作者|袁祎蔓

2021年4月19日晚间，稳健医疗（300888.SZ）发布了其上市后的首份年报。报告显示，2020年稳健医疗实现营业收入125.34亿元，同比增长173.99%，归属于上市公司股东的净利润实现38.10亿元，同比大增597.50%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润实现37.5亿元，同比大增680.69%。同时，受益于业绩大幅增长，公司2020年经营活动产生的现金流量净额高达47.67亿元，同比大幅增长694.88%；净资产收益率ROE（加权）更是高达64.68%。

报告期内，稳健医疗以“winner稳健医疗”品牌为主的医用耗材板块及以“Purcotton全棉时代”品牌为主的健康生活消费品板块全面发力，双轮驱动实现了稳健医疗整体业绩高速增长。而据公司2021年第一季度的业绩预告显示，预计2021年第一季度营收22.3-23.3亿元，同比增长50.37%-57.12%，归母净利润4.6-5.0亿元，同比增长44.29%-56.83%，可以看到，稳健医疗的业绩延续着高速增长的大趋势。

值得一提的是，据稳健医疗近日发布的2020年限制性股票激励计划（草案）显示，首次授予的激励对象达1036人，从管理层覆盖到门店的店长，使得更多的员工受益，从上到下拧成一股绳，进一步为公司未来的发展高增速提供了有力保障。

医用耗材营收占比高达近70%

渠道覆盖三千家医院、九万家药店

众所周知，2020年疫情突发，医用耗材行业在国家政策、民众意识的助推下走向了新的高度。而稳健医疗作为国内医用耗材行业的标杆企业，在疫情爆发期，肩负起社会责任，迅速把口罩、防护用品等急需的医用耗材送进各大医院，数据显示，2020年稳健医疗累计向全球输送了近40亿只口罩，防护服、隔离衣和手术衣超过8600万件。因为在疫情期起到了不可或缺的关键作用，稳健医疗被国务院联防联控机制组称赞为当之无愧的抗击疫情“军工厂”，全资子公司黄冈稳健被中共中央、国务院授予“全国抗击新冠肺炎疫情先进集体”称号的企业，这也是湖北省惟一一家获此称号的企业。

同时，因良好的品质得到医护人员的普遍认可，稳健医疗的品牌知名度也实现了大幅提升，渠道飞速扩宽，据报告显示，2020年其国内医院渠道增长至3000多家，OTC药店增长至90000多家。过去多年打不进去的跨国公司和大型医药连锁也与其建立起了友好合作关系并继续延续下来。根据中国医保商会统计的数据，公司已连续多年稳居中国医用敷料出口前三。

基于此，2020年稳健医疗医疗耗材业务实现营收86.84亿元，较2019年同比大增了616.36%，营收占比达到了69.28%。可以看出，医用耗材成为了稳健医疗2020年新的业绩增长点。对此，有机构表示，疫情期间，公司品牌知名度得到进一步提升、销售渠道得到进一步拓宽，中长期来看，公司业绩增长具备可持续性。

健康消费板块线上表现亮眼

线下线上深度融合构建长期竞争力

健康生活消费品板块作为稳健医疗的另一大核心板块，在疫情的挑战下，通过打通线下门店与线上小程序的销售互通和融合，依然实现了双位数增速。据年报显示，2020年稳健医疗健康生活消费品业务营收35.17亿元，同比增长了16.93%，营收占比为28.06%，其中全棉时代销售收入34.77亿元，同比增长15.80%。

其中，线下方面，截至 2020年年末，稳健医疗总共拥有了 276家线下门店，棉柔巾、卫生巾等核心产品也已进入大型连锁商超的5000多家线下店铺、4000多家连锁便利店，以及超过20多个省市的母婴零售店。线下渠道的快速扩张为公司积淀了新一轮成长的土壤。

同时，稳健医疗变疫为机，积极加大全渠道零售模式推进力度，并大力进行线上渠道的拓展，使得公司线上业绩表现甚是亮眼，数据显示，2020年稳健医疗电子商务渠道销售23.1亿元，同比大增38.3%，占该板块营收比重超60%，其中天猫、京东等第三方平台收入19.1亿元，同比增长19.6%，在自有平台官网、小程序和APP端，实现销售4.1亿元，同比暴增425.6%。值得一提的是，门店引流到小程序实现的销售为2.1亿元，进一步实现了线上线下的协同发展和深度融合，充分构建了稳健医疗的长期核心竞争力。

对于未来的发展规划，稳健医疗表示，将继续致力于成为全球领先的医用耗材、家庭护理用品、美好生活用品的大健康企业，坚持初心、持续创新，继续引领行业从中国制造到中国创造、从中国品牌到国际品牌的良性发展。同时，公司也将始终坚持追求品质生活和热爱健康环保的可持续发展理念，合二为一把幸福感、安心和可持续的产品带给消费者，为美好生活创造价值。

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