新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，天龙股份发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为9.73亿元，同比增长5.91%；归母净利润为9276.98万元，同比增长42.48%；扣非归母净利润为8243.38万元，同比增长51.51%；基本每股收益0.47元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7811.63万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天龙股份2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为9.73亿元，同比增长5.91%；净利润为9287.82万元，同比增长39.37%；经营活动净现金流为1.34亿元，同比增长57.08%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.91%，税金及附加同比变动-4.9%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）9.27亿9.19亿9.73亿营业收入增速8.13%-0.82%5.91%税金及附加增速-4.85%-0.07%-4.9%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为32.35%、38.81%、41.67%，持续增长。

项目201812312019123120201231应收账款（元）3亿3.57亿4.06亿营业收入（元）9.27亿9.19亿9.73亿应收账款/营业收入32.35%38.81%41.67%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.69%，同比增长4.16%；净利率为9.54%，同比增长31.59%；净资产收益率（加权）为9.59%，同比增长29.95%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为25.53%、25.62%、26.69%持续增长，存货周转率分别为3.98次、3.59次、3.49次持续下降。

项目201812312019123120201231销售毛利率25.53%25.62%26.69%存货周转率（次）3.983.593.49

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为25.53%、25.62%、26.69%持续增长，应收账款周转率分别为3.26次、2.8次、2.55次持续下降。

项目201812312019123120201231销售毛利率25.53%25.62%26.69%应收账款周转率（次）3.262.82.55

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为24.54%，同比增长10.22%；流动比率为3.13，速动比率为2.45；总债务为5174.83万元，其中短期债务为5174.83万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.61，3.37，3.13，短期偿债能力趋弱。

项目201812312019123120201231流动比率（倍）3.613.373.13

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.65、1.47、1.15，持续下降。

项目201812312019123120201231现金比率1.651.471.15

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为39.62%。

项目20191231期初应付票据（元）3706.33万本期应付票据（元）5174.83万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.55，同比下降8.8%；存货周转率为3.49，同比下降2.74%；总资产周转率为0.77，同比下降4.9%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.26，2.8，2.55，应收账款周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231应收账款周转率（次）3.262.82.55应收账款周转率增速-0.04%-14.13%-8.8%

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.98，3.59，3.49，存货周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231存货周转率（次）3.983.593.49存货周转率增速-4.33%-10%-2.74%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.87，0.81，0.77，总资产周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231总资产周转率（次）0.870.810.77总资产周转率增速-10.57%-7.05%-4.9%

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为963.3万元，较期初增长361.94%。

项目20191231期初其他非流动资产（元）208.53万本期其他非流动资产（元）963.29万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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