“颜值经济”下未必人人都露笑脸 须警惕蹭概念

来源：证券日报之声

原创 证券日报网

以前过年三部曲：搓澡、烫头、赶大集；现在过年三部曲：抗衰、除皱、热玛吉。

可以看到，从她到他，围绕美颜、美妆、美容的一系列消费热火朝天，“颜值经济”已快速崛起，并且在资本市场上也收获大批拥护者。

2021年以来，化妆品、医美等概念板块期间累计涨幅分别达到14.70%、14.26%，远远跑赢同期大盘（期间上证指数累计涨幅为0.67%），尽管春节日益临近，以两融为代表的谨慎派资金正不断撤离，但是追逐“假日概念”的惯例仍在延续，与以往不同的是化妆品、医美取代了传统的食品饮料、影视传媒。

种种迹象表明，在颜值经济盛行之际，相关概念股正在产生显著的“溢价效应”，并在一定程度上为其所有者带来不少好处。有民间股评员更在微博上高呼“未来5年-10年，只有一个赛道能穿越牛熊周期，不管世界遭遇任何打击和动荡，还能保持年均增速在10%以上，医！dquo；这一疯狂的表态获得近千人点赞。

的确，随着“颜值经济”的盛行，人们对医美的接受度不断提高，由技术进步衍生出的“轻医美”也成为了2020年最火热的细分领域，加上其高频和相对低价的特征，医美生活化的实现成为了未来可以预见的事情。但是这似乎也给人造成了一种假象：医美是一座金矿，谁都可以进来淘个金。

可现实并没有那么美好。一方面，机构、医生、药品、营销等乱象，依然是制约行业发展的痛点。艾瑞咨询发布的2020年医美行业报告显示，每年有近10万人因黑医美致残致死。据不完全统计，不能提供营业执照和医疗机构正规执业许可证的医美机构，超过6万家，是正规诊所的6倍。日前，中国整形美容协会发布的《医疗美容网络舆情与风险预警简报》显示，2020年12月份，医疗美容行业不良事件报道共14326条，涉及8769起不良事件，较前期上升27%，2020年12月份医美负面信息传播量明显上升。

另一方面，医美行业进入加速洗牌阶段。根据天眼查专业版数据统计发现，2016年至2019年，医美行业注销企业数量逐年增加，从590家迅速上升至2288家，而在备受认可的2020年中，医美行业注销企业数量也高达1935家。

与此同时，医美概念股在资本市场上的情况也不容盲目乐观，诸多不确定因素令“分化”迹象愈发明显，投资者操作难度将进一步增加。

首先，2020年业绩不理想公司达到半数。截至2月7日，共有12家医美概念上市公司披露2020年年报业绩预告，其中，业绩首亏公司1家，续亏公司3家，预减公司2家。

其次，机构大幅减仓。截至2020年四季度末，基金持有的医美概念股从上一季度的11只降至8只，从目前持有的8只概念股持股数量来看，2020年四季度，基金对其中的4只概念股进行了减持操作，且持股数量均在300万股以下。

第三，“蹭热度”的公司越来越多。目前被贴上“医疗美容”、“医美概念”等标签的概念股越来越多，大智慧医疗美容成份股增至35只，同花顺医美概念股增至24只，然而，不少公司更倾向于制药、药品销售，更有甚者主营业务为房地产开发及经营。

虽然“颜值经济”有其合理性，但是投资者必须冷静理性的参与——A股市场上从狂欢到沉寂的概念屡见不鲜，赛道红利外更需关注个股实力，我们都知道“溢价效应”一旦到了某个极值，就很可能发生断崖式下跌，空有外表的花瓶是不可能笑到最后的。

表：同花顺医美概念股今年以来市场表现一览