美股上周整体表现不俗，虽然周五(22/5)整体变动不大，但全周计道指上升779点或3.3%，标普500及纳指则分别上升3.2%和3.4%。上升原因不外乎是受当地50州全面松绑，令投资者憧憬经济有望早日反弹之故。只是面对现时疫情持续，经济数据仍见疲弱，加上错综复杂的中美关系，恐怕美股强势难以持续。另外，今日美股因阵亡将士纪念日休市一天。

港股上周五急挫，政治因素以及担心中美磨擦加剧令港股遭到抛售，成份股全线下跌之余，部分如信置(00083-HK)及领展(00823-HK)跌幅更超过一成。事实上港股近年大跌，主要原因均离不开政治话题，由于今次事件影响颇深远，加上存在众多不确定性，故大市再下跌的机会颇高。而且，即使从走势上看，恒指向下跌破早前23,500点至24,600点之区间水平，短期支持将下试至22,400点附近。

股份方面，本地金融及地产股成跌市重灾区，汇丰(00005-HK)跌至3年低，友邦(01299-HK)单日更大跌9%；地产股跌幅亦惊人。金融股形势严峻已非今日事，自去年中已不断指因担心经济因素而看淡，至于地产在经济前景充满阴霾下，虽有全球无限QE之憧憬，但经济疲弱以至失业率上升皆不利楼市发展，若再加上近期事件，还是建议大家先观望会较好。

植耀辉

耀才证券研究部总监

笔者并未持有相关股份

2020年5月25日