新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月12日，瑞联新材发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为10.5亿元，同比增长6%；归母净利润为1.75亿元，同比增长18.15%；扣非归母净利润为1.61亿元，同比增长14.07%；基本每股收益3元/股。

公司自2020年8月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利11.4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瑞联新材2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.5亿元，同比增长6%；净利润为1.75亿元，同比增长18.15%；经营活动净现金流为1.92亿元，同比增长32.84%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长52.34%，营业收入同比增长6%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速19.12%15.6%6%应收账款较期初增速28.64%20.23%52.34%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为15.02%、15.62%、22.45%，持续增长。

项目201812312019123120201231应收账款（元）1.29亿1.55亿2.36亿营业收入（元）8.57亿9.9亿10.5亿应收账款/营业收入15.02%15.62%22.45%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为40.3%，同比增长1.61%；净利率为16.71%，同比增长11.46%；净资产收益率（加权）为12.76%，同比下降45.45%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为35.04%、39.67%、40.3%持续增长，应收账款周转率分别为7.49次、6.99次、5.38次持续下降。

项目201812312019123120201231销售毛利率35.04%39.67%40.3%应收账款周转率（次）7.496.995.38

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为12.76%，同比大幅下降45.45%。

项目201812312019123120201231净资产收益率17.8%23.39%12.76%净资产收益率增速6.91%31.4%-45.45%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为7.97%，同比下降82.58%；流动比率为10.34，速动比率为8.99；总债务为4000万元，其中短期债务为4000万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为13.1亿元，短期债务为0.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.65%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）2亿1.55亿13.13亿短期债务（元）4.2亿4.09亿4000万利息收入/平均货币资金0.39%0.74%0.65%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为59.42%。

项目20191231期初预付账款（元）756.89万本期预付账款（元）1206.61万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长59.42%，营业成本同比增长4.88%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速61.99%-51.57%59.42%营业成本增速23.89%7.37%4.88%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.38，同比下降23.06%；存货周转率为2.02，同比增长1.82%；总资产周转率为0.5，同比下降37.01%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为7.49，6.99，5.38，应收账款周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231应收账款周转率（次）7.496.995.38应收账款周转率增速-16.08%-6.7%-23.06%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长122.11%。

项目20191231期初在建工程（元）4191.94万本期在建工程（元）9310.79万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长356.32%。

项目20191231期初其他非流动资产（元）427.88万本期其他非流动资产（元）1952.53万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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