顶流效应未褪色！张坤大举加仓，招行、平安银行大涨

银行股，再度成为明星基金经理“心头好”。

4月19日，张坤管理的基金一季报披露，其管理的4只基金规模突破1300亿元。从报告来看，一季度张坤再度加仓，并进行相关调整，增加银行等配置，重仓招商银行和平安银行。

自去年四季度以来，由于政策和疫情等影响效应消退，银行业绩好转，多位券商银行分析人士表示，看好银行股，特别是零售头部银行。实际上，去年四季度以来，就有不少主动型权益基金加仓银行股，包括宁波银行、兴业银行、杭州银行等。

受上述消息影响，截至今日收盘，招商银行和平安银行大涨，收盘分别涨4.08%、4.39%，招行A股股价再度突破50元/股。

重仓招行和平安银行

张坤是公募基金行业的顶流明星基金经理，一举一动自然备受市场关注。

目前，张坤管理易方达中小盘、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选4只基金。根据一季报来看，张坤不仅再度加仓，还增加银行等板块配置。

例如，易方达蓝筹精选降低了食品饮料等行业配置，增加了银行等行业配置，主要是加大招行（A股）和平安银行仓位，两只个股均为该基金前十大重仓股，持仓占比分别为6.56%、3.25%。

对于仓位调整，在一季报中，张坤表示，依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰，竞争力强的优质公司。

实际上，去年四季度以来，主动型权益基金就开始加仓银行股，包括兴业银行、光大银行、宁波银行、平安银行、杭州银行等。

例如，另一位明星基金经理谢治宇管理的兴全合润混合（LOF），今年1月大幅加仓兴业银行，截至目前，兴业银行为该基金前十大重仓股，持仓占比为4.59%。

机构坚定看好银行股

加仓银行股，反映的是基金经理对部分银行的信心。即便在疫情影响之下，前述银行业绩也穿越了周期，抗过了疫情影响。

实际上，与部分主流基金增仓银行股同步的是，大多数券商银行分析师也在去年四季度开始表示看好银行股，特别是头部零售银行。

对于坚定看好银行股的逻辑，归纳市场分析来看，大体有三个理由：一是经济复苏，这是顺周期行业银行业绩恢复的基础，贷款定价回归正常；二是，银行不良压力缓解，资产质量趋于稳定，信用成本下降；三是，银行估值仍在低位，修复可期，有配置空间。

光大证券银行业分析师郭其伟认为，2020年下半年，伴随经济企稳且复苏加快，商业银行净利润增速开启深V反转，到年末，业绩增速基本消化疫情带来的短期影响。预计今年上市银行的基本面持续向好，全年板块利润增速预计将接近10%，少数高成长性标的有望实现接近15%的利润增速。

整体来看，A股上市银行去年营收普遍呈正向增长，大部分净利润增速转正，意味着疫情等带来的不利因素已经消退。

而一季度银行业经营数据，在一定程度上进一步支撑上述判断，预示银行业绩的好转。银保监会近期发布的统计数据显示，一季度银行业净利润同比增长1.5%；一季度末，银行业不良贷款余额3.6万亿元，较年初增加1183亿元，不良率1.89%，较年初下降0.02个百分点；银行业拨备覆盖率183.8%。

东吴证券研究所首席银行分析师马祥云解读称，高基数下，银行业净利润一季度依然增长1.5%，足以说明银行业的基本面确实在逐步向好。

结合数据测算，马祥云预计，商业银行全年的贷款增速约11.5%，审慎预计全年新生成不良贷款金额略低于2020年，但仍高于2019年，同时拨备覆盖率回升至188%，并假设净息差小幅反弹至2.11%。据此测算，2021年商业银行口径的净利润预计同比增长6.10%。

Choice数据显示，年初以来，银行（申万）指数累计上涨7.1%，是为数不多的正增长板块。