通威股份2天跌了17% “光伏三剑客”抱团重挫！产业变局将至？

财联社3月4日讯，今日的市场风格延续了前期的震荡调整，沪指下探、创业板指跌超4%，光伏板块大幅下挫，“光伏三剑客”隆基股份、通威股份、阳光电源分别跌去9.17%、10%、15.32%。其中通威股份昨日盘中就已跌停，两天之内，市值蒸发362亿元，通威股份对此回应称公司经营正常，“这可能是一个短期的情绪错杀现象。”

业内人士指出，市场环境的变化或与国家能源局近期发布的有关新能源的并网政策有关。近日，国家能源局下发《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知（征求意见稿）》，在新能源消纳问题上，2021年国家能源局将通过非水可再生能源消纳责任权重（下称非水权重）来指导各省的年度新增并网规模，不再下发具体指标；省级能源主管部门自行计算年度新增风、光伏装机规模，合理确定本地区2021年风电、光伏发电项目年度新增并网规模和新增核准（备案）规模。

同时，各省级能源主管部门应按照国家明确的本地消纳责任权重，测算确定2021、2022年年度保障性并网规模。换言之，保障性并网由各省能源主管部门以项目上网电价或同一 业主在运补贴项目减补金额等为标准开展竞争性配置。业内人士评论称，新政策之下，光伏、风电项目将不再是无限量接入。

兴业证券朱玥点评2021年的光伏产业，称新的一年行业仍高度景气，但产业链将大幅度分化，龙头调整过后抱团将更加坚决。一体化公司的抗风险能力将脱颖而出，加剧行业分化，行业开工率也将大幅度拉开差距，投资方面建议选择有产业链议价能力和格局边际向好、掌握定价权的环节——硅料和组件龙头。

去年12月以来，光伏硅料价格持续上涨，据有色金属工业协会硅业分会发布的最新数据显示，本周多晶硅价格继续维持涨势，其中复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交价涨幅区间在4%-5%，均再创近年来新高。硅料上涨后，硅片、电池片也均接力上涨，价格压力正在向下游传导。

华泰期货陈思捷等从大宗商品角度出发，表示硅料价格波动大，而目前硅料又暂无可供选择的金融衍生品进行套期保值，故此这在很大程度上将会对光伏企业在成本控制上产生较大难度。

此外，由于光伏产业规模效应、技术资金壁垒、客户黏性等因素的存在，使得大企业具有明显 的竞争优势，行业龙头优势更为显著。这对于个别企业自身而言，或许是相对有利的因素，但 是对于国内光伏行业整体的发展，却有可能存在一定隐患。

资本市场此前对于光伏行业的大力追捧，使得此前国内光伏板块走高过于猛烈，2020年全年板块涨幅高达110.94%。虽然目前从光伏行业ROE增长幅度与光伏板块整体表现涨幅大致匹配，但倘若未来光伏行业盈利能力无法跟进，或许将会受到市场火热情绪退潮所带来的较大的隐患。

近期市场热议的“碳中和”议题也对光伏产业具有一定影响。华泰期货表示在目前国内积极推动碳达峰，碳中和的背景下，国内碳排放权交易已被正式推上日程，而光伏行业在碳排放方面有着明显优势，故此即便补助持续缩减，但自碳排放权交易中获得的受益大致可有效降低7%左右的平准化发电成本。