来源：西部利得基金

何奇

■公募权益投资部总经理、基金经理

■擅长增强GARP策略，深耕成长与周期行业

代表基金

西部利得策略优选混合（R3）

西部利得聚禾混合（R3）

近期市场回顾

上周市场前高后低，整体偏强，上证指数上涨0.38%，沪深300上涨2.46%，创业板指上涨2.07%，科创50下跌3.74%。具体来看，部分个股表现强势带动休闲服务板块上涨13.5%，银行板块在业绩预期修正下延续前期向上走势，上涨6.37%，国防军工、有色金属等跌幅较大，分别为5.54%、5.12%。

投资展望

春节临近，考虑到流动性风险，市场短期或呈震荡走势，继续关注高景气且业绩逐步兑现的医药以及经济复苏且低估值的银行等行业；同时年报及来临，建议重点关注春季躁动下业绩确定性强的计算机、电子等TMT细分行业。

陈保国

■研究部总经理、基金经理

■擅长挖掘白马股的左侧投资机会，注重安全边际

代表基金

西部利得景瑞混合（R3）

近期市场回顾

上周市场震荡上行，成交量由于季节性原因环比继续下滑。市场分化进一步加剧，下跌公司持续增加，行业龙头公司持续上涨。流动性边际收紧情况下，小市值公司遭遇了流动性枯竭，抱团趋势进一步加剧。结构上看休闲复苏、医药和食品饮料表现较好，军工、有色和计算机表现较差。

投资展望

一月份在疫情影响下经济活动有所走弱，但从各项数据来看，复苏趋势仍在。投资者将核心关注点放在流动性边际收紧上，导致市场出现过度分化的行情。忽略的基本面变化需要经济的持续向上来引起再次关注。临近春节预计市场成交可能进一步缩量，近期走势大概率延续，但也可能是布局全年品种的良好时间。沿着经济复苏的逻辑进行布局，关注市场一致预期的标的和出现分歧的标的，从中进行择优配置。

严志勇

■公募固定收益投资部总经理、基金经理

■深入研究，精细投资，信奉研究创造价值

代表基金

西部利得汇享债券（R2）

西部利得得尊债券（R2）

近期市场回顾

上周转债市场随权益大幅回调，转债持仓对产品净值带来较大的负面影响。上周资金面边际转松，R001回落至1.89%，DR007也从3%以上的高点向2.2%的政策利率收敛。债券收益率普遍上行，其中长端利率上行幅度大于短端，10年国开上行9bp。

投资展望

上周一受周末的PMI数据不及预期影响，叠加央行逆回购净投放1000亿的因素，债市情绪较好。随后几个工作日资金面边际转松但是跨春节价格却无法继续下行，央行控制价格意图较为明显，市场对流动性的预期转向悲观，债市收益率不断上行。展望后市，货币政策无法继续为市场共识，基本面上，经济恢复的步调在疫情下仍有不确定性，债券的走势依旧需要紧密关注经济复苏和货币政策走向，短期内债市大概率会延续震荡走势。

林静

■公募混合投资部基金经理

■深耕大消费，关注价值成长选股

代表基金

西部利得新动力混合（R3）

西部利得新富混合（R3）

近期市场回顾

上周沪深300涨幅2.46%，创业板50涨幅3.6%。行业上休闲服务、银行和食品饮料涨幅居前，军工、有色、计算机跌幅居前，风格上偏向低估值金融和消费。

投资展望

随着国内零星疫情得到控制，经济复苏的预期加强，可选消费和顺周期金融的走势相对更好。我们认为今年上半年仍然是经济低基数下的较好复苏，权益资产仍然占优，而顺周期的可选消费景气度最高。随着经济复苏，市场利率可能阶段性上升，对估值形成一定压力，业绩的确定性尤为重要。

数据来源：西部利得基金、wind，20210207。

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