本文来自微信公众号：嘉实基金V视界

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2021年开年以来，进可攻、退可守的“固收+”类产品备受追求稳健收益的投资者追捧，在新基金发行的热潮中生生打下了一片江山，收获了不少铁杆粉丝。在嘉实民安添岁、睿享安久双利火热发行之后，2月22号嘉实浦盈一年持有期混合型基金将在全国重磅首发。

“固收+”产品的优势是什么？升级版“固收+”有何不同？这类投资品种成功的关键是什么？当前时点如何投资和建仓？

嘉实浦盈拟任基金经理、嘉实基金大养老板块CIO王茜，拥有19年投资经验的资产配置“女将”就上述问题发表了独特精辟的见解。作为从业时间最长的基金经理之一，王茜2008年11月加盟嘉实基金，长期管理社保组合及公募债券基金组合，业绩不俗。王茜擅长债券市场的趋势把握和自上而下大类资产配置，以及个券的深入挖掘；择券能力和风险控制能力较强。

目前王茜管理的嘉实鑫和一年持有期混合型基金2019年12月24日成立，虽然自成立来经历了股市的巨幅波动和债市的调整，但截至2020年12月31日，嘉实鑫和A成立以来累计收益7.79%，超过业绩基准4.72个百分点；成立来最大回撤仅为1.48%。嘉实鑫和注重客户体验，帮助客户落袋为安，成立不满一年的时候就进行了首次分红，分红总额近亿元。

王茜表示，在2021年一二季度交接的时点，对于绝大多数的投资人来说“固收+”类产品是更优选择。过去两年股票市场赚钱效应明显，高收益也伴随高风险，资产配置策略应该有所调整，赚到手的钱可以适度地继续参与股票市场，同时也可以配置一部分确定性较高、风险较低的资产，“固收+”追求长期稳定增值、回报要求不是很高，符合这类风险收益特征。

王茜称，和常见的“固收+”相比，嘉实浦盈虽定位为偏绝对收益的产品，但更像传统银行理财的替代品“理财+”，为投资者创造比较稳健的投资体验，一年封闭期结束之后流动性也会不错。相较于嘉实鑫和，嘉实浦盈是只能参与港股投资的“固收+”产品，股票资产占基金资产的比例为0%-30%，其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%。

对于“固收+”中的“+”，王茜认为可以理解为三个层次，

√ 一是资产类别上的增加，相对于纯固定收益的产品来说，“固收+”可以投一些权益类的资产；

√ 二是策略上的增加，纯粹的债券投资主要有久期策略、信用策略，“固收+”还会增加股债对冲的绝对收益策略；

√ 三是增加风险调整后的收益，体现在适度可控的情况下增加组合的波动、增强收益。

在具体的资产配置上，王茜表示，2020年“固收+”类资产配置中，权益类资产接近可配置的上限，2021年权益类资产配置会有所降低，会花更多的精力在股债资产转换的节奏把握上。

“在市场很贵、向上趋势依然很强的时候，你需要保持一部分的清醒，出于勇气也好、心态平和也罢，做一个适度的逆行者。”王茜坦率地说。

王茜也不讳言，“固收+”类产品或者说追求绝对收益的产品实际涉及多种资产的管理，如果仅靠一人想做到极致是非常困难的。“对我们来说，主要依靠团队的合力，比如说我在团队里负责总的大类资产配置，把握、平衡多个资产之间的性价比，某一类资产的阿尔法则由专门研究这类资产的同事来做。嘉实基金有一个专门的资产配置团队，这个团队跟宏观、行业、交易团队会通过沟通协作实现优势联合。”

目前王茜领衔执掌的嘉实大养老板块团队成员20人，能力圈覆盖大类资产配置、信用研究和投资、宏观研究、权益投资、技术分析等领域，团队管理规模超2000亿。

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风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征及其特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。嘉实浦盈一年持有期混合型基金（以下简称“本基金”）在投资运作过程中可能面临各种风险，包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。除此之外，还包括以下特有风险：锁定持有期内不能赎回的风险（本基金对每一份认购/申购的基金份额分别计算一年的“锁定持有期”，投资者持有的基金份额自锁定到期日的下一工作日起，方可申请赎回业务。在锁定到期日前，基金份额持有人面临不能赎回基金份额的风险）、资产支持证券风险（如利率风险、流动性风险、现金流预测风险）等特有风险。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低井不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。