新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，图南股份发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为5.46亿元，同比增长12.84%；归母净利润为1.09亿元，同比增长6.99%；扣非归母净利润为9438.74万元，同比增长3.23%；基本每股收益0.64元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对图南股份2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.46亿元，同比增长12.84%；净利润为1.09亿元，同比增长6.99%；经营活动净现金流为9021.49万元，同比下降24.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长4.14%，近三个季度增速持续下降。

项目202006302020093020201231营业收入（元）1.55亿1.53亿1.37亿营业收入增速26.67%14.53%4.14%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为76.37%，37.38%，6.99%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231归母净利润（元）7421.21万1.02亿1.09亿归母净利润增速76.37%37.38%6.99%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为77.93%，39.22%，3.23%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231扣非归母利润（元）6567.15万9143.03万9438.74万扣非归母利润增速77.93%39.22%3.23%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动12.84%，销售费用同比变动-9.14%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）4.34亿4.84亿5.46亿销售费用（元）768.81万931.11万846.05万营业收入增速25.86%11.54%12.84%销售费用增速19.22%21.11%-9.14%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.84%，经营活动净现金流同比下降24.79%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）4.34亿4.84亿5.46亿经营活动净现金流（元）8519.39万1.2亿9021.49万营业收入增速25.86%11.54%12.84%经营活动净现金流增速0.43%40.8%-24.79%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.83低于1，盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）8519.39万1.2亿9021.49万净利润（元）7421.21万1.02亿1.09亿经营活动净现金流/净利润1.151.180.83

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为32.56%，同比下降0.6%；净利率为19.97%，同比下降5.18%；净资产收益率（加权）为14.86%，同比下降35.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为32.56%，同比下降0.6%。

项目201812312019123120201231销售毛利率28.04%32.76%32.56%销售毛利率增速3.08%16.82%-0.6%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为14.86%，同比大幅下降35.87%。

项目201812312019123120201231净资产收益率19.2%23.17%14.86%净资产收益率增速23.47%20.68%-35.87%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为65.99%，客户过于集中。

项目201812312019123120201231前五大客户销售占比46.58%49.9%65.99%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为4.27%，同比下降80.81%；流动比率为19.84，速动比率为15.32；总债务为900万元，其中短期债务为900万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.6亿元，短期债务为900万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.619%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）5770.78万9281.32万2.61亿短期债务（元）1.32亿9852.89万900万利息收入/平均货币资金0.17%0.09%0.62%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为32万元，较期初变动率为129.24%。

项目20191231期初其他应收款（元）13.95万本期其他应收款（元）31.99万

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为92.8万元，较期初变动率为146.24%。

项目20191231期初其他应付款（元）37.71万本期其他应付款（元）92.84万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为18.28，同比增长34.94%；存货周转率为1.94，同比下降8.75%；总资产周转率为0.63，同比下降21.97%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.81，2.12，1.94，存货周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231存货周转率（次）2.812.121.94存货周转率增速13.27%-24.34%-8.75%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长778.11%。

项目20191231期初其他非流动资产（元）156.38万本期其他非流动资产（元）1373.18万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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