新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，朗玛信息发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为3.75亿元，同比下降13.88%；归母净利润为4576.13万元，同比下降30.57%；扣非归母净利润为4084.73万元，同比下降26.59%；基本每股收益0.14元/股。

公司自2012年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为7631.03万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.15元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对朗玛信息2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.75亿元，同比下降13.88%；净利润为3637.6万元，同比下降39.38%；经营活动净现金流为6957.56万元，同比下降31.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为11.26%，-4.89%，-13.88%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231营业收入（元）4.58亿4.36亿3.75亿营业收入增速11.26%-4.89%-13.88%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降30.57%。

项目201812312019123120201231归母净利润（元）1.04亿6590.94万4576.13万归母净利润增速7.47%-36.87%-30.57%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.2亿元、1亿元、0.7亿元，持续下降。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）1.24亿1.01亿6957.56万

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为38.11%，同比下降10.29%；净利率为9.69%，同比下降29.61%；净资产收益率（加权）为3.3%，同比下降32.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为49.34%、42.48%、38.11%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231销售毛利率49.34%42.48%38.11%销售毛利率增速-4.46%-13.91%-10.29%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为21.97%，13.77%，9.69%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231销售净利率21.97%13.77%9.69%销售净利率增速3.52%-37.32%-29.61%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.3%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目201812312019123120201231净资产收益率8.25%4.88%3.3%净资产收益率增速-0.84%-40.85%-32.38%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.25%，4.88%，3.3%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231净资产收益率8.25%4.88%3.3%净资产收益率增速-0.84%-40.85%-32.38%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.83%，三个报告期内平均值低于7%。

项目201812312019123120201231投入资本回报率7.43%4.27%2.83%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为50.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目201812312019123120201231非常规性收益（元）3642.57万2381.41万1844.79万净利润（元）1.01亿6000.66万3637.6万非常规性收益/净利润60.7%39.69%50.7%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-938.5万元，归母净利润为0.5亿元。

项目201812312019123120201231少数股东损益（元）-373.5万-590.27万-938.53万归母净利润（元）1.04亿6590.94万4576.13万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为22.73%，同比下降4.21%；流动比率为1.64，速动比率为1.61；总债务为2.08亿元，其中短期债务为1.08亿元，短期债务占总债务比为51.79%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.07。

项目201812312019123120201231短期债务（元）5247.62万5807.81万1.08亿长期债务（元）1.07亿1.85亿1亿短期债务/长期债务0.490.311.07

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.83、1.72、1.33，持续下降。

项目201812312019123120201231现金比率1.831.721.33

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.54、0.41、0.22，持续下降。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流（元）4234.82万6549.44万3736.9万流动负债（元）2.46亿2.6亿2.93亿经营活动净现金流/流动负债0.170.250.13

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.2亿元，短期债务为1.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.161%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）2.77亿3.75亿4.2亿短期债务（元）5247.62万5807.81万1.08亿利息收入/平均货币资金1.18%1.22%1.16%

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为48.68%，利息支出占净利润之比为30.16%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目201812312019123120201231总债务/负债总额45.78%55.25%48.68%利息支出/净利润6.34%16.73%30.16%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为33.6%。

项目20191231期初其他应收款（元）1822.55万本期其他应收款（元）2434.92万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1.6亿元，营运资本为2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为3.6亿元，资金使用效率值得进一步关注。

项目20201231现金支付能力（元）3.6亿营运资金需求（元）-1.57亿营运资本（元）2.03亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.47，同比增长12.64%；存货周转率为29.06，同比增长0.75%；总资产周转率为0.2，同比下降17.45%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.28，0.24，0.2，总资产周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231总资产周转率（次）0.280.240.2总资产周转率增速-0.81%-13.61%-17.45%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.91、2.83、2.6，持续下降。

项目201812312019123120201231营业收入（元）4.58亿4.36亿3.75亿固定资产（元）1.57亿1.54亿1.44亿营业收入/固定资产原值2.912.832.6

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