亨迪药业冲刺IPO，“资本大佬”刘益谦或再添一家上市公司

来源：IPO日报

原创 杨紫薇

近日，深交所官网显示，湖北亨迪药业股份有限公司（下称“亨迪药业”）递交了申报稿，拟申请在创业板上市，目前正处于“已问询”状态，保荐机构及主承销商为国泰君安证券。

此次申请上市，公司拟募集资金11.9亿元，用于投资年产5000吨布洛芬原料药项目、年产1200吨原料药项目、年产12吨抗肿瘤原料药项目，以及补充流动资金。

IPO日报注意到，亨迪药业近年来虽业绩有所增长，但仍存在累计未弥补亏损。

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刘益谦家族控股85%

据介绍，亨迪药业主要从事化学原料药及制剂产品的研发、生产和销售，系一家原料药企。截至目前，公司形成了以非甾体抗炎类原料药为核心，还包括了心血管类、抗肿瘤类等特色原料药。

提及亨迪药业，其背后的“掌权人”刘益谦或更为市场所熟知。

据了解，刘益谦，是上市公司天茂集团的实际控制人。从炒卖国债到竞拍法人股、再到参与定增，多年来，刘益谦游走在资本市场，获得了“股市大鳄”、“资本大佬”的称号。这样一位投资人士，还拥有着收藏家的另一重身份，其中最有代表性的便是，2014年，刘益谦以2.8亿港元拍下明成化斗彩鸡缸杯，并用价值数亿的这个藏品喝了杯茶，引起了市场的广泛讨论。

天眼查信息显示，刘益谦目前在14家企业任职，且对224家企业拥有着实际控制权。如今，这位“资本大佬”控股的又一家公司正在向A股市场发起冲刺。

亨迪药业成立于1995年，前身为湖北百科亨迪药业有限公司，此前由天茂集团100%持股；2019年7月，天茂集团将其持有的百科亨迪100%股权等资产、债权转让给关联公司上海勇达圣，彼时转让作价3.96亿元。

截至招股书签署日，实控人刘益谦通过上海勇达圣等控制亨迪药业51%股权，同时与其一致行动人刘妍超、刘雯超、刘天超和刘思超，直接或间接合计持有公司85%股权（其中刘天超为刘益谦之子，刘妍超、刘雯超和刘思超均为刘益谦之女）。

IPO日报根据本次拟发行股份和募集资金粗略计算，若亨迪药业成功IPO，其估值或达到约48亿元，约为2019年股权转让价格的12倍。

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存累计未弥补亏损

作为一家原料药企业，原料药在公司总收入中占比超九成。上会稿显示，2017年-2019年及2020年上半年（下称“报告期”），亨迪药业实现营业收入3.66亿元、5.17亿元、6.6亿元、2.94亿元，对应净利润分别为2377.17万元、9147.69万元、1.85亿元、9205.53万元。

据悉，公司原料药产品主要有非甾体抗炎类原料药布洛芬和右旋布洛芬，心血管类原料药托拉塞米和米力农，抗肿瘤类原料药醋酸阿比特龙、磷酸氟达拉滨和盐酸格拉司琼。

报告期内，布洛芬原料药营业收入为2.51亿元、3.5亿元、4.8亿元、2.16亿元，分别占公司主营业务收入的比例分别为68.67%、67.76%、72.9%、73.48%，来自单一产品的收入较为集中。

IPO日报发现，虽然公司净利润在不断增长，不过目前仍存在累计未弥补亏损。

根据上会稿，截至2020年6月底，亨迪药业的母公司报表未分配利润为3726.04万元，合并报表未分配利润为-1940.35万元，合并报表层面存在未弥补亏损，其中原因之一系子公司百科商贸和百科药物存在未弥补亏损。

对此，上交所要求亨迪药业结合母公司与子公司百科商贸和百科药物间的业务安排、转移定价等情况，说明报告期内子公司持续亏损的原因。

百科商贸和百科药物均系亨迪药业100%持股的子公司。公司在回复上交所问询函中表示，百科商贸在报告期内保持盈亏平衡状态，但由于成立时间较长，历史年度曾存在累计未弥补亏损；百科药物系其特色原料药药物开发时间长，前期投入较大，因此存在累计未弥补亏损。

此外，亨迪药业的产品大多销往境外。

2017年-2019年及2020年1-6月，公司境外销售收入占主营业务收入比例分别为56.8%、56.71%、63.57%、71.38%，境外销售比例较高，且境外销售主要集中在印度、美国、德国、西班牙、伊朗等地区。其中，印度格莱作为第一大客户，报告期内公司对其的销售收入分别占营业收入的16.63%、20.73%、25.29%、23.42%。