小华今天带来一则重磅消息

富时罗素近期发布了

“中国国债纳指路线图”

3月29日，富时罗素公司确认

从今年10月开始

将中国国债纳入其主力债券指数——

富时罗素全球政府债券指数

插播一下——

此前中国债券已先后纳入

彭博巴克莱全球综合指数（BBGA）

和摩根大通全球新兴市场

政府债券指数（GBI-EM）

加上如今的富时世界国债指数

至此，中国债券“集齐”了

全球三大主流债券指数

汇丰银行对此分析称

据此次公布的纳入权重5.25%测算

将有望吸引总计约1300亿美元

的境外资金流入中国债券市场

有小伙伴要问了：

中国债市为何如此受欢迎

作为一枚普通投资者

又该如何在外资大举进入前

更好地布局债券市场呢

近年来，外资持续增持配置中国债券。来自央行的数据显示，到今年2月末，境外机构在境内的持债规模达到3.7万亿人民币，同比增长了62%。（数据来源：2021年4月1日举办的国新办新闻发布会（主题为《构建新发展格局 金融支持区域协调发展》）上央行发布的数据；数据截至2021年2月末）

综合市场分析来看，外资稳定加仓中国债市的逻辑有二：

1

引对比全球固收市场，中国债市的收益率优势明显。

单单从中美利差来看，目前10年期中国国债收益率在3.1%—3.3%之间波动，而美国10年国债收益率则在1.7%左右后，明显低于中国国债收益率，如此巨大的差异为中国国债的投资者带来了更高的回报。（中国10年期国债收益率数据来源Wind、中国货币网，截至4月6日的数据为3.23%；美国10年国债收益率来源于Wind、美联储，截至4月6日的数据为1.67%。）

2

中国宏观经济基本面整体向好，金融市场较为稳定。

兴业证券进一步指出，中美利差和汇率只是基本面的表象，中国和美国（发达市场）基本面强弱对比才是驱动外资流向的核心因素。简单来说，中国宏观经济基本面整体向好，相比其他国家更加平稳，是债券市场受青睐的基础。

作为个人投资者，债券市场投资的准入门槛高、投资范围限定更窄。因此，如果想投资债券市场，不妨选择市场上已经成熟运作的债券基金。

债券基金以较低的波动、较稳健的业绩曲线，备受稳健投资者的青睐。根据Wind数据统计，自2003年12月31日至今，中长期纯债型基金指数的年化收益率为4.78%，期间最大回撤为-5.96%，要知道同期上证综指的最大回撤可高达-71.98%。

（数据来源：Wind；统计区间：2003年12月31日至2021年3月31日）

为什么债券基金的波动较小？债券基金主要投资债券，而债券的收益来源主要有两部分：债券本身的利息+市场利率变化导致的价格变化。债券本身的利息收入较为稳定，通常情况下持有到期都可以取得相应收益；而市场利率通常根据国家的宏观环境及货币政策变化，一般不会在短期内产生较大的起伏。

债券基金相较于偏股型基金而言，风险等级更低，配置一定仓位的债基，是不少低风险偏好的投资者的理性选择。此外，债券基金是资产配置中举足轻重的一环，建议投资者在投资组合中选择一定的纯债基金作为底仓。

选债基的第一步，当然是优选基金经理。基金经理对宏观经济、货币政策、市场利率走向等的把握，影响着债基的最终收益水平。

衡量债类产品的基金经理，最直观的数据有两个：一是，基金经理从业经验；二是，过往管理债基的业绩。

小华家的固收女神邹维娜，拥有十余年丰富投资经验，历经债券市场多轮牛熊，个人及带领团队管理的产品涉及多资产，多个产品获得过金牛奖、金基金、明星基金三大重量级奖项的大满贯。作为投研经验丰富、历经周期考验的基金经理，在投资中，邹维娜能更从容地应对不同市场环境。

大满贯奖项固收女神邹维娜

衡量基金经理的投资实力，业绩是一个很重要的参考指标。邹维娜旗下管理多只债券基金历史回报优异，以银华信用四季红为例，自成立来超额收益明显，波动相对平稳，而且年年正收益。从业绩走势来看，该基金的业绩曲线就是一条波澜较小的上扬斜线，给投资者带来更多稳稳的幸福。

梳理邹维娜管理银华信用四季红的历程，可以发现，多次在市场发生重大变化时，其综合风险评判后审慎做出的决策总能领先一步，在市场尚未意识到风险或机会来临时，果断操作，这也成就了该基金长期稳健的超额回报。

此外，作为一种大宗交易品，债券每次交易量在几千万甚至数亿的交易级别，这决定了债券投资中，团队整体实力也特别重要。作为行业头部基金公司，银华基金在固收领域根基深厚，目前固定收益团队成员超85人，是基金业内较大的团队之一。豪华的固收团队阵容，也是银华信用四季红的强有力后盾。

最后小华再分享一个数据：

来自央行的数据还显示

外资持债占国内债市的比重并不高

现在也就是3.1%

低于国际的成熟市场

未来更多外资长期资金将进入中国债市

想要和外资一样做投资

不仅要关注股票市场

更不能忽视中国债市的魅力！

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邹维娜履历：曾任职于国家信息中心下属中经网公司、中再资产管理股份有限公司，2012年10月加入银华基金。曾担任银华永益、银华永利等基金基金经理。现管理基金如下：银华信用季季红（2013.9.18起），银华纯债信用主题（2014.10.8起），银华添益定开（2016.3.22起），银华添泽定开（2016.11.11起），银华添润定开（2017.3.7起），银华岁盈定开（2018.7.25起），银华信用四季红A（2013.8.7起），银华信用四季红C（2019.1.4起），银华信用季季红H（2016.11.2起）,银华汇盈一年持有期（2020.3.20起），银华招利一年持有期（2020.12.17起），银华信用季季红C（2020.12.10起）

邹维娜连续2年三大基金奖大满贯数据来源：

银华信用四季红获奖情况：五年持续回报普通债券明星基金（评奖单位：证券时报，2019.3）

银华信用季季红获奖情况：三年期开放式债券型持续优胜金牛基金奖（评奖单位：中国证券报，2019.4，2020.3），金基金债券基金奖（三年期）（评奖单位：上海证券报，2019.4），

五年持续回报普通债券型明星基金（评奖单位：证券时报，2020.6），金基金债券基金五年期奖（评奖单位：上海证券报，2020.7）

银华信用四季红债券A于2013年8月7日成立， 2016年、2017年、2018年、2019年、2020年的净值增长率依次为2.72%、1.08%、7.07%、4.55%、2.81%，同期业绩比较基准收益率依次为-1.63%、-3.38%、4.79%、1.31%、-0.06%。银华信用季季红债券A于2013年9月18日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年的净值增长率依次为3.35%、5.81%、7.03%、4.35%、2.68%，同期业绩比较基准收益率依次为-1.63%、-3.38%、4.79%、1.31%、-0.06%。银华纯债信用主题债券于2012年8月9日成立。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年的净值增长率依次为1.76%、2.34%、7.23%、4.48%、2.65%。同期业绩比较基准收益率依次为-1.63%、-3.38%、4.79%、1.31%、-0.06%。银华添益定期开放债券于2016年3月22日成立，2017年、2018年、2019年、2020年的净值增长率依次为0.79%、6.69%、4.85%、3.34%。同期业绩比较基准收益率依次为1.57%、1.57%、1.57%、1.58%。银华添泽定期开放债券于2016年11月11日成立。2017年、2018年、2019年、2020年的净值增长率依次为1.16%、7.22%、4.83%、3.21%。同期业绩比较基准收益率依次为1.66%、1.66%、1.66%、1.67%。银华添润定期开放债券于2017年03日07日成立，2018年1月1日至2018年12月13日（转型前）、2018年12月14日至2018年12月31日（转型后）、2019年、2020年的净值增长率依次为7.14%、0.04%、4.82%、3.18%。同期业绩基准依次为1.58%、0.35%、1.31%、-0.06%。银华岁盈定期开放债券于2018年7月25日成立。2019年、2020年的净值增长率依次为5.14%、2.63%。同期业绩比较基准收益率依次为1.31%、-0.06%银华信用四季红债券C于2019年1月4日成立，2020年的净值增长率为2.81%。同期业绩比较基准收益率为-0.06%。银华汇盈一年持有A于2020年3月20日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为4.16%，同期业绩比较基准收益率为3.48%。银华汇盈一年持有C于2020年3月20日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为3.84%，同期业绩比较基准收益率为3.48%。（以上数据来源：基金定期报告；截至2020.12.31.）

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

五、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。