本文来自微信公众号“兴证全球基金”

近期，具有较低波动特点的“固收+”策略基金，已经悄然获得投资者的欢迎：据银河证券数据显示2020年底，“固收+”基金总管理规模达到1.05万亿元人民币，已是2019年底的2.53倍。但也许很多投资者心里还会有一些小小的疑惑：“固收+”策略基金到底怎么加？给我一篇文章的时间，为你详细解读如何“固收+”。

注：“固收+”策略的基金统计范围为银河分类下的偏债混合型基金、二级债基，不同份额不重复计算数量 。下文“固收+”策略基金指偏债混合型基金、二级债基。

“固收+”到底怎么加？

目前“固收+”投资策略有很多：如“固收+股票”、“固收+股票+打新+定增”、“固收+衍生品”等多种产品形态。其中公募基金的“固收+”策略产品主要有两种：偏债混合型基金、二级债基，这两种基金均可以参与股票市场交易，有机会为投资者创造更好的回报。

如果用食物做比喻的话，可以适当参与股票投资的二级债基，就好比汉堡：比简单的面包口感更多样；而偏债混合型基金类似于“巨无霸”，会增加新的配料，食材更为多样，投资者获得的口感也会更丰富。

具体来说，除投资债券之外，二级债基既可以适当参与二级市场股票买卖，同时也能参与一级市场新股投资，也就是大家常说的“打新”；所以二级债基可以为追求较低风险的投资者，提供一个更为进取的投资选择——在立足债券收益的基础上，力争把握来自股票市场的投资机遇。

但是受到仓位限制的影响，二级债基投资股票的比例不能超过20%；如果投资者想要更多参与股票市场的话，可以选择偏债混合型基金。相比二级债基来说，偏债混合型基金更为灵活，这种灵活体现在两方面：

数据来源：wind，中信证券研究部；“股票仓位上限”指主流偏债混合型基金基金合同中约定的股票仓位

因此，大家可以根据自己的投资目标和投资需求，选择一只适合自己的“固收+”策略基金，严控回撤的同时，追求长期回报。

注：基金产品分类、分类方式数据来源自银河证券; “股票仓位上限”数据来源于wind，中信证券研究部

可是，“固收+”策略并不仅仅意味着股票资产、债券资产的简单叠加，而是需要基金经理合理进行资产配置，才能够构建出和谐的投资组合。通过基金经理专业的大类资产配置，“固收+”策略基金有机会把握不同阶段性价比更优的资产，在当前投资背景下，“固收+”策略会具备长期的竞争力。

“固收+”表现怎么样？

所以，聚光灯下的“固收+”策略基金，表现到底如何呢？如果我们用偏债混合型基金、二级债基，代表采用“固收+”策略的基金，回顾历史数据，可以看到采用“固收+”策略的基金能够在较好控制回撤的基础之上，展现出较高的收益弹性，兼顾收益与波动，具有不错的性价比。

数据来源：Wind，截至2021-2-5。历史业绩不代表未来表现。

兴证全球基金于2004年发行国内首只可转债基金，在“固收+”投资中，公司会通过固收及权益资产配置，严控产品回撤的同时，追求基金产品的长期稳健回报。根据银河证券数据显示，截至2020年底，公司旗下“固收+”策略基金近3年收益排名均位居前1/5。

数据来源：兴证全球基金2020年四季报，兴全可转债混合型基金银河分类为偏债型基金(A类)；兴全恒益债券型基金A银河分类为普通债券型基金(二级)(A类)；兴全恒益债券型基金C银河分类为普通债券型基金(二级)(非A类)；兴全汇享一年持有混合型基金A银河分类为偏债型基金(A类)；兴全汇享一年持有混合型基金C银河分类为偏债型基金(非A类)。基金业绩截至2020年12月31日，复权单位净值增长率。兴全可转债基金近十年完整业绩及比较基准：2010（7.65%/-9.46%），2011（-13.68%/-14.66%），2012（1.70%/4.11%），2013（9.84%/-1.10%），2014（53.29%/51.92%），2015（6.70%/-20.00%），2016（0.93%/-10.90%），2017（7.62%/2.96%），2018（-5.79%/-4.98%），2019（24.75%/25.51%），2020（19.33%/8.20%）；兴全恒益A成立以来完整业绩及比较基准：2017/9/20-2020/12/31（0.23%/0.00%），2018（0.26%/-0.73%），2019（13.65%/7.67%），2020（12.09%/5.26%）；兴全恒益C成立以来完整业绩及比较基准：2017/9/20-2020/12/31（0.11%/0.00%），2018（-0.15%/-0.73%），2019（13.19%/7.67%），2020（11.65%/5.26%）;兴全汇享基金成立于2020年7月8日，至2020年12月31日不满6个月，暂不展示业绩。基金排名来源自银河证券，截至2020年底。基金投资须谨慎，请审慎选择。

兴证全球基金优秀的“固收+”投资能力，离不开公司股票、债券投研团队的支持。截至2020年四季度末，兴证全球基金过去7年股票投资管理能力位居行业第3，收益率达354.60%；过去7年债券投资管理能力位居行业第2，收益率达88.02%（银河证券数据，算术平均）。兴证全球基金旗下固收及偏债产品累计14次夺得金牛基金奖；旗下偏股基金29次夺得金牛基金奖，股票、债券投资能力获得行业认可。

兴全汇虹一年持有期混合型基金即将发行

3月8日即将发行的兴全汇虹一年持有期混合型基金，也会采取攻守有方的“固收+”策略，股票资产占比为0%-40%；通过专业大类资产配置，力争把握不同阶段性价比更优的资产。本基金拟任基金经理陈红拥有15年资管行业经验，曾管理固收、可转债、可交债等多类专户，对“固收+”策略理解深刻，力争把握股债双重投资机遇。