来源：REITs行业研究
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广河高速广州段全长70.754公里，是广州市东北向重要对外出口道路，是广州市路网规划“五环十八射”中的“第六射”。来源：广州国资、广州交投
据悉，截至2020年10月底，国家发改委首批基础设施REITs试点项目共收到各省发改委推荐项目近50单申报。2020年11月底，近30个项目参加国家发改委组织的基础设施公募REITs试点项目答辩。广州交投基础设施公募REITs试点在部分配套政策尚不明晰的情况下突破重重困难，通过推动广河高速公募REITs试点取得阶段性成果，有望带动更多粤港澳大湾区基础设施项目进入基础设施REITs试点项目库，做实做大全国公募REITs市场。
与会机构分别从试点项目申报重点难点及境内外基础设施公募REITs发展趋势、国家政策导向等方面，分析如何利用广河项目有望成为全国先期推出、规模最大、唯一代表粤港澳大湾区的试点项目为契机和突破口，开创全国基建融资之先河、开创广州区域金融之新局。
据了解，国家发改委与证监会联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》以来，广州交投以广河高速广州段作为基础资产发行公募REITs产品，全力冲刺REITs项目首批试点申报工作，将对有效破解目前城市基础设施投资项目融资难问题，提升粤港澳大湾区基础设施建设企业管理水平，优化资本结构，形成良性投资循环具有示范效应。
该基础设施REITs落地实施后，预计募资规模不低于100亿元，所获资金全部用于广州基础设施建设项目。公募REITs存续期间，广州交投还将陆续向公募REITs装入优质资产，打造资本运作及资产上市平台，对于大湾区基础设施领域的长效发展机制的确立具有重要标杆意义。
近日，在国家发改委要求建立全国基础设施公募REITs试点项目库之际，为共商利用基础设施公募REITs新兴市场机遇，助推粤港澳大湾区金融中心发展大局，广州交投承办，联合香港贸易发展局、暨南大学及各金融、律师、会计师代表等境内外政、商、学各界机构，成功召开基础设施公募REITs专题研讨会。
据悉，截至2020年10月底，国家发改委首批基础设施REITs试点项目共收到各省发改委推荐项目近50单申报。2020年11月底，近30个项目参加国家发改委组织的基础设施公募REITs试点项目答辩。广州交投基础设施公募REITs试点在部分配套政策尚不明晰的情况下突破重重困难，通过推动广河高速公募REITs试点取得阶段性成果，有望带动更多粤港澳大湾区基础设施项目进入基础设施REITs试点项目库，做实做大全国公募REITs市场。
与会机构分别从试点项目申报重点难点及境内外基础设施公募REITs发展趋势、国家政策导向等方面，分析如何利用广河项目有望成为全国先期推出、规模最大、唯一代表粤港澳大湾区的试点项目为契机和突破口，开创全国基建融资之先河、开创广州区域金融之新局。
各机构表示愿与大湾区各方力量联手打通境内外REITs投融资渠道，实现粤港基建投资资金双循环，为培育和迎接未来公募REITs万亿级市场奠定坚实基础。
基础设施公募REITs定义
我国公开募集基础设施证券投资基金(以下简称“基础设施REITS”)是指依法向社会投资者公开募集资金形成基金财产，通过基础设施资产支持证券等特殊目的载体持有基础设施项目，由基金管理人等主动管理运营上述基础设施项目，并将产生的绝大部分收益分配给投资者的标准化金融产品。按照规定，我国基础设施公募REITs在证券交易所上市交易。
基础设施资产支持证券是指依据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》等有关规定，以基础设施项目产生的现金流为偿付来源，以基础设施资产支持专项计划为载体，向投资者发行的代表基础设施财产或财产权益份额的有价证券。基础设施项目主要包括仓储物流，收费公路、机场港口等交通设施，水电气热等市政设施，污染治理、信息网络、产业园区等其他基础设施。
基础设施公募REITs架构特点：一是80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额;基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权；二是基金通过资产支持证券和项目公司等特殊目的载体取得基础设施项目完全所有权或经营权利；三是基金管理人主动运营管理基础设施项目，以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的；四是采取封闭式运作，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。
延伸阅读：广州交投广河项目重组完成助推基础设施REITs再迈新步
2021年1月5日
日前，广州交投根据国家发改委基础设施REITs项目申报相关要求，成功完成广河项目清产核资工作并与市交通运输局重新签订广河高速公路特许经营权协议。
随后经相关银行同意，广河项目原债务人由市高公司变更为广河公司，这标志着广州交投成功完成广河项目资产划转，全资子公司广河公司取得广河项目相关资产、负债及人员，广河项目重组任务圆满完成，为广州交投下一步发行广河高速公募REITs项目打下坚实基础，充分体现了市属国企融入广州经济社会发展的政治担当和大局意识。
完成清产核资。清产核资是重组工作的基础，广州交投克服新旧会计师事务所更替、时间紧等困难，协调项目涉及各方会计师，充分论证并考虑满足会计、税务和发行需求，在不足两个月的时间内完成了本需数月才能完成的清产核资工作。
实现资产划转。广河项目资产主要是广河高速公路特许经营权，如要转移需与市交通局重新签定特许经营权协议，这是资产划转的重点内容，也是项目银行债权人同意划转债务的前提。对此市交通局予以大力支持，不仅迅速研究并出具相关批复，还充分考虑集团REITs发行需求，在极短的时间内完成补充协议内容的核定、审批与签署。
开展银团置换。广河项目的主要负债是银团贷款，重组需银团成员行全部同意将原债务人由市高公司变更为广河公司。广州交投通过银团置换等举措，在年末资金面趋紧的情况下完成了36.26亿元巨额贷款置换，化解部分银团成员行变更贷款债务人流程较长，难以满足集团年内完成广河项目资产重组要求的难题。
达成债务平移。完成银团置换后，距交割日仅剩4天，而各银行关于债务人变更事项批复手续复杂、操作流程不尽相同，广州交投根据不同的变更方案，多方协调，量体裁衣制定不同的合同版本，获批后立即签定协议，成功完成债务人变更工作。
据了解，国家发改委与证监会联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》以来，广州交投以广河高速广州段作为基础资产发行公募REITs产品，全力冲刺REITs项目首批试点申报工作，将对有效破解目前城市基础设施投资项目融资难问题，提升粤港澳大湾区基础设施建设企业管理水平，优化资本结构，形成良性投资循环具有示范效应。
该基础设施REITs落地实施后，预计募资规模不低于100亿元，所获资金全部用于广州基础设施建设项目。公募REITs存续期间，广州交投还将陆续向公募REITs装入优质资产，打造资本运作及资产上市平台，对于大湾区基础设施领域的长效发展机制的确立具有重要标杆意义。
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