1月底受央行公开市场操作大幅收缩流动性影响，市场短期利率快速上行，投资者对宏观流动性担忧升温，叠加海外股市震荡调整，市场风险偏好下降，沪深300指数出现了去年10月份以来的最大回撤。但从沪深两市资金的量能来看，市场投资情绪依然稳定。

1

交易活跃度

沪深两市的成交金额从去年年底开始快速上升，在1月5日达到最高12660亿，在月末出现缓慢下降趋势，当前基本上可以维持在9000亿左右，投资情绪还是相对稳定。

图：沪深两市成交金额

数据来源：Wind,大成基金,截至2021.02.02

2

北向资金

北向资金在从去年11月份开始保持净买入，11月和12月的净买入额都超500亿，1月份有所下降，净买入额约400亿，2月份前两个交易日净买入额为67亿。从月度趋势来看，外资维持流入趋势，同时在A股交易中的权重也逐步上升。

图：北向资金净买入额

数据来源：Wind,大成基金,截至2021.02.02

3

新发基金

股票型和偏股混合型基金在1月份新发184只，募集资金超3480亿，再创新高。预计2月份会新发股票型和偏股混合型基金80只，考虑到春节假期因素，发行数量维持在相对较高水平。

图：新发股票型和偏股混合型基金

目前阶段下，在疫情反复和经济复苏的大格局下，流动性大概率会维持温和状态，市场回调后应该会存在结构性行情，北上资金和新发基金会继续倾向于投资业绩确定性较高的标的。沪深300指数是国内首只反映A股市场全貌的跨市场指数，覆盖主板、中小板和创业板，选择沪深两市市值、流动性最好的300只个股，集中代表了中国的核心资产。综合来看，当前沪深300指数仍具配置价值。

大成沪深300指数增强型发起式证券投资基金（A类010908，C类010909）为增强型股票指数基金，在力求对标的指数进行有效跟踪的基础上，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。行业方面，基金保持行业配置与沪深300指数接近，适当暴露行业偏离，获得行业间超额收益；个股方面，采用量化多因子模型打分选股，采用组合优化算法进行个股加权，通过风险模型控制相对于沪深300指数的跟踪误差，最大化组合超额收益。

风险提示：以上数据及信息均来源于公开资料，本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。基金投资有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，指数的历史业绩不代表基金的未来表现。投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。