来源：视觉财经

就在周五夜间，比特币价格又创新高，每一枚的价格达到了历史性的55736美元新高，折合人民币36万一枚。真是应了当年的微商金句——“曾经爱搭不理，如今高攀不起”。面对着日渐高涨的价格，大多数人像极了当年面对一线城市房价的买房人，都在纠结，比特币价格到底会涨到哪里？现在买会不会买在最高点。今天视财君就告诉你如何过滤掉每天充斥各种平台的信息噪音。给你你最接近真相的答案。

作为普通人，我们经常被生活琐事所困扰，以至于无法看到事实的全部而得出片面甚至错误的结论，自古就有成语管中窥豹来形容这种现象。在日常投资中，当利润岌岌可危之时，投资者的短视现象尤为明显。

散户投资者由于过度关注短线涨跌，让大资金和各种机构的宣传将其挤出比特币这一赛道。以非常低廉的价格交出了自己拥有的门票。那么今天我们就从：

1.比特币的总市值

2.目前已经进场的企业和机构

3.技术指标

4.市场健康度

四个维度来探究比特币的顶在哪里。

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比特币的总市值

比特币的总市值截止发稿时已达10257亿美元。如果按照2019年全球GDP计算，比特币市值已经超过荷兰的GDP（9090亿美元）排名全球第17位。如果以茅台的市值3万亿人民币计算，比特币的市值可以买下两个茅台公司。大名鼎鼎的tesla公司市值也只有比特币的七成而已。对比全球黄金8万多亿的总市值，如此规模的体量仅是刚刚起步，这就是为什么华尔街女版巴菲特“木头姐"（ Catherine Wood）长期看好比特币的增长空间，如果将来比特币的市值能达到黄金总市值的一半，价格就要再翻4倍。就是20万美元一枚。

这还是在各国政府勒紧裤腰带在现有货币总量基础上不再放水的理想状态。否则40万美元真的不是梦。对于很多小国来说，比特币的流动性远远好于黄金，不怕被某些大国以各种名义冻结。未来几年某些国家的政府必然也会加入买入比特币的行列。

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目前已经进场的企业和机构

目前除了钢铁侠马斯克公开宣称已经购买了价值15亿美元的比特币之外，包括美国软件巨头MicroStrategy、资产管理公司Grayscale和Galaxy Digital，以及Jack Dorsey的移动支付平台Square都纷纷在2020年加入囤币的行列。欧美头部支付公司Paypal于2020年初宣布支持比特币交易，结果数字货币业务量暴增。带动股价呈火箭式上涨。更不用提今年比特币暴涨的最著名推手大名鼎鼎的灰度基金（Grayscale）及其他资管公司了。

在这里视财君要多说两句介绍一下灰度基金。灰度基金由DCG在2013年创立是灰 度投资旗下专用于管理加密资产的信托基金。这是一家以所持比特币价格为市值基础的投资基金，它通过合规的基金运作方式，来为机构投资者和高净值合格投资人服务。其发行的GBTC是唯一一个可以在美股二级市场交易，追踪比特币价格的投资产品，同时是美国养老计划中唯一可以买比特币的敞口。灰度加密信托（GBTC、ETHE）是投资者通过IRA或者401(k)等养老金账户投资加密货币的唯一途径。也就是说，如果想要用401(k)和IRA退休金账户里面的资金投资比特币，只能走灰度加密信托的这个通道。这个可是妥妥的特许经营。因此灰度基金才财大气粗的囤币不问价。

关于灰度基金的故事，视财君会专门出一篇内容详细介绍有兴趣的朋友可以关注我们。下图是灰度基金的投资人列表。清晰可见木头姐的方舟基金的大名。木头姐看好比特币就是通过灰度基金的产品间接持有比特币份额。明白了吧，为什么大佬看好币价，只因早已入局。

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比特币的技术指标

技术指标，对，比特币市场也有技术指标。首先让我们看看支持比特币牛市论点的流动性供给指标

从上图可以清晰的看到比特币流动性供给正在持续减少。目前已经挖掘出的比特币中的78%已经进入囤货者的锁仓状态或者完全沉没。流动性供给变化显示，近期比特币拥有者正加速将比特币从交易所转出。存储在交易所的比特币是流动性的，存储在个人钱包中的比特币是非流动性的。上述变化，进一步减少了比特币的供应量，由此可见，留给大型上市公司，银行机构，ETF基金的可购买比特币不足400万枚。这种供给稀缺正是推动比特币上涨的源动力。

比特币市场上币的分布正高速趋于集中，各大金融机构在一月份比特币价格回调的过程中继续大笔吃进。新的巨鲸又在诞生。矿工挖掘的比特币不断流入巨鲸们的口袋。自从马斯克推特公开声明购入15亿美元的比特币之后，Coinbase ，binance ，huobi 三大网站的日均活跃用户均以百万级别增加。

目前大数据显示，比特币的实体卖家已经枯竭。大多数散户已经将其持有的比特币在3万美元以下了结，新增持仓的比特币平均花费产出指标（ASOL）已经从上个月的30天延长到58天，说明更多的矿工和散户在增加持币时间等待更高的价格出现。

同时由于永续掉期交易量短期下降至 600 亿，交易者正在等待市场的反应，然后再决定增加或减少风险偏好。从比特币年初至今的波动率曲线也可以看出，目前比特币处于低波动率环境。5万美元的阻力位已经有效突破。价格回调到4万美元的预期目前来看短期都不确定是否能实现。

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什么时候见顶？

比特币，什么时候价格见顶？

美联储开始缩表是最可能诱发比特币价格大幅回调的因素。视财君认为在此之前，紧盯处于获利状态的短线买家变得异常重要，因为任何高位的价格抖动变化都会引起大规模的短线抛售。这种效应在牛市后期会被放大甚至变得极端，因为短线持有者的成本因素造成其对价格变动异常敏感。

所以如果哪一天发现近期新增地址数量呈指数级增长并有大量比特币重新转入交易所地址。那就是价格见顶的信号。

在此之前，比特币价格是否已经触及8万美元或10万美元都不是见顶的信号。

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