当经济恢复的预期逐渐形成，史无前例的货币流动性，在全球资本市场上到处横冲直撞，被金融投机化的大宗商品市场终于重新又迎回了故事和热度。

大宗商品的上涨，肯定会回到疫情前的水平。而根据现在整个资本市场的流动性状况而言，可能还会更高，甚至会虚高乃至泡沫化，像很多其他资本品一样……

直接投资机会没有，因为这些商品自身不会再来净现金流流入。利用大宗商品进行生产的企业的投资机会就更少了。

靠大宗商品价格上升获利的投机机会，存在于囤货的实体企业，期货市场领域，和上游的生产部门。

大宗商品价格猛烈上涨，下游的生产制造业会面临更大的成本压力。很多生产细分子行业的规模容量增长有限，好不容易逃过了疫情的巨大冲击。

现在生产链条里的余震可能带来更致命的伤害，会导致他的利润进一步受到严重的挤压。如果没有形成品牌定价力，就像绝大部分企业那样，即使需求端快速恢复，也会压力山大。

绝大部分生产制造业的日子会更加难过，成本上升、利润下降，经营雪上加霜。行业重组加剧，不少企业可能会破产，更多员工下岗，造成收入和消费能力的下降，有可能会形成恶性循环。

通货膨胀已经很严重。如果考虑上资产的价格，全球的物价早已严重的通货膨胀。如果和当前的大部分人的收入及实际购买力相比而言，物价也是普遍上涨的。

再加上大宗商品等可能引起的这些输入型的、叠加的、超调的通胀，老百姓的日子可能也会雪上加霜。

提高中国产业的抗输入风险能力，需要系统性地改革开放升级。

居民抗通胀最直接的就是政府发放价格补贴，同时提高一般普通的社保标准。简单说，就是给老百姓发钱。

（付立春为经济学者、允泰资本创始合伙人）