新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月8日，坚朗五金发布2020年年度报告。

报告显示，公司2020年全年营业收入为67.37亿元，同比增长28.2%；归母净利润为8.17亿元，同比增长86.01%；扣非归母净利润为8.02亿元，同比增长86.57%；基本每股收益2.54元/股。

公司自2016年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.98亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对坚朗五金2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为67.37亿元，同比增长28.2%；净利润为8.69亿元，同比增长97.72%；经营活动净现金流为5.01亿元，同比下降19.05%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动28.2%，销售费用同比变动-5.54%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）38.53亿52.55亿67.37亿销售费用（元）8.1亿9.85亿9.3亿营业收入增速21.22%36.37%28.2%销售费用增速20.75%21.63%-5.54%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长167.1%，营业收入同比增长28.2%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速21.22%36.37%28.2%应收票据较期初增速137.09%-17.41%167.1%

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长45.73%，营业收入同比增长28.2%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速21.22%36.37%28.2%应收账款较期初增速26.71%21.7%45.73%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长28.2%，经营活动净现金流同比下降19.05%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）38.53亿52.55亿67.37亿经营活动净现金流（元）3207.92万6.19亿5.01亿营业收入增速21.22%36.37%28.2%经营活动净现金流增速172.51%1828.45%-19.05%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.58低于1，盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）3207.92万6.19亿5.01亿净利润（元）1.69亿4.39亿8.69亿经营活动净现金流/净利润0.191.410.58

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为39.25%，同比下降1.41%；净利率为12.9%，同比增长54.23%；净资产收益率（加权）为22.84%，同比增长50.16%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为39.19%，同比增长8.35%；流动比率为2.09，速动比率为1.68；总债务为8.38亿元，其中短期债务为7.77亿元，短期债务占总债务比为92.75%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.61、1.08、0.74，持续下降。

项目201812312019123120201231现金比率1.611.080.74

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为10亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.042%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）4.47亿6.57亿10.02亿短期债务（元）2.21亿3.83亿-利息收入/平均货币资金0.91%1.07%1.04%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为130.47%。

项目20191231期初预付账款（元）2873.74万本期预付账款（元）6623.14万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.69%、0.77%、1.25%，持续增长。

项目201812312019123120201231预付账款（元）2179.92万2873.74万6623.14万流动资产（元）31.53亿37.49亿53.02亿预付账款/流动资产0.69%0.77%1.25%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长130.47%，营业成本同比增长29.4%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速-32.08%31.83%130.47%营业成本增速22.31%32.39%29.4%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为7.3亿元，较期初变动率为102.88%。

项目20191231期初应付票据（元）3.62亿本期应付票据（元）7.34亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.52，同比下降4.96%；存货周转率为4.14，同比增长20.81%；总资产周转率为1.15，同比下降1.68%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.5亿元，较期初增长36.09%。

项目20191231期初固定资产（元）6.21亿本期固定资产（元）8.45亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长60.7%。

项目20191231期初其他非流动资产（元）1350.68万本期其他非流动资产（元）2170.57万

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