来源:基少成多
2月8日可转债上市
海兰转债,代码123086,发行规模7.3亿元,主业为航海电子科技领域,AA-,质地一般,转股价值67.08元,内含价值95.3元,预计开盘价90元-94元。
公司沾边军工概念,最近军工暴跌20%+,该转债正股跌幅较大,打新时的肉签现在变成了割肉签!
2020年12月11日打新,至今已经有58天,耗时为普通转债的2倍。
这段孽缘明天终于要了解啦,持有人可以一边骂一边卖。
质地一般,建议9点25分前挂90元(无条件单)或者之上回落0.1元卖出(有条件单)。
2月9日可转债打新——普利转债(质地)
普利转债,申购代码370630,交易代码123099。
整体评价:类钻石级,内在价值115.1元,按当前情况预计每签可以盈利140元。
基本信息:AA-,6年期,转股溢价2.37%,每张持有到期本息为123.5元(税后本息为118.8元)。发行规模8.5亿元,每股配售1.9449元,最低52股可配售一张,股权登记日为2月8日。
普利制药(300630),仿制药细分行业龙头,主营西药原料药、中间体和制剂、中成药、药用辅料的研发、生产、销售,卫生及医药信息服务。
2020年半年报显示,抗过敏药物占营收的33.63%,毛利率为89.63%;抗生素药物占营收的26.56%,毛利率68.6%;镇痛类药物占营业收入的12.45%,毛利率为90.68%;其他药物占营业外收入的27.37%,毛利率为80.04%。区域上,主要业务集中于境内,营业收入占比约90%。
投资风险:
1.公司目前的拳头产品均为仿制药,虽然因快速纳入集采放量【入围价格暴跌,但之前基数小】,带动业绩暴增,但是集采杀价较大,容易压制估值,属于潜在隐患。
2.现金流偏小。公司历年经营现金净额均为正数,但是多数时间不足1亿元,2020年9月底余额为4.28亿元,小于发债规模。
主要看点:
1.业绩高速增长。公司2017年上市,受益于新款产品上市热销,上市以来的扣非利润增速高速增长,2018年、2019年和2020年(预估)扣非利润分别出现97.19%、65.57%和39%的增长,股价累计上涨10.37倍,妥妥的大牛股!
2.盈利能力较强。2018年和2019年,公司加权ROE分别为22.71%和29.68%,毛利率普遍在80%+,均持续维持在较高水平。
3.负债率较低。2020年9月末的负债率为29.67%,处于偏低水平。同时流动比率为2.11,速动比率1.66,偿债能力偏好。
4.相对估值偏低。考虑公司业绩增速较快,适合用市盈率估值。当前市盈率估值为51.92,处于13.18%的分位数,处于偏低水平。
5.短期涨幅偏小。去年低点以来累计上涨27.11%,短期涨幅小。主要原因是,市场对现金流小,且产品属于仿制药的公司有一定歧视。
6.想象空间偏大。公司聚焦抗过敏、抗肿瘤、心血管、儿童药及老年用药等产品链,研发能力强,通过集采,2020年“光脚”品种左乙拉西坦纳入集采,;2021年同样“光脚”的品种比伐芦定入围第四轮集采,有望贡献业绩纯增量,且国内外均有多个产品获批待上市,产能扩张在即,未来的增长潜力的想象空间偏大。
2月9日可转债打新——朗科转债(质地)
朗科转债,申购代码370543,交易代码123100。
整体评价:质地一般,内在价值103.9元,按当前情况预计每签可以盈利10元,打新有破发风险。
基本信息:AA-,6年期,转股溢价17.37%,每张持有到期本息为117.5元(税后本息为114元)。发行规模3.8亿元,每股配售1.8421元,最低55股可配售一张,股权登记日为2月8日。
朗科智能(300543),电源控制器,主营电子智能控制器产品的研发、生产和销售。
2020年半年报显示,电器智能控制器(产品)占营收的63.68%,毛利率为14.43%;智能电源及控制器(产品)占营收的36.32%,毛利率28.02%。区域上,国内业务占营业收入的49.68%,毛利率为15.4%;国外销售占营业收入的50.32%,毛利率为27.93%,业务分部较为均衡。
投资风险:
1.业绩波动大。公司抗风险能力弱,业绩波动大,2018年扣非利润分别出现51.6%的下降。
2现金流偏差。公司历年经营现金净额不稳定,2018年为负数,9月底余额为3.19亿元,小于发债规模。
主要看点:
1.盈利能力偏强。2016年上市,2017年至2019年,公司加权ROE均值为11.36%,整体处于偏高水平,但是波动剧烈,2018年低至6.8%。
2.负债率较低。2020年9月末的负债率为42.32%,处于偏低水平。同时速动比率为1.22,短期偿债能力偏好。
3.估值较低。考虑公司业绩具有一定周期性,适合用市销率PS估值。当前PS估值为1.84,处于19.1%的分位数,处于较低水平。
5.短期涨幅偏小。去年低点以来累计上涨21.13%,短期涨幅小。主要原因是,市场对赢利能力不稳定、抗风险能力弱的公司不待见。
6.有一定想象空间。公司下游家电、LED、锂电池、HID、电动工具等应用市场需求扩大,将带动需求提升,有一定想象空间。
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打新规则:
可转债打新无门槛,有证券账户即可参与。
股票打新,需要申购前22日持有的股票市值在1万元以上,沪深两市分开计算。
根据申购前22日-前2日之间的日均市值分配打新额度。
提供的稳健备选打新底仓如下,仅供参考,不保证盈利。【新纳入的兴业银行本周暴涨11.52%!】
沪市:
0.5万市值=500股科创板
1万元市值=1000股主板
深市:
0.5万市值=500股
打新当日无需缴款,申购日+2日,公布中签结果,需要在中签公布日下午16点前缴纳款项,有钱会自动扣款。
新股稳健的卖出规则:
主板个股打开涨停后,卖出;
科创板和创业板,开盘卖出【因当日无涨跌停限制,定价往往一步到位】。
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