最高净利增259倍！谁才是最强“周期茅”？

2021年以来，受益于大宗商品价格上行和下游需求强劲，钢铁、石油化工、有色金属等周期性行业景气度全面提升，绝大多数周期股预计在一季度实现业绩预增。净利翻了数倍的“周期茅”比比皆是。

“周期茅”业绩争奇斗艳

业内专家表示，由于市场对经济复苏的乐观预期高涨，大量资金转而从传统避险资产涌向了有色金属等“顺周期”资产。

而“顺周期”概念蹿红，除了带来周期股估值的提升，更表明周期性行业已步入了爆发阶段，这在“周期茅”的一季度业绩中得以体现。

铜业龙头江西铜业预计一季度实现归属母净利润为8.31亿元至8.79亿元，同比增加419%至449%。

江西铜业表示，公司克服春节假期及市场波动的影响，科学组织生产。主要金属产品产量和价格均同比上升，推动业绩增长。

铝业龙头中国铝业也实现了业绩暴增，该公司预计一季度实现归属母净利润约9.67亿元，同比增长约30倍。

中国铝业表示，公司在铝价高位运行的市场环境下把握市场机遇，实现公司主营产品毛利较去年同期大幅增加。

化工巨头恒力石化预计2021年一季度实现归母净利润41.37亿元左右，同比增加93.02%左右。

恒力石化表示，受原油价格上涨、海外极端天气的影响，国内化工产品价格持续上涨，2000万吨/年炼化一体化项目盈利能力大幅度提高。年产150万吨乙烯项目于2020年三季度实现商业化运营开始为上市公司贡献盈利。公司下游聚酯板块需求明显改善。

大宗商品价格高企

在通胀预期等因素的推动下，今年各类大宗商品价格集体走强，其中不少创下了数年的新高，这也成了周期性行业业绩增长的催化剂。

以钢铁行业为例，截至发稿，9家发布预计预告的上市钢企均预告一季度净利翻倍。

重庆钢铁预计一季度净利润将增加约10.8亿元，同比增长约25880.66%。公司表示，一季度，公司抓住钢铁市场复苏的有利时机，狠抓降本增效，实现产销规模效益稳步提升，生产经营持续向好，实现归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长。

上市钢企抢眼的业绩无不受益于钢价的上涨。

太钢不锈预计一季度实现归母净利16亿元至21亿元，同比增971.17%至1305.90%。该公司称，一季度，钢铁产品下游行业需求增加，同时原料价格上涨推动钢材价格上升，公司大力提升炼铁、炼钢、轧材全线生产效率，同时积极推进差异化产品生产，经营业绩同比大幅上升。

西本新干线数据显示，截至4月7日，国内钢坯价格为5040元/吨，创下了近12年的新高，今年累计涨幅超过32%。除此之外，钢材、板材等价格均创下了数年新高。

截至4月8日，涵盖多类大宗商品价格的CRB指数报510.54点，为9年多新高，今年累计上涨14%。业内普遍认为，大宗商品的上涨趋势仍方兴未艾。

新时代证券研报指出，目前商品涨价只完成了一半，周期股的行情依然没有结束，但是节奏上周期股进入投资的第二个阶段，波动可能会加大。

细分行业需求强劲

上海证券报记者发现，除了受益于商品市场的整体上涨外，一些周期股更得到了下游细分需求的推动，呈现出供需两旺特点，业绩增速往往跑赢整个行业。

多氟多预计一季度归母净利润约为9000万元至9500万元，同比增长7183.91%至7588.57%。该公司表示，公司新材料板块的相关产品市场需求旺盛，持续处于满产满销状态，盈利能力大幅提升。

多氟多的异军突起，源于下游新能源汽车市场的拉动。六氟磷酸锂作为动力锂电池电解液的核心材料，从去年四季度开始需求旺盛，其价格从行业周期底部开始反弹，带动了多氟多业绩的快速增长。

多氟多3月15日回答投资者提问时表示，公司以六氟磷酸锂为代表的多种锂盐及部分氟化工产品的供应均出现偏紧状态，预计此种供需状态将会持续一段时间。

鲁西化工预计实现一季度归母净利润9亿元至10亿元，同比增长5245.53%至5839.48%。

据了解，鲁西化工拥有化工新材料、基础化工、化肥等多品类百余种产品，正逐步实现从单一化肥厂成长为综合性化工新材料平台。

公司表示，进入2021年后，公司主要产品价格轮番上涨，截至3月底，正丁醇上涨37%、PC上涨30.3%、尼龙6上涨15%，有机硅DMC上涨31.8%，双酚A上涨102%。

国海证券认为，随着海外经济复苏预期逐步见顶，供应的恢复将带动原油、有色金属等全球定价商品价格回稳。未来，在“碳中和”与供给侧改革并行的趋势下，中国将进一步迈入高质量、低增长的存量经济时代，估值合理的核心资产仍是此阶段较优的投资选择。