原标题有钱了也难！昔日爆款基金建仓为何那么慢？

来源 何漪

基金“好发不好做”的魔咒再一次应验，市场风格切换让一批百亿爆款基金直面市场突变，给新基金建仓增加了难度。

新基金建仓放缓，基金经理集体打出谨慎牌，是什么信号呢？

新基金建仓整体放缓

新基金的净值变化，体现了基金经理的建仓速度。截至4月12日，年初以来成立的11只超百亿规模的次新基金中，9只基金的基金净值跌幅维持在10个点以内，整体表现优于基金经理管理的其他老基金。

整体来看，新基金建仓普遍放缓。以易方达基金冯波管理的易方达竞争优势企业为例，建仓速度放缓平滑了净值的大幅波动。易方达竞争优势企业A成立于1月20日，4月12日的基金净值为0.9588元。整体来看，该基金成立以来下跌4.12%，其表现优于冯波管理的其他3只基金。

数据显示，易方达行业领先、易方达研究精选、易方达中盘成长的基金净值同期表现分别为-12%、-10.52%和-10.05%。

同时，随着市场持续下跌，一批基金经理对新基金建仓越来越谨慎。

以汇添富基金杨瑨管理的汇添富数字未来为例，该基金成立于2月24日。数据显示，汇添富数字未来A在4月前的每周净值涨跌幅都维持在0.5%以内，至4月9日的基金净值达到0.9938元，成立以来净值下跌了0.62%。

Wind数据统计显示，今年以来58只权益基金成立规模超过50亿元，43只基金的基金净值维持在0.9元以上。更有华泰柏瑞品质成长A、华安精致生活A、交银施罗德均衡成长一年持有A、易方达远见成长A、招商品质升级A、银华心享一年持有6只基金，在4月9日的基金净值在1元面值以上。

次新基金为何建仓缓慢？

一家大型基金公司的基金经理表示，新基金成立的时间很重要，3个月建仓期留给基金经理的时间并不多。对于规模较大的基金产品，基金净值的大幅波动容易引发渠道、投资者的反弹，建仓期需要尽可能地平滑波动。“更何况遇到了年初市场的剧烈波动，给新基金建仓增加了不小的难度，大部分基金建仓比较缓慢。”

华南一位权益基金经理也表示，近期也面临着新基金建仓的问题，今年能赚业绩增长的钱就不错了。A股一批核心资产连涨了两年，整体估值不便宜了，流动性会否持续宽松，都会影响A股股价的表现。

对于后市投资，上述基金经理表示，今年很可能是核心资产估值回归历史均值、依靠业绩增长消化估值的过程，市场较长时间或将维持震荡行情。“今年A股投资会辛苦一些，基金经理需要更多地考虑个股估值的性价比，来决定基金组合的资产配置比例。”