今年以来股市波折不断，市场画风可能不如去年亮眼，基金净值也跟着起起伏伏，不少基民甚至开始选择让基金账户“闭上了眼睛”，不敢看账户，也不知道当下该怎么办。。。

摆在基民面前的灵魂拷问：

基金还能持有吗，未来市场还有投资机会吗？

接下来该关注哪些行业板块？

面对当前市场环境，普通基民该怎么办？

上周，中欧旗下各基金产品今年的1季报均已披露，小伙伴们快去查看你持有的基金的季报吧~今天，小欧筛选了一季报中几位基金经理的观点，刚好可以解答不少基民当前疑问！

第一问：市场估值消化了吗？今年剩余2/3时间怎么看

经过一季度的市场剧烈波动期，热门板块回调，很多人想知道现在市场是不是比较便宜了，板块的高估值是不是被消化了。沪深300目前市盈率为14.86倍，略高于近10年平均值（12.11倍），在历史90.43%分位。（来源：wind，截至2021/4/26）

我们统计了申万一级28个行业，估值排名前十的行业中，近10年市盈率分位数都在80%以上。但总的看28个行业，有超过一半（17个）行业市盈率分位数低于60%，大部分行业的估值现在处于历史相对合理水平。（来源：wind，截至2021/4/26）

（来源：wind，截至2021/4/26）

中欧时代先锋基金经理周应波在一季报中强调，一季度开启的调整，是过去几年提估值的“基本结束”，但这个结束的过程可能会比较痛苦。过去几年给予“核心资产”估值溢价的方向是正确的，是A股市场成熟化的“开始”。

（来源：中欧时代先锋2021年1季报）

周应波认为长期看，未来如果经历一段时间的去泡沫过程，A股投资依然会以各行业优质公司为中枢。

另一位老将中欧新蓝筹基金经理周蔚文也回复了“估值”问题，认为目前股市已经过了两年结构性牛市，整体估值不低。展望后市，周蔚文认为经过近期调整后，结构性泡沫明显缩小，估值更趋合理，同时结构性低估值板块仍在，市场不乏投资机会。

（来源：中欧新蓝筹2021年一季报）

中欧新动力的基金经理王健也认为后市仍存在较多机会。全球经济仍在逐步复苏，国内的上市公司盈利处在恢复上涨的趋势中，国内的高端制造业、消费市场层出不穷的涌现出优秀的公司，技术的开发以及互联网的应用在很多行业中得以施展，但也需要动态跟踪、评估。

（来源：中欧新动力2021年一季报）

第二问：接下来可以关注哪些行业板块？

2021年一季度，化学、银行等周期板块表现较好，波动较大的医药、消费、科技还有机会吗？小欧筛选几位管理偏股型基金的基金经理，一起听听他们怎么说。

周蔚文：新兴行业、周期、

市值/景气处在低位的行业

周蔚文看好三类投资机会，未来多年景气持续向好的新兴行业，自动驾驶、物联网、AI、云计算、创新药、创新医疗器械、医疗服务、教育等；消费、新能源、有色、化工等趋势较好的行业；以及餐饮、酒店、旅游、航空、博彩、银行、地产等市值与景气处于低位的行业。

（来源：中欧新蓝筹2021年1季报）

曹名长：

内需消费、出口产业链、制造业

中欧价值发现的基金经理曹名长在一季报直言，将选取目前“高性价比”的一些细分行业的中小市值龙头作为未来主要投资方向。内需消费、出口产业链、碳中和政策下制造业节能改造升级带来的制造业投资，这些方向有望将成为2021年的投资主线。

葛兰：创新药产业链、

医疗服务、高质量仿制药

葛兰小姐姐言近旨远，长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向。

（来源：中欧医疗健康2021年1季报）

第三问：港股投资话题很火，具体怎么看？

近期，港股市场又燚了，南下资金持续买买买，连续7个交易日近流入，今年来恒生指数上涨6.32%，同期上证指数跌0.92%。未来港股投资机会如何呢？一起看看配置港股基金经理的观点（来源：wind，截至4月26日）

中欧丰泓沪港深A基金经理罗佳明表示，过去两年已经陆续减持估值过高的部分A股，并配置在同样卓越而估值仍处于合理的港股好公司，长期来看这也是风险比较低的选择。

中欧时代智慧基金经理成雨轩认为，一季度港股市场虽然也经历了过山车行情，但在A股核心资产估值走向极致的背景下，资金依然能在港股找到一些护城河高、景气度高、估值还合理的公司。在估值合理的背景下，港股提供了比A股更多元化的优质资产，例如互联网、教育、医药等，这也是组合差异化超额收益的主要来源。

第四问：面对当前行情，普通基民怎么办？

一季度市场震荡下行，入市的新“基民”很难赚到钱，甚至出现了浮亏，前期已经盈利的基民，持有的基金也出现了倒亏现象，很多投资者都颇感焦虑、甚至追涨杀跌，都想再“救一救”自己的基金账户……

对于这点，中欧时代先锋基金经理周应波直言，基民本身的投资行为和投资久期，对基金投资结果影响相当巨大，在相对高位买入基金的持有人，短期承受了不小的回撤。基民采用定投、或者在市场较为平淡的时候买入带封闭期的基金产品，这两种耐心的投资方式比较好。

为什么这么做呢？周应波指出我们投资主动股票基金，本质在于将广大基金投资者的资金汇集，以作为优质企业股东的方式，分享中国经济中的“核心成长”公司的经营成果，而企业的“经营成果”呈现也需要时间的。

（来源：中欧时代先锋2021年1季报）

今天的一季报解读内容就到这里啦，关于一季报还有什么疑问，欢迎小伙伴在评论区里讨论~

基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩井不预示其未来表现,管理人管理的其他基金井不构成基金业绩的保证。