新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，天瑞仪器发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为9.36亿元，同比增长3.07%；归母净利润为2110.51万元，同比增长0.24%；扣非归母净利润为-3608.45万元，同比下降2003.03%；基本每股收益0.05元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.32亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.09元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天瑞仪器2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为9.36亿元，同比增长3.07%；净利润为1836.83万元，同比下降44.67%；经营活动净现金流为1.39亿元，同比增长609.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-55.12%，-108.12%，-2003.03%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231扣非归母利润（元）2112.21万-171.58万-3608.45万扣非归母利润增速-55.12%-108.12%-2003.03%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.07%，净利润同比下降44.67%，营业收入与净利润变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）10.24亿9.08亿9.36亿净利润（元）5021.9万3319.65万1836.83万营业收入增速29.3%-11.36%3.07%净利润增速-56.25%-33.9%-44.67%

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.2亿元，扣非净利润为-0.4亿元。

项目201812312019123120201231净利润（元）5021.9万3319.65万1836.83万扣非归母利润（元）2112.21万-171.58万-3608.45万

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为44.75%，同比下降10.67%；净利率为1.96%，同比下降46.32%；净资产收益率（加权）为1.29%，同比下降0.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为44.75%，同比大幅下降10.67%。

项目201812312019123120201231销售毛利率44.27%50.09%44.75%销售毛利率增速-5.72%13.15%-10.67%

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为44.27%、50.09%、44.75%，同比变动分别为-5.72%、13.15%、-10.67%，销售毛利率异常波动。

项目201812312019123120201231销售毛利率44.27%50.09%44.75%销售毛利率增速-5.72%13.15%-10.67%

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为9.22%、-16.37%、10.77%、-1.66%，同比变动分别为-3.58%、985.09%、-389.41%、146.85%，销售净利率较为波动。

项目20200331202006302020093020201231销售净利率9.22%-16.37%10.77%-1.66%销售净利率增速-3.58%985.09%-389.41%146.85%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.9%，3.66%，1.96%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231销售净利率4.9%3.66%1.96%销售净利率增速-66.16%-25.43%-46.32%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.29%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目201812312019123120201231净资产收益率2.24%1.3%1.29%净资产收益率增速-66.06%-41.96%-0.77%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.24%，1.3%，1.29%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231净资产收益率2.24%1.3%1.29%净资产收益率增速-66.06%-41.96%-0.77%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.03%，三个报告期内平均值低于7%。

项目201812312019123120201231投入资本回报率1.96%1.19%1.03%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-273.7万元，归母净利润为0.2亿元。

项目201812312019123120201231少数股东损益（元）1404.18万1214.14万-273.68万归母净利润（元）3617.73万2105.51万2110.51万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为32.19%，同比增长49.14%；流动比率为1.94，速动比率为1.31；总债务为3.6亿元，其中短期债务为3.1亿元，短期债务占总债务比为86.09%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.94。

项目201812312019123120201231流动比率（倍）2.562.951.94

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为51.91%。

项目20191231期初其他应收款（元）1658.3万本期其他应收款（元）2519.21万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.8亿元、2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、0.2亿元、1.4亿元。

项目201812312019123120201231资本性支出（元）3471.67万8000.84万2.01亿经营活动净现金流（元）-3643.16万1958.38万1.39亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.89，同比增长6.56%；存货周转率为1.09，同比增长0.34%；总资产周转率为0.4，同比下降4.25%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.9亿元，较期初增长659.3%。

项目20191231期初在建工程（元）3846.41万本期在建工程（元）2.92亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长293.87%。

项目20191231期初其他非流动资产（元）326.11万本期其他非流动资产（元）1284.43万

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.1亿元，同比增长159.77%。

项目201812312019123120201231财务费用（元）-445.44万444.36万1154.3万财务费用增速74.2%199.76%159.77%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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