随着基金一季报披露完毕，绩优“固收+”基金在震荡市下的应对思路也浮出水面。由长城基金多元资产投资部总经理马强管理的长城新优选（A类：002227；C类：002228）在今年股市波动剧烈的一季度及时调整权益仓位，成功控制了组合回撤，基金净值实现稳健增长。据悉，这也是该基金成立以来连续第20个季度实现正收益，继续保持了基金收益季度“不败”的辉煌战绩（数据来源：基金定期报告，截至2021年3月31日）。
刚刚过去的一季度，股市震荡加剧，走出了明显的“过山车”行情。面对股市的骤起骤落，长城新优选坚持一贯的绝对收益操作策略，果断将权益仓位由去年四季度的13.35%下降到一季度末的0.77%，成功控制了组合的回撤幅度，同时获取了更多的主动权。债券部分的持仓则继续以高等级、中短久期的债券为主，为组合贡献确定性收益，同时，该基金也积极参与转债和新股的打新，增厚了部分组合业绩（数据来源：基金定期报告）。
作为典型的“固收+”基金，长城新优选尤为擅长股债大类资产的灵活配置，对组合回撤控制极为严格。从历史数据来看，该基金权益投资部分通常采用主动管理思路，结合宏观经济环境、市场流动性等因素衡量权益资产仓位及重点标的，权益资产仓位波动较大，配置灵活。债券投资方面，该基金以票息策略为主，主要进行久期调整，并灵活运用不同投资策略来实现收益目标。择券时，该基金重点关注发债主体的盈利能力和偿债付息能力，从不进行信用下沉，尽量规避信用风险暴露所可能带来的潜在风险。此外，该基金还会配置可交换债、可转债来丰富基金的债券投资策略，进一步增厚组合收益。
回撤控制方面，长城新优选混合成立以来的历史最大回撤仅为1.82%，而同期上证综指最大回撤-30.77%，中债-综合财富（总值）指数最大回撤-3.55%，较低的净值波动为持有人带来了良好的投资体验。（数据来源：Wind，截至2021年3月31日）
作为长城基金多元资产投资部旗下的“固收+”旗舰产品，长城新优选成立以来形成了“回撤小、业绩稳、胜率高”的产品特色。而这些特征与其基金经理马强从业以来秉承的“绝对收益为先”的投资理念密不可分。资料显示，马强具有9年证券从业经历，近6年公募基金管理经验，现任长城基金多元资产投资部总经理兼基金经理。他的投资目标十分明确，“希望能够在控制回撤情况下还能有不错业绩表现，比如市场熊市的时候尽量不要亏钱，牛市或者震荡市能够获得市场的平均收益，给投资者不错的持有体验和比较好的投资回报。”
秉承这一管理思想，马强在日常投资管理中形成了“向下控回撤，向上捕弹性”的投资思路，注重投资组合的流动性和市场判断的准确度。投资风格上擅长通过宏观分析把握机会，顺势而为配置资产，尤其是擅长在股债大类资产配置中做平衡取舍。
对于“固收+”产品的发展前景，马强表示，一直以来，我国普通居民对收益预期稳定的银行理财产品需求相当旺盛，随着银行理财打破刚兑、向净值化转型，预期收益型产品消失，客户对中低风险、净值表现平稳、波动较小产品的需求非常迫切，而“固收+”在风险收益谱系中是比较接近银行理财需求的一类产品。在房住不炒、利率处于低位以及市场普遍降低对今年股票市场收益预期的大背景下，2021年“固收+”产品有望迎来更多机会。
注：马强在管同类产品：
1、长城新优选A/C成立于2016年3月22日，马强自2016年4月15日接管，成立以来历任基金经理为蔡旻（2016.3.22-2017.7.27）、史彦刚（2016.4.15-2016.12.01）。长城新优选A自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2016.3.22-2016.12.31、2017、2018、2019、2020年的业绩/业绩基准涨幅分别为2.50%/1.10%，9.27%/2.42%，4.82%/2.23%，10.83%/8.79%，7.08%/6.49%。长城新优选C自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2016.3.22-2016.12.31、2017、2018、2019、2020年上半年的业绩/业绩基准涨幅分别为5.00%/1.10%，8.67%/2.42%，4.42%/2.23%，10.24%/8.79%，6.55%/6.49%。
2、长城优选增强六个月持有期混合型基金成立于2020年11月4日、长城优选回报六个月持有期混合型基金成立于2021年1月20日、长城优选添瑞六个月持有期混合型基金成立于2021年3月30日、长城优选稳进六个月持有期混合型基金成立于2021年4月7日，均成立未满6个月，暂不披露业绩。
3、以上数据来源于基金定期报告。
风险提示：基金投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
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