低。行业上，杨建华不太注重行业配置，不太关注风格转换，但偏爱大消费赛道和先进制造业。

目前 ，由杨建华担纲的长城消费30股票型基金（A类：011013；C类：011014）正在发行中，该基金聚焦消费赛道，将充分发挥基金经理震荡市中精于选股的投资特点，在大消费这一长牛赛道中挖掘优质股票集中投资并长期持有，或将又是一次杨建华低位布局的经典案例，有望迎来基金的“好做”时刻。

展望后市，杨建华认为，二季度A股市场将维持震荡格局，进入等待政策进一步明朗的观察期。但从长期来看，我国仍处于加快构建新发展格局、深入实施高质量发展的进程中，因此，消费升级、制造业升级的大趋势仍未改变，其中孕育的投资机会仍然值得重点关注。将关注具有品牌优势的核心消费品公司，具有创新能力、依赖差异化、技术创新不断满足（甚至创造）消费者新的需求的创新类公司，以及具备全球竞争优势并有望从中国走向世界的国际化公司。

注：1、长城价值优选成立于2020年3月18日，杨建华自2020年3月18日管理。该基金成立以来至2021年一季度末的业绩及业绩比较基准如下：72.76%/26.31%。

2、长城品牌优选成立于2007年8月6日，杨建华自2013年6月18日管理。该基金近五年的业绩及业绩比较基准如下：2016、2017、2018、2019、2020年的业绩/业绩基准涨幅为-10.97%/-7.16%、35.77%/18.59%、-30.75%/-19.16%、61.81%/25.24%、73.21%/21.97%。

3、长城核心优势基金成立于2019年4月16日，杨建华自2019年4月16日管理。该基金自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2019.4.16-2019.12.31、2020年的业绩/业绩基准涨幅分别为12.17%/1.75%、106.22%/17.21%。

4、以上数据来源于基金定期报告。

风险提示：

基金投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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