来源：望京博格投基

目前阶段发展军工的意义，估计可以跟当年的两弹一星相提并论了，仅是个人观点。“强国必须强军,军强才能国安” 这个逻辑很多人都应该懂得，加强国防军工的建设并不意味着好战，强大的军工才能避免我们受到欺负。

军工行业的波动非常大，对于投资者这个行业也有很多问题：

（1）经营的数据不够透明；

（2）核心企业不接受调研；

（3）所有的企业仅有一个大客户；

或许也正因为这个问题，军工行业并不受待见，但是在过去三十年是中国经济发展的机遇期，未几十年就要突破瓶颈了。

望京博格从2018年开始重仓持有军工，

2018年亏损20%，净值回落0.80元

2019年盈利25%，净值回归1.00元；

2020年盈利100%，净值突破2.00元；

2021年被暴击……净值回落到1.63元。

接着开始为信仰充值了，看看美国航空与军工指数过去25年的走势：

从1995年至今，差不多26年的时间：

（1）洛克希德马丁生产战斗机的、雷神生产导弹的两个公司期间差不多有30倍收益；

（2）波音是我们熟知的生产787、747、737客机的大公司，同时也生产军工战机，在波音737坠机与疫情之前波音的回报也很高，但是最近收到特殊事件影响回落很大。

2012年道富集团推出跟踪标普航空与军工指数的ETF，代码XAR：

从2012年底至今，在约8年多的时间里面：

（1）XAR的累计收益差不多是350%，年化约为20%；

（2）期间涨幅最好的洛克希德马丁公司累计收益高达5倍；

（3）同期波音回落比较大，雷神公司开始衰退……新的火箭企业纷纷崛起；

当然这个时候有人会说，美国的武器都是出口全世界的，如果中国的武器未来也出口量很大，现在是不是低估呢？这个仅是如果，未来不可预测！

再补充一个，望京博格的数据表格：

今年以来A股一半行业收跌，涨幅最大的钢铁+27%多，跌幅最大的行业-17%多两者相差44%，这个差距够不够大？我继续持有军工……有机会再加点仓位！ 港股13个行业指数里面，仅有两个行业为负，说明今年以来港股还是优于A股的，同时港股的配置价值凸显，大家配置港股没有？

经常有人看好中证500：

我问他们：为啥看好中证500？

回答说：中证500的估值处于历史低位!

经常有人不看好军工：

我问他们：为啥不看好军工？

回答说：军工的市盈率太高了！！！

难道军工的估值不是处于历史低位吗？

望京博格的战神组合（全市场唯一军工行业组合）

持仓基金：

 PS：对于喜欢做波动的投资，建议关注场内最大的军工ETF（512660），这个基金最新的规模差不多130亿了……