隔夜外盘呈现分化走势，其中美股回升，欧股多数调整，在外盘稳定下早盘A股延续震荡回升走势，连续多日的创强沪弱格局有所改变，地产、建筑等权重股的回升带动上证指数上冲3000点，而医药医疗等个股的调整则拖累创业板指高开回落。整体来看，市场震荡上行的走势进一步延续，板块分化下关注阶段低位方向。

结构性政策持续发力

人民银行决定自7月1日起下调再贷款、再贴现利率。具体来看，下调的利率分为三类：下调支农再贷款、支小再贷款利率0.25个百分点；下调再贴现利率0.25个百分点；下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点。经此次下调后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%，再贴现利率为2%。对于下调再贷款、再贴现利率，相关分析认为，体现了人民银行在结构性政策方面持续发力。结合6月制造业PMI数据看，制造业PMI超预期升至近3个月新高，显示经济整体复苏势头持续向好，但从大中小企业来看，还是存在分化，因此政策保持结构性宽松，有助于货币资金精准灌溉。

技术走势上，上证指数依托5日均线震荡上行趋势在进一步延续中，我们看到近两日在北上资金休市下，市场整体成交量能并未萎缩，在均线、量能配合下，市场或有望延续震荡缓慢回升走势。

半年度收官板块切换下布局哪些方向

上半年市场的行情已落下帷幕，纵观市场整体的表现，可以概括为“市场震荡中结构性行情凸显”，市场的震荡主要针对主板指数，如上证指数、上证50指数等，上半年主要以反复震荡为主，而结构性行情表现为医药医疗、消费、科技等方向反复活跃，其中涨幅最大的品种大部分集中在医药类个股中，当然有突发事件的影响，但其本质还是行业基本面稳定上行的基础做支撑，而进入下半年后，虽然从中长期看，医药医疗等行业基本面延续向好的趋势，但阶段看，由于上半年医药医疗等品种整体涨幅过大，短期或存在阶段震荡要求，对于此类大幅上涨的品种暂时回避。从三个方向中，科技股经历了二季度的调整震荡后阶段优势将显现，可作为关注的方向。此外，今日盘面中地产、有色等周期类板块开始回升，上涨逻辑在于近期公布的经济数据回稳上行，对于周期股短期存在修复回升的动能，中期需要后续经济数据的进一步验证，可适当关注其中行业龙头股。指数层面回升趋势在延续中，策略上注意其中的节奏，逢低参与行情。