投资要点

事件：6月23日，万国数据宣布，高瓴资本和ST Telemedia Global Data Centres同意通过定向增发的方式向万国数据购买总计5.05亿美元的新发行A类普通股；同时世纪互联集团宣布，获得黑石集团旗下基金1.5亿美元投资。

产业资本更愿意积极投入到业绩确定性强、景气度高的行业：高瓴资本以及STT GDC超5亿美元股权投资万国数据，黑石以1.5亿美元投资实际互联网，资金均用于万国数据以及世纪互联的数据中心建设。我们认为，数据中心作为科技新基建的数字化基础设施，在政策红利、需求稳增并且不受外部因素影响的情况下，业绩确定性强、行业景气度更强，更容易引流产业资金。

资本踏板撬动技术创新、规模稳增，未来业绩动力更足：当前政策红利以及产业需求不断推动科技新基建建设加速向前，相关产业链环节个股不断加大技术创新以及项目储备，在IDC环节，数据港(17.3亿元)、光环新网(50亿元)、以及奥飞数据(4.8亿元)等均通过定增募资加快数据中心建设；同时，光模块环节的天孚通信(7.8亿元)、博创科技(8亿元)以及手机&基站散热的龙头标的中石科技(8.31亿元)也相继发布定增预案募资加快技术创新。项目的前瞻性以及未来业绩的确定性是产业资金重要的考量标准之一，因此随着流量的爆发式增长，产业资金将更愿意投入到IDC、光模块等业绩确定性强、行业景气度高的产业环节中。

建议关注的标的：流量基建：IDC:数据港、宝信软件、杭钢股份、光环新网、奥飞数据、城地股份、鹏博士、沙钢股份等；光模块：中际旭创、博创科技、天孚通信、新易盛；路由器：中兴通讯、紫光股份、星网锐捷；流量可视化：中新赛克、恒为科技；基站基建：中兴通讯、烽火通信、世嘉科技、中石科技、沪电股份/崇达技术、深南电路/生益科技等；5G应用：云计算：优刻得、网宿科技；高清视频：淳中科技；车联网：中科创达、移为通信、移远通信、高新兴、佳都科技；物联网：和而泰、拓邦股份、美格智能；工业互联网：工业富联、日海通讯、天源迪科、东土科技；低轨卫星：和而泰、华力创通、海格通信、中国卫星、中国卫通。

风险提示：项目进度不及预期；技术创新进度不及预期。