发行规模已超去年八成！ETF大热，资金青睐哪些赛道

徐金忠 万宇

今年ETF发行呈井喷之势！

Wind统计显示，截至4月12日，今年发行的ETF已有81只之多，超过去年全年数量的80%，新能源、有色、化工、动漫影视等赛道是基金公司重点布局的方向。

发行规模较大的包括化工、新能源、互联网等行业和主题ETF；4月以来份额增加较多的存量ETF主要有深证100、券商、银行、钢铁、医疗、家电等。

发行井喷

A股持续调整，新基金发行也逐渐降温，但基金公司对ETF的布局力度不减。

根据Wind统计，截至4月12日，今年以来已经发行了81只ETF，发行规模合计达到500.16亿份。而去年全年，全市场一共发行了97只ETF，今年以来发行的ETF数量已经超过去年全年的80%。

今年新发行的ETF中，有14只ETF发行规模超过10亿份。其中规模最大的是1月18日开始发行的华夏恒生互联网科技业ETF，发行规模75.55亿份；另外，还有国寿安保中证沪港深300ETF、富国中证细分化工产业主题ETF、南方中证新能源ETF、鹏华中证细分化工产业主题ETF4只产品发行规模超过20亿份。这些发行规模较大的ETF，均在今年1-2月开始发行。

（今年发行规模较大的ETF，数据来源：Wind）

新能源、有色、化工、动漫影视等领域成为基金公司重点布局的方向。易方达基金、南方基金、华夏基金、华安基金等公司发行了中证新能源ETF或中证新能源汽车ETF等产品，国泰基金、富国基金、银华基金、鹏华基金等公司发行了化工ETF或有色ETF，华夏基金、华泰柏瑞基金、银华基金等公司均布局了动漫游戏ETF或影视主题ETF。

此外，今年新发型的ETF中，不少产品均是横跨A股和港股两个市场的，比如汇添富基金、富国基金、银华基金等公司发行了中证沪港深500ETF，工银瑞信基金、华泰柏瑞基金、嘉实基金等公司发行了中证沪港深互联网ETF。

存量ETF方面，Wind数据显示，截至4月12日，在可统计的354只股票型ETF中，4月以来69只股票型ETF份额增加，198只股票型ETF份额减少。份额增加较多的ETF包括深证100、券商、银行、钢铁、医疗、家电等ETF，其中易方达深证100ETF4月份额增加最多，达12.28亿份，华宝中证全指证券ETF、南方中证全指证券公司ETF、华宝中证银行ETF份额增加紧随其后，都超过1亿份。

而份额减少最多的ETF大多为芯片、半导体、5G、创业板等ETF，华夏国证半导体芯片ETF、华安创业板50ETF、国联安中证全指半导体ETF、华夏中证5G通信主题、华夏上证科创板50ETF份额减少居前。

（4月份额增加较多的ETF，统计时间：4月1日-12日，数据来源：Wind）

抢占先发优势

对于今年ETF的密集发行，盈米基金研究院研究总监邹卓宇认为，ETF产品作为工具型投资产品，投资范围和功能性相对确定。基金公司出于抢先满足投资需求的考虑，会积极发行当前热门的行业、主题ETF产品。可以看到，一季成立了多只有色、化工等顺周期板块的ETF，主题上也囊括了稀土、光伏、创新药等热门板块。

邹卓宇表示，ETF作为场内交易的基金产品，其底层组合透明度高，产品费率低，投资功能定位清晰，部分ETF产品还能够T+0交易，非常适合作为工具型产品来投资。

邹卓宇同时强调，投资者需要了解ETF跟踪指数表征的投资范围，确认该产品是否与自己投资目标匹配。对于跟踪同一指数或投资范围比较接近的ETF产品，应该进一步了解产品的费率、交易活跃程度以及折溢价情况再做出进一步选择。

结构性行情仍可期

对于A股接下来的走势，汇丰晋信基金表示，2021年的市场是盈利和估值两个变量相互较劲的一年，要降低预期收益率，但2021年大概率不会是熊市。对市场谨慎乐观，结构性行情仍可期。此外，近期市场进入一季报密集披露期，资金或更加注重短期的业绩落地，以及业绩超预期的逻辑。

招商基金指出，后续将继续关注宏观经济深度复苏、景气度改善的低估值顺周期品种，如金融地产和资源股的修复机会；对于新能源、白酒等高景气行业，需要结合最新财报情况进行个股筛选，估值相对合理、景气度确定性高的个股，或已进入到中期布局阶段。

诺安基金认为可关注以下结构性机会：一是受益于经济复苏、政策边际变化的银行、保险板块；二是行业基本面向好、估值处于历史分位数较低位置的中小市值公司；三是半导体板块，之前该板块的跌幅较大，但行业景气度向上，年报业绩对股价形成一定支持；四是注年报和季报业绩超市场预期的板块和个股。