周二A股市场在早盘急促跳水，市场情绪陡然紧张起来。不过，随着金融股的企稳、科技创新股以及食品饮料板块渐趋强势，缓解了市场紧张情绪，指数回升，创业板指更是上涨0.6%，在日K线图上留下一根长下影线的阳K线，探底企稳意味浓厚。

释放科技创新活力

就周二早盘A股市场的一度跳水走势，有分析人士认为，这可能与创业板推行注册制改革有着较大的关联。因为注册制改革，在大多数市场参与者眼里，首先联想的就是IPO扩容节奏，有观点认为A股的筹码增速可能加快，对A股现有的小盘股溢价、龙头股折价的估值坐标可能产生较大的考验压力。

不过，如果进一步深层次分析，不难看出，注册制改革，虽然对小盘股的估值产生较大压力，带来短线的指数波动的阵痛，但是，环顾全球资本市场的发展史，可以看出，一个有活力、有完善定价功能的资本市场，将持续释放出创新的活力。所以，无论是科创板的推出，还是创业板的注册制改革，都将有利于科技创新，也有利于我国产业升级、经济结构转型，从而推动我国快速跨越中等收入门槛，进入发达国家行列。

股价结构面临调整

对此，市场主流资金心知肚明，所以，在近期持续加大了调仓力度，一方面是尽可能地减持中小市值、边缘化的品种，在周二早盘，则有一波急促的套现潮，从而使得这些中小市值、边缘化品种出现了急跌态势，形成了一波跌停潮，也是股指在早盘跳水的诱因之一。

另一方面是加大对确定性、龙头品种的加仓力度，主要是对食品饮料板块为代表的内需品种，这些上市公司的主导产品往往是居民日常生活必需品，或是有着较佳性价比优势的可选消费品种。双汇发展(000895)、中炬高新(600872)、小熊电器(002959)等个股股价再创历史新高(包括复权)就是最好的例证。

与此同时，这些主流资金从科创板的快速设立、创业板注册制改革的快速推进的脉络中，也迅速领会到这些政策措施迅速落地的着力点是科技创新，所以，在周二早盘的急跌过程中，他们在紧扣必需品主线的同时，也迅速投入当前我国科技产业焦点的半导体领域，卓胜微(300782)、容大感光(300576)为代表的芯片制造产业链的各个细分领域的龙头品种迅速冲击涨停板。由于创业板指的核心权重股主要分布在医药与半导体领域，所以，随着半导体领域的崛起，创业板指也就迅速走高、领涨。

综上所述，可以推测的是，随着加大股权融资力度的政策措施的推进，A股市场的股价结构调整将进入到深水区，越来越多的边缘化、中小市值，甚至一些传统行业的龙头品种，它们的估值坐标可能会持续下移。确定性、龙头、创新的溢价时代已经来临。由于这些有着溢价预期的品种占据着指数的核心权重，尤其是沪深300、上证50、创业板指等，所以，此类指数的重心将渐趋企稳，并不会受到小市值溢价时代远离所带来的波动冲击。因此，市场参与者的持股底气仍可期待。

在操作中，建议市场参与者加大对确定、龙头、创新的溢价时代受益类品种的投资力度，尤其是对食品饮料板块、第三方检验、芯片、新老基建等业绩趋势相对确定，且已经得到主流资金认可的龙头品种。